سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستستمر في التوسع بغض النظر عن اختيار الرئيس

وفقًا لتحليل شركة الصين الدولية للاستثمار (CICC)، فإن اختيار الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي لن يؤثر بشكل حاسم على قرارات توسيع احتياطي الأصول. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ برامج شراء الأصول في نهاية عام 2025، إلا أن تأثير ذلك على السيولة العامة في السوق ظل محدودًا، ولا يزال أدنى المستويات التي تعتبر توفرًا واسعًا للموارد.

توسع الميزانية العمومية والضغط على احتياطي السيولة

تشير البيانات الصادرة عن ChainCatcher إلى أن مؤشر الدولار لا يزال يشير إلى ظروف ضيقة منذ فترة الجائحة. هذا الاستمرارية يعكس واقعًا هيكليًا في السوق: احتياطي العملة المتاح لا يواكب بشكل كامل احتياجات السيولة العالمية. كانت هامش التحسين ضئيلًا مقارنة بحجم الطلب الموجود.

لماذا لا يغير اختيار الرئيس مسار سياسة الاحتياطي

السبب في هذه الاستقلالية النسبية متجذر في الديناميات الاقتصادية الأساسية. مع تزايد ضغط الديون العامة والحاجة إلى الحفاظ على استقرار الأسواق المالية، أصبحت اتجاهات توسيع الاحتياطي النقدي أمرًا لا مفر منه تقريبًا. أي رئيس يتولى القيادة سيضطر للتعامل مع هذه القيود الهيكلية، مما يترك مساحة ضيقة للانحرافات الكبيرة في السياسة.

آفاق سوق الأصول في ظل زيادة السيولة

السيناريو المتوقع هو استمرار ضخ السيولة في الأسواق. هذا الحفاظ على احتياطي واسع من الموارد يميل إلى دعم السلوك الصعودي الملحوظ في الأصول العالمية، بغض النظر عن التغيرات في قيادة المؤسسة. لذلك، يجب أن يستعد السوق لمسار أكثر توقعًا فيما يخص السياسات النقدية التوسعية في الفترات القادمة.