الأسهم الأمريكية ليلاً | تراجع المؤشرات الثلاثة هذا الأسبوع، وارتداد كبير لأسهم البيتكوين ذات الصلة

أفادت منصة ذكرتون للأخبار المالية أن مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية سجلت تراجعات هذا الأسبوع، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.23%، ومؤشر ناسداك بنسبة 2.1%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.39%. وأظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية أن معدل ارتفاع أسعار السلع والخدمات في يناير كان أقل من المتوقع، مما يبشر ببداية تراجع مستمر لمشكلة التضخم التي تؤرق الولايات المتحدة. وأعلنت الوزارة يوم الجمعة أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في يناير ارتفع بنسبة 2.4% على أساس سنوي، وهو أقل من الزيادة التي كانت في الشهر السابق بمقدار 0.3 نقطة مئوية. وبلغ معدل التضخم هذا المستوى بعد أن أعلن الرئيس ترامب في أبريل 2025 فرض رسوم جمركية عالية على الواردات الأمريكية، ليعود إلى مستوى الشهر التالي.

وفي سوق الأسهم الأمريكية، أغلق مؤشر داو جونز على ارتفاع قدره 48.95 نقطة، بنسبة 0.10%، ليصل إلى 49500.93 نقطة؛ بينما تراجع مؤشر ناسداك بمقدار 50.48 نقطة، بنسبة 0.22%، ليصل إلى 22546.67 نقطة؛ وارتفع مؤشر S&P 500 بمقدار 3.41 نقطة، بنسبة 0.05%، ليغلق عند 6836.17 نقطة. وارتفعت أسهم الشركات المرتبطة بالبيتكوين، حيث قفزت Coinbase (COIN.US) بأكثر من 16% بعد إعلان نتائجها، وارتفعت Strategy (MSTR.US) بأكثر من 8.8%، وRobinhood (HOOD.US) وCircle (CRCL.US) بأكثر من 6%، وIren Ltd (IREN.US) بأكثر من 5%.

أما في سوق الأسهم الأوروبية، فارتفع مؤشر DAX 30 الألماني بمقدار 78.91 نقطة، بنسبة 0.32%، ليصل إلى 24906.74 نقطة؛ وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بمقدار 39.01 نقطة، بنسبة 0.38%، ليصل إلى 10441.45 نقطة؛ بينما تراجع مؤشر CAC 40 الفرنسي بمقدار 28.82 نقطة، بنسبة 0.35%، ليغلق عند 8311.74 نقطة؛ وانخفض مؤشر STOXX 50 الأوروبي بمقدار 26.63 نقطة، بنسبة 0.44%، ليصل إلى 5984.66 نقطة؛ وتراجع مؤشر IBEX 35 الإسباني بمقدار 236.58 نقطة، بنسبة 1.32%، ليصل إلى 17660.32 نقطة؛ وأخيرًا، هبط مؤشر FTSE MIB الإيطالي بمقدار 807.45 نقطة، بنسبة 1.75%، ليغلق عند 45415.50 نقطة.

وفي سوق العملات المشفرة، شهد البيتكوين انتعاشًا كبيرًا، حيث ارتفع بأكثر من 4% خلال اليوم، ليصل إلى 68,927.36 دولار؛ وارتفعت إيثريوم بأكثر من 5.4%، لتصل إلى 2053.51 دولار.

وفي المعادن الثمينة، ارتفعت أسعار الذهب الفوري بنسبة 2.45%، لتصل إلى 5043.08 دولار، وارتفعت الفضّة الفورية بنسبة 2.83%، لتصل إلى 77.37 دولار للأونصة. وقال أنطونيو دي جيامو من XS.com في تقريره إن سوق المعادن الثمينة لا يزال يشهد تقلبات، لكن الطلب على الأصول الآمنة لا يزال قائمًا، مما يدعم ارتفاع أسعار الذهب والفضة.

أما في سوق النفط، فارتفعت أسعار عقود WTI لشهر مارس بنسبة 0.1%، لتصل إلى 62.89 دولار للبرميل؛ وارتفعت أسعار عقود برنت لشهر أبريل بنسبة 0.3%، لتصل إلى 67.75 دولار للبرميل.

وفي الأخبار الاقتصادية الكلية، تبين أن معدل التضخم الشهري في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يناير كان أقل من التوقعات، واستقرار سوق العمل قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة. وأعلنت إدارة الإحصاء الأمريكية يوم الجمعة أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من ارتفاع ديسمبر البالغ 0.3%، وأقل من توقعات الاقتصاديين التي كانت 0.3%. بعد استبعاد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، وهو أعلى قليلاً من ارتفاع ديسمبر البالغ 0.2%. من حيث الزيادة السنوية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.4%، وهو أبطأ من 2.7% في ديسمبر، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى تأثير قاعدة عالية العام الماضي؛ أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فارتفع بنسبة 2.5% على أساس سنوي، منخفضًا عن 2.6% في ديسمبر. وتضمن التقرير لأول مرة تحديثًا لعامل التعديل الموسمي الذي يعكس تغيرات الأسعار في عام 2025. وأشار الاقتصاديون إلى أن بيانات يناير عادةً تتجاوز التوقعات، بسبب عدم قدرة نموذج إدارة الإحصاء على احتساب الزيادات المفاجئة في الأسعار في بداية العام بشكل كامل. وقد يعكس الارتفاع الحالي تأثيرات هذا العامل الموسمي بالإضافة إلى تأثيرات الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها ترامب. على الرغم من تباطؤ التضخم، إلا أن استقرار سوق العمل قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لفترة من الزمن. ويتوقع الاقتصاديون أن التضخم قد يشهد ارتفاعًا مرحليًا خلال العام نتيجة لرسوم الاستيراد وتراجع الدولار الأمريكي العام الماضي.

وفيما يخص القرارات القضائية، ستصدر المحكمة العليا الأمريكية قرارها بشأن قضية الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب في 20 فبراير. وفقًا للتقارير، حددت المحكمة العليا يوم 20 فبراير كموعد لإصدار قرارها، في انتظار حكم قد يُعطل جزءًا كبيرًا من سياسة الرسوم الجمركية التي اتبعها ترامب. ويتوقع أن يصدر القضاة أيضًا آراء في 24 و25 فبراير. هذه القضية واحدة من 12 قضية لم يُصدر فيها حكم بعد، والتي نوقشت في أكتوبر أو نوفمبر. وتظهر بيانات الحكومة الأمريكية أن الرسوم الجمركية المثارة تسببت في خسائر شهرية تتجاوز 16 مليار دولار للمستوردين. وحسب حسابات المحلل كريس كينيدي، إذا استمر هذا المعدل، فإن إجمالي الضرائب التي ستُجمع بحلول 20 فبراير، وفقًا للقانون الأساسي المعني، وهو قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1977، قد يتجاوز 170 مليار دولار.

أما على الصعيد السياسي، قال وزير المالية الأمريكي بيني برات يوم الجمعة إن لجنة المالية بمجلس الشيوخ وافقت على المضي قدمًا في جلسات الاستماع لتأكيد تعيين كافين ووش ليحل محل جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، رغم تحفظات بعض الأعضاء على الترشيح. وأضاف برات: “أعتقد أن عقد جلسة استماع أمر ضروري. ستنتهي فترة ولاية باول في منتصف مايو، وكل من يهتم بنزاهة واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي يرغب في أن يضمن ووش استمرارية السياسات.”

وفيما يخص الشؤون الاقتصادية الدولية، أكد استراتيجي بنك أوف أمريكا، مايكل هارتنيت، أن سياسة التجارة الأمريكية تخلق “نظامًا عالميًا جديدًا”، حيث يبيع المستثمرون الدولار والأسهم الأمريكية ويتجهون نحو الأصول الدولية. وأوضح أن السياسات “المفرطة” التي اتبعها ترامب أدت إلى ظهور صفقة جديدة تسمى “باستثناء الدولار” (Anything But The Dollar)، حيث تتراجع مكانة الدولار وتتم إعادة التوازن العالمي. وأضاف أن ذلك سيدعم سوق الأسهم العالمية، وأن المنتجين في الأسواق الناشئة، خاصة في السلع الأساسية، قد يستفيدون من الطلب المتزايد الناتج عن الذكاء الاصطناعي. وأكد أن المستثمرين لا يزالون يقللون من استثماراتهم في الصين والهند.

وفي الشؤون التنظيمية، من المتوقع أن يعين الاحتياطي الفيدرالي راندي كوين، وهو خبير مخضرم في وول ستريت وله علاقات وثيقة بالبنوك، ليشغل منصب مدير الشؤون التنظيمية الجديد، ليشرف على تنظيم القطاع المصرفي. وكان كوين شريكًا في شركة Davis Polk & Wardwell، ويمثل العديد من البنوك الأمريكية الكبرى. وسيخلف بذلك مايكل جيبسون، الذي أعلن تقاعده بعد أكثر من ثلاثين عامًا في الاحتياطي الفيدرالي في يوليو الماضي. منذ مايو 2025، كان كوين مستشارًا لنائب رئيس مجلس الاحتياطي، بول بومان. وتقول المصادر إن تعيينه يتطلب تصويت مجلس إدارة الاحتياطي المكون من سبعة أعضاء، ولم يُحدد بعد موعد التصويت النهائي. بعد تعيينه، سيواصل العمل تحت إشراف بومان. ويُعد اختيار كوين ليشغل منصب مدير الشؤون التنظيمية تحولًا كبيرًا في إدارة شؤون الاحتياطي، حيث منذ عام 1977، كان يُشغل هذا المنصب عادةً من قبل موظف داخلي طويل الخدمة.

وفي الشؤون التجارية الدولية، تدعم الولايات المتحدة فرض رسوم مبدئية بنسبة 133% على واردات البلاتين من روسيا، بعد أن قدمت شركة Sibanye Stillwater، التي تمتلك منجم البلاتين في ستيل ووتر بولاية مونتانا، التماسًا إلى وزارة التجارة الأمريكية ولجنة التجارة الدولية، طالبة اتخاذ إجراءات حماية، زاعمة أن البلاتين الروسي يُباع بأقل من قيمته العادلة. وذكرت الشركة أن الحكومة الروسية قدمت دعمًا ماليًا لمشغلي مناجم البلاتين لديها، بما في ذلك دعم مالي، وقروض ميسرة، وتسهيلات بيئية. لا تزال التوصية الأولية بفرض رسوم بنسبة 132.83% على البلاتين الروسي غير المعالج بحاجة إلى قرار نهائي من قبل الوكالتين الحكوميتين، ومن المتوقع أن يُصدر في يونيو.

وفي أخبار الشركات، حصلت شركة X-Energy Reactor المدعومة من أمازون على موافقة تنظيمية أمريكية على إنتاج وقود المفاعلات النووية، وهو أول ترخيص من نوعه منذ أكثر من 50 عامًا. وتقوم شركة Triso‑X التابعة لها ببناء أول مصنع لها، ومن المتوقع أن تبدأ الإنتاج في 2028. وأصدرت لجنة تنظيم الطاقة النووية الأمريكية يوم الجمعة الماضي ترخيصًا يسمح لها ببناء منشأتين لإنتاج الوقود في قاعدة أويغون ريدج في تينيسي. وتعد X‑Energy واحدة من الشركات التي تعمل على تطوير تكنولوجيا مفاعلات الجيل الجديد (بما في ذلك وقود نووي جديد). ستنتج منشأة تينيسي وقود Triso‑X، وهو عبارة عن حبيبات يورانيوم ذات بنية ثلاثية، بحجم بذرة الخشخاش، ذات توازن هيكلي، وتعمل بدرجات حرارة أعلى وتدوم لفترات أطول من الوقود التقليدي. ستُصنع هذه الحبيبات في كبسولات أو كرات أكبر، باستخدام اليورانيوم عالي التخصيب منخفض الكثافة (HALEU)، مع إمكانية تزويد العديد من المفاعلات الجديدة بالطاقة.

وفي مجال الفضاء، تدرس شركة SpaceX اعتماد هيكل أسهم ذو طبقتين في الاكتتاب العام المخطط له هذا العام، على غرار خطة مؤسسها إيلون ماسك في شركة تسلا. يسمح الهيكل ذو الطبقتين للمساهمين ذوي الأسهم ذات التصويت الأعلى بالسيطرة على قرارات الشركة، حتى لو كانوا يمتلكون نسبة صغيرة من الأسهم. يمكن أن يتيح ذلك لماسك والأشخاص المقربين منه الحفاظ على السيطرة على الشركة، حتى مع تملكهم نسبة أقل من الأسهم. وقالت مصادر إن SpaceX تعمل على توسيع مجلس إدارتها، وتستعد للاكتتاب، وتدفع ماسك لمتابعة طموحاته في الفضاء خارج نطاق أعمال الصواريخ والأقمار الصناعية التقليدية. تخطط الشركة للطرح في وقت لاحق من هذا العام، مع جمع تمويل قد يصل إلى 50 مليار دولار، لتمويل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الفضائية ومصنع على سطح القمر. كما استحوذت مؤخرًا على شركة xAI التي أسسها ماسك، لدخول مجال الذكاء الاصطناعي بشكل رسمي. لا تزال المناقشات جارية، وقد تتغير تفاصيل الاكتتاب. لم ترد شركة SpaceX على طلبات التعليق بعد. يُستخدم الهيكل ذو الطبقتين بشكل شائع في شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Meta وGoogle، حيث يمنح المؤسسون حقوق تصويت تفوق 10 إلى 20 مرة حقوق المساهمين العاديين، الذين يملكون صوتًا واحدًا لكل سهم. ينتقد المعارضون ذلك لأنه يقلل من مساءلة الشركة. إذا تم اعتماد هذا الهيكل، يمكن لماسك مقاومة تدخل المستثمرين العدوانيين، والحفاظ على السيطرة الكاملة على الشركة. كان ماسك قد دعم علنًا الهيكل ذو الطبقتين، وحاول تطبيقه في تسلا للحصول على نسبة تصويت لا تقل عن 25%، وإلا هدد بنقل أعمال الذكاء الاصطناعي والروبوتات إلى مكان آخر. وأُفيد سابقًا أن شركة SpaceX استكشفت إمكانية الاندماج مع تسلا، وأن بعض المستثمرين يدفعون نحو ذلك.

وفي مجال التمويل، أكملت شركة NVIDIA (NVDA.US) إصدار سندات بقيمة 3.8 مليار دولار لمشاريع مراكز البيانات، حيث تلقت طلبات استثمار بقيمة 14 مليار دولار، مع طلب قوي، وانخفض سعر الفائدة الاسمي إلى 5.875%، وهو أدنى من التوقعات، وارتفعت قيمة الإصدار بمقدار 1.5 مليار دولار عن الخطة الأصلية. وفقًا لوثائق الإصدار، تتراوح مدة عقد الإيجار الأولي للمركز حوالي 16 سنة، مع إمكانية التجديد لمدة عقدين من 10 سنوات. ستُستخدم الأموال الناتجة عن إصدار السندات في تقليل استثمار الصناديق التابعة لـ Tract Capital. قاد الصفقة بنك JPMorgan، وشارك Morgan Stanley في الاكتتاب المشترك. يعكس هذا الإصدار اهتمام السوق بتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، حيث حتى السندات ذات التصنيف الأدنى، التي ترتبط بعقود إيجار طويلة الأمد مع NVIDIA، لا تزال تلقى إقبالًا، ويعكس الثقة المستمرة في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وفي أخبار الشركات، تعرضت شركة Apple (AAPL.US) وGoogle (GOOG.US, GOOGL.US) مرة أخرى للهزيمة في معركة قضائية ضد سياسة مراجعة براءات الاختراع الأمريكية، حيث رفضت محكمة الاستئناف الفيدرالية يوم الجمعة دعوى الشركات ضد قرار مكتب براءات الاختراع والعلامات التجارية الأمريكي (USPTO) الذي قلل من عدد عمليات المراجعة التي يجريها المكتب على صلاحية البراءات. ولم تؤيد المحكمة طلب الشركات بإلغاء قاعدة داخلية تمنح القضاة مرونة أكبر في رفض طلبات المراجعة (IPR)، والتي غالبًا ما تستخدمها الشركات التقنية لإلغاء براءات الاختراع المدعى بانتهاكها. وتقول الشركات إن هذه القاعدة تقلل بشكل كبير من فرص استخدامها لآلية IPR. وكانت الشركات قد رفعت دعوى في محكمة فيدرالية بكاليفورنيا في 2020، زاعمة أن القاعدة غير قانونية وتقوض نظام حماية البراءات. وفي 2021، ألغت المحكمة الدعوى، وفي 2023، أعادت محكمة الاستئناف الفيدرالية القضية إلى النظر. وفي 2024، رفضت المحكمة مجددًا الدعوى، وأكدت أن القاعدة مجرد بيان سياسة داخلية، ولا تتطلب استشارة عامة. ورفضت USPTO وIntel التعليق، ولم ترد شركات أخرى بعد.

وفي مجال مكافحة الاحتكار، تسرع لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في مراجعة شركة مايكروسوفت (MSFT.US)، حيث أرسلت خلال الأسابيع الماضية طلبات استقصائية مدنية إلى منافسيها في سوق البرمجيات التجارية والحوسبة السحابية، تتضمن أسئلة حول تراخيص الشركة وسلوكها التجاري، بهدف جمع أدلة على ما إذا كانت تسيطر بشكل غير قانوني على سوق الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، بما في ذلك منتجات مثل Copilot. وتلقى على الأقل ست شركات طلبات من هذا النوع، وتستخدم هذه الطلبات، التي تشبه أوامر استدعاء مدنية، للحصول على أدلة تثبت أن مايكروسوفت تجعل من الصعب على العملاء استخدام منتجات Windows وOffice على خدمات السحابة الخاصة بالمنافسين، وربما طلبت أيضًا معلومات عن دمج الشركة للذكاء الاصطناعي، والأمان، وبرمجيات الهوية في منتجات Windows وOffice.