ما يجب معرفته قبل شراء أسهم DraftKings

انتبه جيدًا للأخبار السياسية والرياضية في هذه الأيام، ومن الصعب تجنب الإشارات إلى أسواق التنبؤ. أصبح مشغلو بورصات المشتقات من الجيل التالي أمرًا مألوفًا جدًا لدرجة أن شركة كالشي (Kalshi)، واحدة من أكبر الشركات في المجال، كانت موضوع مقابلة استمرت قرابة سبع دقائق على برنامج CBS Sunday Morning في 16 نوفمبر.

تقدم شركات مثل كالشي، بوليماركيت، ونظراؤها عقود أحداث على كل شيء من حفلات الجوائز إلى أسعار العملات الرقمية، إلى الانتخابات، إلى ما سترتديه تايلور سويفت، لكن المكان الذي أثارت فيه هذه الشركات قشعريرة في عمود ظهر المستثمرين في الأسواق العامة هو المراهنات الرياضية. وتنعكس تلك المخاوف في سهم DraftKings (DKNG 15.74%) — الذي انخفض بنسبة 15.48% خلال الشهر الماضي وأغلق يوم الاثنين على بعد 46.24% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا.

سهم DraftKings يتعرض للهجوم، وليس اللوم كله على أسواق التنبؤ. مصدر الصورة: Getty Images.

قد يكون هذا الإشارة تأكيدًا على أن المستثمرين المهتمين بالمراهنة على DraftKings بحاجة إلى النظر في قضية أسواق التنبؤ، لكن هناك ما هو أكثر من ذلك في القصة.

ما يقوله وول ستريت عن حالة سهم DraftKings

هناك شعور بين محللي البيع أن العقاب الذي تعرضت له مؤخرًا أسهم DraftKings وFanDuel، المملوكة لشركة Flutter Entertainment (FLUT 2.02%)، مبالغ فيه فيما يتعلق بأسواق التنبؤ، وهناك بعض المصداقية في هذا الرأي.

على سبيل المثال، بلغ حجم المراهنات الرياضية في أكتوبر — وهو إجمالي قيمة الرهانات التي تم وضعها — في نيويورك رقمًا قياسيًا بلغ 2.64 مليار دولار، مما يدل على أن المراهنين، على الأقل بأعداد كبيرة، لا يتركون DraftKings وأقرانها لـ Kalshi. ولماذا يفعلون ذلك؟ تشير البيانات إلى أن Kalshi لديها أسعار أسوأ على رهانات NFL من DraftKings وFanDuel، وقد انتقلت هذه الحالة إلى NBA أيضًا.

يعتقد بعض الخبراء أن فرق التسعير يُعزى إلى أن Kalshi تفرض على المستخدمين الأفراد رسوماً تشبه رسوم التداول — وهي رسوم لا تطبقها DraftKings وغيرها من شركات المراهنات الرياضية التقليدية.

فما السبب إذن؟ لماذا يتم معاقبة هذه الأسهم التي كانت تعتبر من الأسهم النموذجية المفضلة؟ الأمر أقل عن أسواق التنبؤ وأكثر عن أساسيات ضعيفة. لنبدأ بتلك المقولة القديمة عن أن المنزل دائمًا يربح. حسنًا، هذا غير صحيح، لأن المراهنين يجدون نتائج مواتية هذا الموسم في NFL، مما أدى إلى نتائج مخيبة للآمال في الربع الثالث من DraftKings وتعديل هبوطي أكثر سوءًا لتوجيهات الشركة لعام 2025.

توسيع

NASDAQ: DKNG

DraftKings

التغير اليومي

(-15.74%) $-3.96

السعر الحالي

$21.20

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

13 مليار دولار

نطاق اليوم

$21.02 - $21.87

نطاق 52 أسبوعًا

$21.02 - $53.61

حجم التداول

700 ألف

متوسط الحجم

13 مليون

الهامش الإجمالي

39.23%

وما يزيد الأمر سوءًا هو تباطؤ النمو الشهري في عدد المدفوعين الفريدين والإيرادات، حيث سجلت فقط 2% و4% على التوالي في الربع سبتمبر. هذه ليست مستويات نمو الأسهم، وكما تؤكد بيانات حجم المراهنات في نيويورك، فإن DraftKings لا تتخلى عن العملاء لصالح أسواق التنبؤ. بل تواجه صعوبة في جذب عملاء جدد وإقناعهم بالإنفاق بمعدلات عالية.

وبالحديث عن إنفاق DraftKings…

المراهنة الرياضية مثل أي صناعة أخرى، تحتاج الشركات فيها إلى صرف بعض الأموال للبقاء تنافسية. ستقوم DraftKings بذلك عندما يتم إطلاق المراهنات الرياضية عبر الإنترنت في ميزوري الشهر المقبل. قد يكون هذا سوقًا جذابًا للمشغلين، لكن من أجل البدء بشكل صحيح، يحتاج DraftKings ومنافسوها إلى الإنفاق على التسويق وحوافز العملاء.

وغالبًا ما يؤدي ذلك إلى فترات من ربع أو اثنين من الأرباح الضئيلة أو المعدومة في الأسواق الجديدة. وبالحديث عن الأرباح، فإن DraftKings لا تحقق أرباحًا، وهذا مصدر قلق مستمر بين المساهمين.

الانتقال إلى ميزوري ليس هو البند الوحيد الذي يتطلب استثمار رأس مال. وللحق، فإن DraftKings لا تتعامل مع تهديد أسواق التنبؤ بشكل خفيف. ففي الشهر الماضي، أعلنت عن استحواذها على Railbird Exchange، مما يمهد الطريق لظهور DraftKings Predictions في المستقبل القريب. ويُشاع أن الصفقة كلفت المشتري 250 مليون دولار، ومع أن هذا المبلغ لا يتدفق كله إلى البائع دفعة واحدة، إلا أنه يمثل إنفاقًا إضافيًا من قبل شركة غير مربحة دون ضمان أن يكون لهذا الإنفاق عوائد.

كيف يمكن لـ DraftKings أن تنتعش

هناك احتمال لانتعاش DraftKings، وهو ليس معقدًا جدًا. أحد المكونات البسيطة هو أن يتكرر سيناريو تغطية فرق NFL المفضلة وتحت الإجمالي (عادةً ما يميل المراهنون التجزئة إلى دعم الفرق المفضلة والرهانات فوق). بداية قوية وفعالة من حيث التكلفة في ميزوري يمكن أن تهدئ أيضًا المستثمرين المتوترين.

وكذلك، فإن ظهور قوي لـ DraftKings Predictions، خاصة إذا ظهرت بيانات تظهر أن المنصة تستحوذ على حصة سوقية من Kalshi.

وفي الوقت الحالي، يمكن للإدارة أن تقدم لنفسها وللمستثمرين خدمة من خلال تنفيذ برنامج إعادة شراء الأسهم الموسع حديثًا — الذي تضاعف إلى 2 مليار دولار من 1 مليار دولار — لشراء بعض الأسهم بأسعار منخفضة. سيكون ذلك عملًا من الثقة بدلاً من مجرد الحديث عنه.