كان هناك هجرة 'لا لبس فيها' نحو القيمة الأسبوع الماضي. إليك ما اشتراه المستثمرون.

النقاط الرئيسية

• قام المستثمرون المؤسسيون بالتخلي عن التكنولوجيا الشهر الماضي، مما حال دون الكثير من الألم الذي حدث الأسبوع الماضي؛ وشراء المستثمرين الأفراد عند الانخفاض، وفقًا لتحليل جديد، ولكن ليس “بشكل عشوائي”.
• يرى بعض المحللين فرصًا لشراء “الأطفال الذين تم رميهم مع ماء الحمام”.

عندما يتغير الاتجاه، يغير المستثمرون تحركاتهم. الأسبوع الماضي، سارعوا لإعادة ضبط محافظهم.

أسهم التكنولوجيا الكبرى، والمعادن، والأصول الرقمية تراجعت. بدأ كل من المستثمرين المؤسسيين والأفراد في تفضيل بعض قطاعات السوق، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كانت التغييرات ستؤدي إلى تحول كبير في التخصيصات أم مجرد تعديل مؤقت.

تخطى “المال الذكي” المؤسسي قبل أن يتعرض لضربة الأسبوع الماضي، وفقًا لبيانات حديثة. من المحتمل أن يعاني المستثمرون الأفراد أكثر، لكن العديد منهم أصبح أكثر انتقائية في جهود الشراء عند الانخفاض. (بشكل عام، كانت الأسهم الأمريكية ترتفع مع بداية هذا الأسبوع.)

كانت قطاعات الطاقة والصناعات والمواد — التي استثمرت فيها المؤسسات بعد خروجها من قطاع التكنولوجيا الشهر الماضي — من المناطق النادرة المضيئة الأسبوع الماضي، وفقًا لـVanda Research. استثمر المستثمرون الأفراد بكثافة في قطاع الطاقة، وقالت Vanda إن يوم الأربعاء شهد “أكبر صافي شراء من قبل التجزئة” في صندوق SPDR لقطاع الطاقة (XLE) منذ مارس 2022. (كما اشتروا أسهمًا مثل شيفرون (CVX) وإكسون (XOM).)

لماذا يهمك هذا

على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت الأسهم الأمريكية — خاصة قطاع التكنولوجيا — المكان المفضل. وتشير الأنشطة الأخيرة إلى أن المستثمرين بدأوا في دخول فئات أصول أخرى.

اختار المستثمرون الأفراد مواقعهم في التكنولوجيا، مع توجهاتهم نحو Alphabet (GOOGL)، وAMD (AMD)، وPalantir (PLTR) بدلاً من شراء القطاع بأكمله، وفقًا لبيانات Vanda. بشكل أوسع، ووفقًا للشركة، أظهروا “سلوكًا متحفظًا” هذا العام، مع نشاط شراء يقارب عُشر الأحجام التي شهدها الصيف الماضي.

كتب Vanda الأسبوع الماضي: “هذا يشير إلى أن التجزئة لا تشتري الانخفاض بشكل عشوائي.”

كتب محللو دويتشه بنك يوم الجمعة: “هناك تحولات واضحة، بعيدًا عن الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، خاصة التكنولوجيا، وإلى قطاعات أخرى وأسهم الشركات الصغيرة.”

في بنك أوف أمريكا، النقد، والسندات، والأسهم الدولية هي المفضلة، بينما الذهب والعملات الرقمية خارج الحسابات. قال استراتيجي الاستثمار في BofA Global Research، مايكل هارتنيت، وفريقه، إن أكثر من 87 مليار دولار من تدفقات العملاء توجهت إلى النقد في تقرير نُشر يوم الجمعة. وتدفقت أقل من 35 مليار دولار إلى الأسهم، و23 مليار دولار إلى السندات.

شهدت الأسهم الأوروبية تدفقات بقيمة 4.2 مليار دولار، وهي أكبر تدفقات أسبوعية منذ أبريل، وأكثر من 5 مليارات دولار توجهت إلى الأسهم الكورية — أكبر تدفق أسبوعي على الإطلاق، وفقًا لـBofA. شهد الذهب أول أسبوع من التدفقات الخارجة منذ نوفمبر، بينما شهدت العملات الرقمية أكبر تدفقات خارجة منذ ذلك الحين.

التعليم المرتبط

فهم جدار القلق في الأسواق المالية

إدارة حجم المركز: تقليل المخاطر وزيادة عوائد الاستثمار

يبدو أن المستثمرين بشكل عام تبنوا “موقفًا أكثر توجهًا نحو المخاطر”، مما يدفع الأسهم الصغيرة والمتوسطة إلى الارتفاع أكثر من الأسهم الكبيرة، كتب جون ستولتزفوس، كبير استراتيجيي الاستثمار في أوبنهايمر، في ملاحظة يوم الأحد.

قال: “إعادة تموضع المؤسسات لاستراتيجيات قصيرة الأجل معقدة كانت مصدرًا لاضطراب السوق مؤخرًا، ومن المحتمل أن تظل مصدرًا للتقلبات في المدى القريب، مما يغذي نشاط التداول، ويختبر صعود السوق على جدار القلق المثلث.”

سيمنح ذلك بعض المستثمرين فرصة “لصيد الأطفال الذين يُرمون مع ماء الحمام” في هبوط السوق، كتب ستولتزفوس، في إشارة إلى أن المستثمرين سيسعون لاختيار الأصول ذات الأسعار الجذابة التي تم سحبها إلى أدنى مستوياتها بسبب المخاوف الأوسع.

ظهر بعض الشراء المبني على الصفقات في تفضيل المستثمرين لعوامل أسلوب معينة، بما في ذلك الأسهم ذات القيمة مقابل النمو. وكتبت ليز آن سوندرز، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شواب، على وسائل التواصل الاجتماعي: “الهروب إلى القيمة كان واضحًا الأسبوع الماضي.”