يقول هذا الخبير إن الأسهم الصغيرة ستتفوق هذا العام—واثنين من "المفاجآت" الأخرى التي يجب مراقبتها

النقاط الرئيسية

• إذا كنت تعتمد على الأساطير السوقية حول أن يناير مؤشر لبقية العام، فإن بداية عام 2026 تبشر بخير لأسهم الشركات الصغيرة.
• يُعد الوضع مهيئًا لـ “مفاجأة إيجابية” في الأسهم الصغيرة، وفقًا لمايكال أرون من ستايت ستريت.

قد تصل مفاجأة سوق الأسهم التي كادت أن تستغرق ما يقرب من عقد من الزمن هذا العام.

لقد دعا الخبراء مرارًا وتكرارًا إلى تفوق أسهم الشركات الصغيرة — المعروفة تقريبًا بأنها تلك ذات رؤوس أموال سوقية أقل من 2 مليار دولار — على أسهم الشركات الكبرى. وقد كانوا مخطئين على مدى السنوات التسع الماضية. هذا العام، وفقًا لمايكال أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في ستايت ستريت، قد يتغير ذلك.

إذا حدث ذلك، فمن المحتمل أن يفاجأ المستثمرون: حيث سحبوا حوالي 12 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الصغيرة خلال العام الماضي حتى نهاية يناير، وفقًا لأرون. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر راسل 2000، الذي يتتبع شركات الأسهم الصغيرة، بنسبة 8% منذ بداية العام، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر راسل 1000 أو مؤشر S&P 500.

قدم أرون ذلك كواحدة من ثلاثة توقعات لعام 2026 في تقرير حديث، وكانت التوقعات الأخرى أن تتفوق أسهم الرعاية الصحية على السوق الأوسع، وأن يتجاوز التضخم التوقعات.

لماذا يهمك الأمر

لقد بدأ ما يُعرف بـ “المال الذكي”، المعروف أيضًا بالمستثمرين المؤسساتيين، في تحويل محافظهم بعيدًا عن أسهم الشركات الكبرى في الولايات المتحدة مؤخرًا — حركات قد تبدو حكيمة بجانب نداءات الخبراء الماليين لتحقيق عوائد أكبر من جيوب السوق الأوسع التي لا تُقدّر حق قدرها.

الأساطير السوقية — أن يناير مؤشر لبقية العام — تشير إلى تفوق الأسهم الصغيرة، لكن مجموعة من العوامل الأساسية والاقتصادية الكلية قد تضع أيضًا الريح في مراكب الشركات الصغيرة، بما في ذلك ضعف الدولار وتخفيف القيود التنظيمية الذي يعزز نشاط الاكتتاب العام الأولي، كتب أرون في وقت سابق من هذا الأسبوع.

توقعات انخفاض أسعار الفائدة أيضًا تبشر خيرًا للشركات الصغيرة، ويبدأ تأثيرها في الظهور بشكل أكبر: “تكاليف الفوائد للشركات الصغيرة تتراجع ويجب أن تستمر في الانخفاض مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض أسعار الفائدة”، قال.

انخفاض أسعار الفائدة سيعزز ربحية الشركات الصغيرة، وتقديرات الأرباح المتفق عليها لعام 2026 تتجاوز تلك الخاصة بالشركات الكبرى، قال.

معلومات ذات صلة

5 أشياء يجب معرفتها قبل افتتاح سوق الأسهم

5 أشياء يجب معرفتها قبل افتتاح سوق الأسهم

ومع ذلك، لا يُتوقع أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام قبل يونيو، وفقًا لـ CME FedWatch، عندما تنتهي فترة ترشيح جيروم باول ويحل محله خليفته — مرشح ترامب كيفن وورش.

من المتوقع أن يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الصادر عن مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة زيادات أقل نسبيًا في الأسعار لشهر يناير. أسعار النفط المرتفعة، التي ارتبطت تاريخيًا بارتفاع التضخم، قد لا تثير ثقة كبيرة لدى المستثمرين. لكن أرون يتوقع أن الارتفاع في أسعار النفط، الذي يرجع بشكل رئيسي إلى مخاوف من اضطرابات في الإمداد مرتبطة بالتوترات الجيوسياسية، سيكون “قصير الأمد”. ويتوقع أن تتراجع الزيادات في الأسعار المرتبطة بالتعريفات الجمركية بحلول منتصف العام، وأن يكون التضخم في النهاية “مفاجأة للجانب الهابط”.

مجموعة أخرى من الأسهم غير المحبوبة التي قد تحقق مكاسب كبيرة: الرعاية الصحية. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب القطاع تدفقات صافية قدرها 537 مليون دولار فقط خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في يناير، بينما كان قطاع الصناعات حوالي 10.6 مليار دولار، قال أرون. وهذا منطقي بالنظر إلى أداء القطاع المتواضع مؤخرًا، والذي أدى إلى انخفاض وزنه الإجمالي في مؤشر S&P 500 إلى أدنى مستوى منذ 40 عامًا، قال.

على مدى السنوات الخمس الماضية، أنتج صندوق قطاع الرعاية الصحية (XLV) ثاني أدنى عوائد بين صناديق القطاعات الأخرى، بعد العقارات. وحتى الآن هذا العام، يحتل المركز المتوسط.

القيمة المنخفضة لهذا القطاع مقارنة بالسوق الأوسع تجعل منه فرصة “مقنعة”، قال أرون. بدا أن المستثمرين يفضلون الأسهم ذات القيمة، حيث دفعتهم تقلبات الأسبوع الماضي إلى تعديل محافظهم. كما أن أداء أسهم الرعاية الصحية التي تتفوق عادة على السوق الأوسع في سنوات الانتخابات النصفية يبشر أيضًا بمستقبل جيد لهذا القطاع هذا العام، قال.