بيتكوين عند مفترق طرق: الانتعاش وديناميكيات السوق في بداية فبراير

بيتكوين يمر بفترة تقلبات، حيث تظهر ديناميكيات السوق تفاعلاً معقدًا بين المستويات الفنية والمزاج الاستثماري. بعد انخفاض كبير إلى 74,500 دولار في بداية الأسبوع، تستعيد العملة المشفرة مكانتها، على الرغم من أن الأسعار الحالية عند مستوى 66,620 دولار تظهر أن التعافي لا يزال في مراحله المبكرة. يراقب المحللون والمتداولون عن كثب مستويات السيولة الرئيسية، والفجوات الفنية، وتدفقات الاستثمارات التي قد تحدد المسار المستقبلي للسوق.

الصورة الفنية: الفجوات ومستويات السيولة

واحدة من الظواهر الأكثر إثارة على مخططات بيتكوين كانت الفجوة الكبيرة في القيمة العادلة (CME gap)، التي نشأت بين إغلاق التداول يوم الجمعة عند حوالي 84,445 دولار وافتتاحه يوم الاثنين عند حوالي 77,400 دولار. وفقًا للمحلل داان كريبتو تريدس، فإن هذه الفجوة هي الأكبر التي تتشكل في الدورة الحالية، مما يشير إلى اختلال سوقي شديد. غالبًا ما يتم ملء هذه الفجوات خلال عمليات التعافي اللاحقة، مما يوفر للمتداولين مؤشرات لتوقع التحركات المستقبلية.

تكشف البيانات من CoinGlass عن صورة أكثر تفصيلًا: حيث تم حصر السعر بين مجموعتين قويتين من أوامر البيع، تقعان عند مستوى 80,000 دولار وما فوق 85,000 دولار بقليل. يشير Titan of Crypto إلى أن الفجوة الأولى في القيمة العادلة (FVG) تقع بين 79,000 و81,000 دولار، وهو مستوى محتمل للتعافي بعد الوصول إلى أدنى المستويات الشهرية والربع سنوية. أما الفجوة الثانية المهمة فهي بين 84,000 و88,000 دولار، وتتوافق مع أعلى تجمع للسيولة. وفقًا للمحلل AlphaBTC، إذا تمكن التعافي من تجاوز مستوى 80,000 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط على السيولة، حيث ستبدأ مراكز البيع على المكشوف في الإغلاق قسرًا، مما يخلق ضغطًا صاعدًا إضافيًا نحو 85,000 دولار.

تدفقات رأس المال إلى صناديق ETF الفورية كمؤشر على التعافي

أول علامة أمل على استئناف الاتجاه الصاعد جاءت من قطاع صناديق بيتكوين ETF الفورية. وفقًا لبيانات CoinBureau، في بداية فبراير، سجلت هذه الأدوات تدفقات صافية من رأس المال بقيمة 561.9 مليون دولار، مما شكل نقطة تحول بعد أربعة أيام متتالية من التدفقات الخارجة. والأكثر إثارة للإعجاب: أن هذا اليوم الواحد من التدفقات تجاوز بالفعل الحجم الإجمالي لجميع التدفقات في يناير، مما يدل على استئناف اهتمام المؤسسات والمستثمرين الأفراد بالعملات الرقمية.

هذه التدفقات ليست صدفة—بل تعكس استراتيجية معروفة للمؤسسات تتمثل في “شراء الخوف”، كما أشار المحلل داني سكوت. في الوقت الحالي، يمر السوق بفترة من “الخوف الشديد”، وهو ما كان دائمًا إشارة لتجميع المراكز من قبل اللاعبين الأكثر خبرة. تؤكد بيانات Santiment صحة هذه النظرية: حيث أن استعادة بيتكوين من 74,600 إلى 78,300 دولار حدثت مباشرة بعد ذروة مؤشر FUD (الخوف، وعدم اليقين، والشك)، مما يشير إلى وجود إمكانيات لموجة ارتفاع أوسع.

مؤشرات السوق: إشارات الانقلاب

يوفر التحليل العميق للسلسلة (on-chain analysis) مزيدًا من الأسس للتفاؤل. وصل معامل Z لمؤشر MVRV (متوسط القيمة المحققة إلى السعر) إلى أدنى مستوى تاريخي، وهو ما يفسره Cointelegraph كإشارة إلى “بيع على السعر”—حيث ينحرف السعر عن القيمة العادلة إلى حد كبير نحو الانخفاض، مما يجعل التعافي احتماليًا إحصائيًا. نادرًا ما تستمر هذه المستويات القصوى للمؤشرات لفترة طويلة، وغالبًا ما تسبق موجات تعافي متعددة.

كما تتحسن الديناميكيات الأساسية. قد يكون لتشريع أمريكي محتمل بشأن العملات الرقمية أن يكون محفزًا إضافيًا لتجاوز مستويات السيولة الرئيسية، خاصة عند 80,000 دولار. في مثل هذا السيناريو، قد يؤدي إغلاق مراكز البيع على المكشوف بشكل متسلسل بسرعة إلى دفع السعر نحو الفجوة الثانية عند 85,000 دولار وما فوق.

الوضع الحالي يمثل نمط السوق الكلاسيكي لرأس المال: خوف شديد، حالة مفرطة في البيع الفني، تدفقات رأس مال مؤسسي، وديناميكيات أخبارية إيجابية، جميعها تخلق ظروفًا للتعافي. على الرغم من أن الوصول إلى مستوى 85,000 دولار غير مضمون، فإن توزيع الفرص بشكل بديل يتجه بوضوح لصالح الثيران، إذا لم يتم انتهاك المستويات الفنية الحالية بمزيد من الصدمات السوقية.