القيمة السوقية تتجاوز تريليون! أول شركة مدرجة في مجال الفضاء تصل إلى السوق في عام 2026

أول شركة مدرجة في مجال مصادر الطاقة الفضائية تظهر على الساحة.

في 10 فبراير، دخلت شركة الصين للعلوم الإلكترونية وتكنولوجيا الفضاء (المعروفة باسم شركة كوديك لانتان تكنولوجي، 688818.SH)، التي تُعرف بـ"العملاق في مجال مصادر الطاقة الفضائية"، سوق التكنولوجيا والابتكار.

بعد الافتتاح، ارتفع سعر سهم الشركة بأكثر من 700%. وبحلول إغلاق السوق، ارتفع السهم بنسبة 596.3% ليغلق عند 65.94 يوان للسهم، بقيمة سوقية تقارب 114.5 مليار يوان.

باعتبارها الرائدة في مجال مصادر الطاقة الفضائية، تعد شركة كوديك لانتان منصة رئيسية لصناعة الطاقة في مجموعة الصين الإلكترونية التكنولوجية (المعروفة باسم الصين إلكترونك)، وهي شركة مركزية من الدرجة الثانية، والرابع من بين الشركات المدرجة في سوق التكنولوجيا والابتكار التابعة للصين إلكترونك.

مصادر الطاقة الفضائية تشير إلى أن أنظمة الطاقة المخصصة للمركبات الفضائية، والأقمار الصناعية، ومحطات الفضاء، وغيرها من المركبات الطائرة في الفضاء، توفر طاقة مستقرة وموثوقة لمختلف الأجهزة الإلكترونية.

أخبر أحد المطلعين على الصناعة منصة “界面新闻” أن هناك وحدتين رئيسيتين لتطوير مصادر الطاقة الفضائية في الصين، إحداهما معهد الفضاء الثامن في شنغهاي، والأخرى معهد الصين الإلكتروني الثامن عشر في تيانجين، والذي يُعد ثاني مساهمي شركة كوديك لانتان.

وفقًا لموقع بورصة شنغهاي، تم قبول طلب الاكتتاب العام الأولي (IPO) لشركة كوديك لانتان في 28 يونيو من العام الماضي، وتلقى استفسارات خلال أقل من شهر. وفي آخر يوم من عام 2025، أصبح تسجيل الاكتتاب العام ساري المفعول.

خطة الشركة لطرح الأسهم تتضمن جمع 1.5 مليار يوان، وفي النهاية تم جمع 1.645 مليار يوان، لاستخدامها في تسريع بناء منصة صناعية لنظام الطاقة الفضائية، وتوسيع حجم الإنتاج، والاستحواذ على أسواق النمو.

وفقًا لكتاب الاكتتاب، فإن مشروع بناء نظام الطاقة الفضائية (المرحلة الأولى) الذي تم تمويله من خلال الاكتتاب، يخطط لبناء مساحة أرض تبلغ 288 فدانًا، مع زيادة المساحة المبنية بمقدار 192,800 متر مربع، ومدة التنفيذ 36 شهرًا، ويشمل خطوط إنتاج جديدة لأجهزة الخلايا الشمسية، وتجميع صفائف الخلايا الشمسية، ونظام التحكم في الطاقة، وأنظمة الطاقة التجارية الفضائية، وتجميع أنظمة الطاقة في المناطق المجاورة، واختبار أنظمة الطاقة.

تُقسم أنشطة شركة كوديك لانتان حاليًا إلى ثلاثة قطاعات رئيسية: مصادر الطاقة الفضائية، مصادر الطاقة الخاصة، وتطبيقات وخدمات الطاقة الجديدة، وتوفر حلولًا كاملة لتوليد الطاقة، وتخزينها، والتحكم، وتكامل الأنظمة.

وتُعلن الشركة في نشرة الاكتتاب أن “مجال تطبيق المنتجات يمكن أن يغطي من أعماق البحار (على بعد كيلومتر واحد تحت الماء) إلى الفضاء العميق (على بعد 225 مليون كيلومتر عن الأرض) بشكل واسع.”

مصدر الصورة: نشرة الاكتتاب الخاصة بشركة كوديك لانتان

في الفترة من 2022 إلى النصف الأول من 2025، حققت شركة كوديك لانتان أرباحًا صافية قدرها 208 مليون يوان، و190 مليون يوان، و337 مليون يوان، و65 مليون يوان على التوالي.

تتوقع الشركة أن تصل إيرادات عام 2025 بين 3.138 و3.435 مليار يوان، بزيادة سنوية تتراوح بين 0.35% و9.85%. والأرباح الصافية تتوقع أن تتراوح بين 327 و360 مليون يوان، مع تغير نسبته بين -3.18% و6.81%.

بعد الاكتتاب العام، يظل المساهم الأكبر والمتحكم الفعلي في الشركة هو مجموعة الصين الإلكترونية، بحصة تبلغ 44.07%. ويملك ثاني أكبر مساهم، معهد الصين الإلكتروني الثامن عشر، 13.5%. أما المساهمون الثالث والرابع والخامس فهم شركة جينغ هونغ روي، واستثمار الصين الإلكتروني، وجينغ يوان روي، بحصص تبلغ 10.83%، 4.05%، و3.6% على التوالي.

مصدر الصورة: نشرة الاكتتاب الخاصة بشركة كوديك لانتان

مصدر الصورة: نشرة الاكتتاب الخاصة بشركة كوديك لانتان

تعتمد شركة كوديك لانتان على مسارين رئيسيين هما—الفضاء والطاقة الجديدة.

في مجال مصادر الطاقة الفضائية، تشمل منتجات الشركة صفائف الخلايا الشمسية الفضائية، وخلايا الليثيوم أيون الفضائية، وأجهزة التحكم في الطاقة وأنظمة الطاقة المكونة منها، وتُستخدم في المركبات الفضائية والمركبات الطائرة في المناطق المجاورة للفضاء.

بحلول عام 2024، ستشكل إيرادات أنشطة مصادر الطاقة الفضائية أكثر من 60%، ويصل تغطية السوق المحلي لمنتجات الطاقة الفضائية إلى أكثر من 50%.

وفي النصف الأول من 2025، تشكل مصادر الطاقة الفضائية أكثر من 74% من إيرادات الشركة، وتصل نسبة هامش الربح الإجمالي لهذه الأنشطة إلى 89.91% من إجمالي هامش الربح الرئيسي.

أكبر عميل للشركة في هذا القطاع هو مجموعة الصين للعلوم والتكنولوجيا الفضائية، حيث تمثل إيرادات وحداتها التابعة نسبة تتراوح بين 43.1% و53.37% من إيرادات الشركة.

مصدر الصورة: نشرة الاكتتاب الخاصة بشركة كوديك لانتان

في عام 1970، قدمت شركة كوديك لانتان منتجات الطاقة لأول قمر صناعي صيني “东方红一号”.

كما تحملت الشركة مسؤولية عدة مشاريع وطنية عالية التقنية، منها “863 خطة”، وصندوق الابتكار، وخطة الشعلة. وفي السنوات الأخيرة، زودت الشركة أنظمة الطاقة لمجموعة من المركبات الوطنية مثل مركبة “شينشو” و"تيانشو"، ومحطة “تانه” الأساسية، ومختبر “وون تيان” و"من تيان"، ونظام الملاحة BeiDou، ومركبات “تشانغ إه” القمرية، ومشروع استكشاف المريخ، و"النجوم العديدة"، و"النجوم الوطنية" وغيرها من المشاريع الوطنية المهمة.

وبحسب ما علمته “界面新闻”، فإن شركة كوديك لانتان تمتلك تقنيات متقدمة في مجال الخلايا الشمسية الفضائية، بما في ذلك تقنية خلايا الشمس من نوع الجاليوم، وتقنية خلايا الشمس الرقيقة من نوع الجاليوم، وتقنية بطاريات الليثيوم أيون الفضائية، وغيرها من 11 تقنية أساسية.

وفي الوقت الذي تركز فيه على تطوير مصادر الطاقة الفضائية، تستثمر الشركة أيضًا في السوق المدنية، وتوسع بشكل تدريجي في مجالي الطاقة الشمسية وتخزين الطاقة. تشمل منتجاتها في قطاع الطاقة الجديدة حلول الشبكات الصغيرة، وأنظمة التخزين وخدمات EPC، وحلول الطاقة الشمسية، وخدمات فحص الطاقة، ومواد الكاثود لبطاريات الليثيوم، والبطاريات الاستهلاكية.

ومع ذلك، فإن تطوير أعمال الطاقة الجديدة لا يزال في مراحله الأولى.

وتشير الشركة إلى أن دخولها إلى سوق الطاقة الجديدة محدود، وحجم الأعمال صغير، وأن السوق يشهد منافسة شرسة، وأن ربحيتها تتأثر بشكل كبير بأسعار المواد الخام، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف ووصول هوامش الربح إلى مستويات منخفضة أو سلبية.

خلال السنوات الثلاث والنصف الماضية، بلغت قيمة الحسابات المدينة المستحقة للشركة 1.14 مليار يوان، و1.93 مليار يوان، و2.08 مليار يوان، و2.46 مليار يوان، بنسبة من الأصول المتداولة تبلغ 20.74%، و31.67%، و33.64%، و42.82%، وتزداد تدريجيًا. وتُعزى هذه الزيادة إلى النمو المستمر في أعمال مصادر الطاقة الفضائية وتوسع أعمال التخزين بسرعة.

كما أوردت الشركة في تحذيرات المخاطر أن تقليص أعمال محطات الطاقة الشمسية الكهروضوئية قد يؤثر على أدائها.

وفي الفترة من 2022 إلى النصف الأول من 2025، كانت نسبة إيرادات أعمال محطات الطاقة الشمسية من إجمالي الإيرادات 8.75%، و10.34%، و7.49%، و3.67%، مع نسب هامش ربح منخفضة جدًا، حيث كانت 1.15%، و0.33%، و1.04%، و1.4% على التوالي.

ولتحسين الهيكل التشغيلي وتجنب مخاطر المنافسة، قررت الشركة عدم إضافة مشاريع جديدة لمحطات الطاقة الشمسية الكبيرة على الأرض، أو مشاريع الطاقة الشمسية الموزعة للأعمال التجارية والصناعية، مما قد يؤدي إلى تراجع الإيرادات مستقبلًا.

وأشارت نشرة الاكتتاب إلى وجود منافسة بين الشركة وشركات تابعة لمجموعة الصين الإلكترونية، مثل شركة “هونغ تياو” للطاقة الجديدة، وشركة “جياكو” للطاقة الجديدة، في مجال بناء محطات الطاقة الشمسية، بالإضافة إلى وجود منافسة محتملة مع معهد الصين الإلكتروني الثامن عشر في مجال بطاريات الليثيوم-فلوريد الكربون.