انتعاش الذهب يتوقف مع عودة ضغط البيع من جديد على خلفية البيانات الاقتصادية

بعد أن شهدت واحدة من أشد انخفاضاتها في التاريخ الحديث، قام الذهب بجولة انتعاش جزئية. ومع ذلك، وفقًا لـ جوزيبي ديلا موتا، محلل السوق في مزود الأخبار المالية Investinglive، فإن هذا الارتداد يخفي ضعفًا أساسيًا. يقدر الفني أن حوالي نصف خسائر المعدن الأخيرة تم تعويضها، إلا أن هذا التعافي يعكس آليات السوق وليس تحولًا جوهريًا في معنويات المستثمرين.

الانتعاش الفني يخفي تحديات أساسية

تشير تقييمات ديلا موتا إلى أنه على الرغم من أن المؤشرات الفنية قد تدعم انتعاشًا مؤقتًا، إلا أن الأساسيات الأوسع لا تزال تمثل عوائق أمام استمرار ارتفاع الذهب. من المتوقع أن يظل المعدن الثمين في نطاق تداول أدنى من الذروات الأخيرة أو قد يواجه موجة جديدة من الانخفاضات إذا تدهرت ظروف السوق. يعكس هذا الموقف الحذر مخاوف متزايدة بين المشاركين في السوق بشأن مسار السياسة النقدية الأمريكية والمرونة الاقتصادية.

لقد تعقدت التوقعات قصيرة الأجل بسبب تدفق مستمر من البيانات الاقتصادية الإيجابية من الولايات المتحدة، والتي تقوض محركات الطلب التقليدية على الذهب. تفوقت مؤشر ISM التصنيعي يوم الاثنين على التوقعات، حيث وصل مكون الطلبات إلى أعلى مستوى له منذ عام 2022، مما يشير إلى استمرار القوة الصناعية. على الرغم من أن هذه البيانات لم تؤدِ إلى إشعال ضغط بيع كبير على الفور — جزئيًا لأن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون يركزون على ظروف سوق العمل واستقرار الأسعار — إلا أنها عززت الرأي بأن خفض أسعار الفائدة المستمر غير مرجح في المدى القريب.

البيانات الاقتصادية تعيد تشكيل توقعات المعدلات

يستعد المستثمرون الآن لإصدارين اقتصاديين مهمين مقرر إصدارهما اليوم: أرقام التوظيف من ADP ونشاط خدمات ISM، والتي قد تغير بشكل كبير توقعات سوق المعدلات. إذا تجاوزت هذه التقارير التوقعات، فقد تظهر احتمالية عودة رفع أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة، مما يخلق عوائق إضافية أمام الذهب، الذي يزدهر في بيئات منخفضة الفائدة. وعلى العكس، فإن الأرقام المخيبة للآمال قد تطيل من انتعاش الذهب، خاصة مع اقتراب المشاركين في السوق من تقرير التوظيف الأسبوع المقبل بحذر كبير.

ذكر ديلا موتا أن مواقف السوق لا تزال هشة قبل هذه البيانات الرئيسية. قد يدفع صورة اقتصادية أقوى من المتوقع المستثمرين إلى إعادة تقييم مخاطر التضخم وتعديل توقعاتهم بشأن المعدلات، وهو ما قد يضغط مجددًا على أسعار المعادن الثمينة. من ناحية أخرى، فإن البيانات الأضعف من المتوقع قد تدعم قدرة الذهب على تحدي أو تجاوز ارتفاعاته الأخيرة، على الأقل مؤقتًا.

الطريق إلى الأمام: التنقل بين التقلبات

يؤكد الوضع الحالي هشاشة الذهب أمام التغيرات في توقعات معدلات الفائدة الحقيقية. وبينما تتصارع الأسواق بين روايات حول مرونة الاقتصاد واحتمالات تغير السياسة النقدية، يبقى الذهب عالقًا بين محاولات التعافي ومخاطر التصحيح. ستكون الأيام القادمة حاسمة في تحديد ما إذا كان الانتعاش سيكتسب زخمًا أم أن تصحيحًا هبوطيًا آخر سيظهر.