تخارجات ضخمة من منتجات الأصول الرقمية: 1.7 مليار دولار هروب

شهدت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية الأسبوع الماضي حدثًا هامًا من حيث التصريف، حيث بلغت التدفقات الخارجة رأس مالًا قدره 1.7 مليار دولار وفقًا لبيانات أبلغت عنها BlockBeats. تمثل هذه التدفقات مجرد حلقة من نمط أوسع، حيث واجه القطاع منذ بداية عام 2026 عمليات سحب صافية بقيمة مليار دولار، بينما منذ أكتوبر 2025 تقلصت الأصول الإجمالية تحت الإدارة (AuM) بمقدار 73 مليار دولار. تعكس حجم هذه التدفقات الخارجة تغيرًا واضحًا في مزاج السوق للمستثمرين المؤسساتيين والأفراد.

جغرافية التصريف: الولايات المتحدة تتصدر عمليات السحب

يكشف التوزيع الجغرافي للتدفقات الخارجة عن نمط مركّز. كانت الولايات المتحدة مركزًا رئيسيًا لهذه التدفقات، حيث استحوذت على 1.65 مليار دولار من الإجمالي، تليها عمليات تصريف كبيرة في كندا والسويد. يشير هذا النمط المركّز إلى أن المستثمرين في الأسواق المتقدمة كانوا حساسين بشكل خاص لتغير الظروف، حيث تخلوا عن مواقعهم في المنتجات الرقمية بشكل منسق. وتوضح الفروقات الإقليمية أن الضغوط على هذه المنتجات لم تكن موحدة، بل زادت في بعض الولايات القضائية بشكل خاص.

العملات الرقمية تحت ضغط: البيتكوين يتصدر قائمة التدفقات الخارجة

يُظهر التحليل حسب الأصول أن البيتكوين كان الأكثر تضررًا، حيث شهد تدفقات خارجة بقيمة 1.32 مليار دولار. ومع ذلك، لم تقتصر الضغوط على العملة الرقمية الرائدة فقط: فقد سجلت إيثيريوم وXRP وسولانا أيضًا تصريفات كبيرة. تشير هذه التوزيعات من التدفقات الخارجة عبر أصول رقمية متعددة إلى تغير عام في ثقة المستثمرين، وليس رفضًا عزلًا للبيتكوين فقط. واجهت المنتجات الاستثمارية المرتبطة بهذه العملات الرئيسية ضغطًا متزامنًا، مما يدل على أن المستثمرين أعادوا تقييم ملف المخاطر للقطاع بأكمله.

العوامل المفسرة: الاحتياطي الفيدرالي، الحيتان، والتوترات الجيوسياسية

يحدد المحللون ثلاثة عوامل رئيسية وراء هذه الديناميكية. أولًا، أدى تعيين قيادة أكثر تشددًا في الاحتياطي الفيدرالي إلى توقعات بسياسات نقدية أكثر تقييدًا. ثانيًا، زاد ظاهرة “بيع الحيتان الجماعي” ضمن دورة السوق التي تستمر أربع سنوات من الضغوط الهبوطية. وأخيرًا، ساهم تصعيد التوترات الجيوسياسية في خلق بيئة عالية المخاطر، مما يثبط التعرض للأصول البديلة. تفسر هذه العوامل المتزامنة سبب تقليل المستثمرين لمراكزهم في منتجات الاستثمار في العملات الرقمية بشكل جماعي.

الاتجاه المضاد: المنتجات القصيرة على البيتكوين والأصول ذات الضجة تتحدى التيار

على النقيض، تكسر بعض المنتجات المتخصصة الديناميكية العامة للتصريف. سجلت المنتجات القصيرة على البيتكوين تدفقات داخلة بقيمة 14.5 مليون دولار، مما يعكس رهانات على انخفاض السعر وسط الضغوط البيعية. والأكثر لفتًا للنظر، أن منتجات الاستثمار “Hype” جذبت 15.5 مليون دولار من رؤوس الأموال الجديدة، مستفيدة من الارتفاع في مبيعات المعادن الثمينة المرمّزة على السلسلة. يوضح هذا القطاع الخاص أن حتى في فترات التصريف العام، يمكن للاستراتيجيات البديلة والأصول الناشئة أن تحافظ على زخمها أو تزيده. وتشير التدفقات المستمرة نحو هذه المنتجات إلى أن السوق لا يرفض بشكل موحد المخاطر، بل يعيد تشكيل المحافظ بشكل انتقائي.