تحذير من مايكل بوري بشأن حيازاته من البيتكوين: تقييم مخاطر التعرض المؤسسي

المستثمر البارز مايكل بوري يثير مخاوف جديدة بشأن الشركات التي تمتلك مراكز كبيرة من البيتكوين، مشيرًا إلى أن الانخفاضات الحادة في الأسعار قد تعرض هذه الشركات لمشاكل مالية خطيرة. تأتي هذه التحذيرات في وقت لا تزال فيه البيتكوين تتداول بالقرب من 68,860 دولار، مما يبرز التقلبات التي يتعين على خزائن الشركات التعامل معها. وفقًا لتحليل حديث، فإن وجهة نظر بوري تتحدى السرد القائل بأن البيتكوين يُعد مخزنًا موثوقًا للقيمة لمحافظ المؤسسات.

هشاشة ممتلكات الشركات من البيتكوين

الشركات التي جمعت كميات كبيرة من البيتكوين تواجه ضغطًا متزايدًا مع تغير ظروف السوق. ويؤكد بوري أن استراتيجيات الشركات في امتلاك البيتكوين تفتقر إلى المرونة لتحمل تقلبات الأسعار الكبيرة، خاصة إذا كانت المراكز مرفقة بالرافعة المالية أو تمثل أجزاء غير متناسبة من الميزانيات العمومية. تتجاوز المخاطر الشركات الفردية — إذ يمكن أن تؤدي مراكز العملات المشفرة المركزة إلى زيادة الضغط المالي عبر شبكات الأعمال المترابطة.

الذهب الرقمي يفقد بريقه

يجادل بوري بأن البيتكوين تدهورت من وضعها كـ “الذهب الرقمي” إلى أصل قد يسبب اضطرابات في الميزانيات العمومية للشركات. يعكس هذا التحول اعترافًا متزايدًا بأن الأصول المشفرة تعمل ضمن معايير مخاطر مختلفة جوهريًا عن مخازن القيمة التقليدية. الشركات التي تمتلك البيتكوين بدون أطر إدارة مخاطر مناسبة تواجه سيناريوهات تتراكم فيها ضغوط المحافظ لتزيد من التحديات التشغيلية الأوسع.

مخاطر نظامية في الأفق

القلق الأوسع يتركز على كيفية انتشار الإفلاسات الشركاتية المرتبطة بخسائر ممتلكات البيتكوين عبر الأسواق المالية. يردد تحذير بوري التحذيرات القديمة حول هشاشة النظام عندما تصبح الأصول غير التقليدية جزءًا عميقًا من خزائن الشركات. يبقى احتمال حدوث تأثير الدومينو المالي — الناتج عن خسائر مركزة في الشركات المعرضة للبيتكوين — خطرًا معقولًا يستحق المراقبة مع استمرار تقلبات العملات المشفرة.