تقرير مؤشر أسعار المستهلكين يعيد صياغة سيناريو أسعار الفائدة في وول ستريت، مع توقعات الآن بأن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة "2.5 مرة" خلال العام الجاري

بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية لشهر يناير، زاد المتداولون من رهاناتهم، معتقدين أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة أكثر من مرتين بحلول عام 2026، مما أدى إلى ارتفاع أسعار السندات الأمريكية.

أظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي الصادر يوم الجمعة (13 فبراير) قبل افتتاح السوق الأمريكية أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير ارتفع بنسبة 2.4% على أساس سنوي، أقل من التوقعات السابقة للسوق البالغة 2.5%، وأبطأ من 2.7% في ديسمبر 2025، مسجلاً أدنى مستوى له منذ يونيو من العام الماضي.

ويُعتقد أن هذه البيانات قد تخفف من مخاوف بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث كان معظم صانعي السياسات يعتقدون أن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال مرتفعًا جدًا، ولا يكفي أن يتراجع أكثر إلا في حال ظهور علامات على ضعف سوق العمل.

قال تيم موسيال، مدير الدخل الثابت في مجموعة الثروة الخاصة بـ CIBC: “لا يزال سوق العمل يهيمن على توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، لكنهم يتوقون بشدة إلى استمرار انخفاض التضخم، وهذه التقارير عن مؤشر أسعار المستهلكين تعتبر إيجابية في هذا الصدد.”

حاليًا، يتوقع المتداولون أن يكون إجمالي خفض الفائدة خلال العام حوالي 63 نقطة أساس، وهو أعلى من التوقعات السابقة ليوم الخميس البالغة 58 نقطة أساس. ويعني توقع 63 نقطة أساس أن عدد مرات خفض الفائدة خلال العام (كل مرة بمقدار 25 نقطة أساس) سيكون بين مرتين وثلاث مرات.

وفيما يتعلق بالتوقيت، فقد تم احتساب احتمالية بدء خفض الفائدة قبل اجتماع يوليو بشكل كامل، ويعتقد أن هناك احتمالًا كبيرًا لاتخاذ إجراءات في يونيو. كما أن البنوك في وول ستريت التي كانت تتوقع خفض الفائدة في مارس، أرجأت توقعاتها بعد صدور بيانات التوظيف.

ومن الأحداث الأخرى التي جديرة بالذكر هذا الأسبوع، هو أن مزاد السندات الأمريكية ذات العشرون سنة الجديدة حقق طلبًا تاريخيًا قويًا، مما يدل على أن المستثمرين يعتقدون أن العائد لن يرتفع مجددًا، على الرغم من التوترات الجيوسياسية والعجز المالي الكبير الذي يضعف الدولار.

قال جوناثان كوه، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في نومورا للأوراق المالية الدولية في الولايات المتحدة: إن رد الفعل الإيجابي على بيانات التضخم محدود بسبب استمرار تحسن سوق العمل، لأنه يقلل من الحاجة إلى خفض الفائدة بشكل أكبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

وأضاف: “هذا يوضح مرة أخرى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال أكثر حساسية تجاه هدف التوظيف في سياسته.” كما أشار إلى أن “ما رأيناه هذا الأسبوع من إعادة تقييم بعض الأسواق المالية (وبيعها) هو في الواقع نتيجة لتراجع مشاعر المخاطرة، وليس بسبب البيانات الاقتصادية بحد ذاتها.”

(المصدر: وكالة فاينانشال نيوز)