الاقتصاد ليس على شكل حرف K. بالنسبة لـ87 مليون شخص، هو يائس، ولـ46 مليون آخرين هو نخبة

أخطر الانحراف الاقتصادي ليس في الثروة، بل في الثقة.

فيديو موصى به

انهارت ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة إلى 84.5، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2014، وأقل حتى من أدنى مستوياتها خلال جائحة كورونا، حسبما أفادت مجلس المؤتمرات مؤخرًا. انخفض مؤشر التوقعات إلى 65.1، وهو أقل بكثير من عتبة 80 التي تشير تاريخيًا إلى ركود اقتصادي. عبر جميع مستويات الدخل، يظل الأمريكيون الذين يكسبون أقل من 15000 دولار أقل تفاؤلاً من أي مجموعة أخرى.

بعض الناس ينظرون إلى اقتصاد الولايات المتحدة اليوم ويرون مرونة: الأسواق قرب أعلى مستوياتها، البطالة مستقرة، والإنفاق مستمر. آخرون يرون شيئًا أظلم: ضغط القدرة على التحمل، سوق عمل راكدة، وإحساس متزايد بأن النظام مخادع.

كلا التفسيرين يمكن أن يكون صحيحًا – لأن الولايات المتحدة لا تعيش في اقتصاد واحد حاليًا. ذلك لأن 87 مليون شخص يعيشون في اقتصاد اليأس – أو 200% من مستوى الفقر الفيدرالي. وهناك 46 مليون شخص آخر يعيشون في اقتصاد النخبة، ويكسبون 100,000 دولار أو أكثر.

البلد يعيش في اقتصاد على شكل حرف K: طريقان مت diverging، حيث تتسارع نتائج مجموعة وتتسطح نتائج أخرى – أو تتدهور بصمت. النصف العلوي يتراكم: توظيف مستقر، ارتفاع قيمة الأصول، والثقة التي تأتي من وجود خيارات. النصف السفلي معرض: حساسية عالية للتضخم، تدفق نقدي هش، ارتفاع ضغوط الائتمان، وشعور بأن حتى فعل كل شيء “صحيح” ليس كافيًا.

اليوم، النصف السفلي من اقتصاد على شكل K يدخل عصرًا جديدًا. سمّه الاضطراب الهادئ.

هذه هي العتبة التي يتحول عندها الضغط المالي إلى خروج سلوكي – عندما يتوقف الناس عن تحسين وضعهم ويبدأون في الانسحاب. ليس من خلال اضطرابات عامة، بل من خلال ملايين القرارات الصغيرة والعقلانية التي تتجمع لتشكل شيئًا غير مستقر: البقاء عالقين بدلًا من التقدم، التخلي عن التخطيط طويل الأمد، اختيار البقاء على قيد الحياة على المدى القصير بدلًا من التراكم على المدى الطويل.

وتتبع إطارًا بسيطًا. الوقود: ضغط القدرة على التحمل، ضغط الديون، تدهور جودة الوظائف. الأكسجين مفقود؛ نقص الوكالة، عندما لا يستطيع الناس رؤية طريق موثوق به للتنقل. الشرارة هنا هي الصدمة التي تدفع الأسر من “مجهدة لكن تعمل” إلى وضع الانسحاب. قد يكون ذلك فقدان وظيفة، فواتير طبية، ارتفاع الإيجار، أو ببساطة شهر آخر لا تتوافق فيه الحسابات.

النتيجة دورة شريرة. انخفاض الثقة يؤدي إلى انخفاض التنقل، مما يضيق الفرص أكثر، ويعزز الضغط الذي سبب فقدان الثقة في المقام الأول. الاقتصاد لا يتكسر دفعة واحدة. إنه يتشقق ببطء، حيث يقرر ملايين الناس أنه لم يعد هناك سبب للعب لعبة يعتقدون أنهم لا يستطيعون الفوز بها.

لكن ما يجعل هذه اللحظة خطيرة بشكل فريد هو أزمة الثقة.

قال بيتر أتواتر، الاقتصادي وأستاذ مساعد في جامعة ويليام وماري، إن ما يغفله صانعو السياسات عادة هو الطبقة النفسية. الناس لا يتصرفون بناءً على بيانات التضخم أو إصدارات الناتج المحلي الإجمالي. إنهم يتصرفون بناءً على ما يعتقدون أن تلك الأرقام تعنيه لهم. والإيمان يقود السلوك.

الثقة لا تتبع الواقع فقط – بل يمكن أن تخلقه. عندما يشعر الأسر بالسيطرة، يستثمرون، ينفقون، ويخاطرون. وعندما يشعرون بأنهم محاصرون، يؤجلون الإنجازات، ينفصلون عن الفرص – وأحيانًا ينفصلون عن العقد الاجتماعي تمامًا.

هنا تصبح القدرة على التحمل القضية السياسية الحاسمة. لها جاذبية عبر الأحزاب لأنها تتعلق بتجربة معيشة تتجاوز الأيديولوجية. النصف السفلي من شكل K لا يختبر “انخفاض التضخم”. إنهم يواجهون بقالة لم تنخفض أبدًا، وإيجارات تواصل الارتفاع، وتأمين السيارات الذي يبدو سخيفًا، وتنقل وظيفي يبدو مجمدًا.

أخطر مرحلة في اقتصاد على شكل K ليست الجزء الذي يمكننا رؤيته على الرسوم البيانية. إنها الجزء الذي لا نستطيع رؤيته: التحول الهادئ في السلوك عندما يتوقف الناس عن الاعتقاد أن الجهد يترجم إلى تقدم.

إليك المشكلة: يمتلك أعلى 10% من الأسر حوالي 93% من ثروة سوق الأسهم. عندما يرتفع السوق، يرتفع معها ثقة هؤلاء. وعندما يقول المراقبون “الاقتصاد قوي” لأن مؤشر S&P يرتفع، فإنهم يصفون ازدهارًا لا يشعر به سبعة من بين كل عشرة أمريكيين – لأنهم لا يملكونه.

يمكن أن يتحول سوق على شكل K إلى مجتمع على شكل K.

التفاؤل ليس أن هذا سيشفي نفسه. لن يحدث ذلك. التفاؤل هو أن هناك استراتيجيات متاحة لثني الرسم البياني: مشاركة أوسع في ارتفاع السوق، أدوات تجعل بناء الثروة تلقائيًا، إعادة تأهيل المهارات التي ترتبط بوظائف حقيقية، وسرد موثوق به للتنقل.

المشكلة أن معظم برامج “الرفاهية المالية” تفترض استقرارًا لا يملكه الناس. معظم مبادرات إعادة التأهيل تنتج شهادات بدون عروض عمل. معظم التدخلات السياسية مصممة للنصف العلوي من شكل K، ثم يتساءل صانعو السياسات لماذا النصف السفلي لا يستجيب.

لا يوجد نقص في الأفكار. هناك نقص في الحلول المصممة للتقلبات، وليس للاستقرار – للأشخاص الذين يحتاجون إلى زخم، وليس للأشخاص الذين يمتلكونه بالفعل.

اقتصاد على شكل K يستمر لفترة طويلة يصبح مجتمعًا على شكل K – حيث يصبح الأعلى معزولًا بما يكفي ليصبح غير مبالٍ، والأدنى يائسًا بما يكفي ليصبح قابلًا للاشتعال، والوسط يفقد الإيمان بأن الجهد يترجم إلى تقدم.

هذه ليست مجرد مشكلة اقتصادية. إنها خطر على الاستقرار.

الاختيار ليس بين التفاؤل والخوف. إنه بين التظاهر بأن شكل K طبيعي – أو بناء الظروف لعكسه.

إذا أعادنا الثقة من خلال التنقل الحقيقي، والملكية الحقيقية، والأدوات الحقيقية – وليس الشعارات – فإن شكل K لا يجب أن يكون قدرًا. يمكن أن يكون علامة تحذير أتحركنا قبل فوات الأوان.

الآراء المعبر عنها في مقالات Fortune.com هي آراء مؤلفيها فقط ولا تعكس بالضرورة آراء ومعتقدات Fortune.

انضم إلينا في قمة ابتكار بيئة العمل من Fortune في 19-20 مايو 2026 في أتلانتا. لقد حان عصر جديد من ابتكار بيئة العمل – والكتاب القديم يُعاد كتابته. في هذا الحدث الحصري والنشيط، يجتمع قادة أكثر ابتكارًا في العالم لاستكشاف كيف تتلاقى الذكاء الاصطناعي، والإنسانية، والاستراتيجية لإعادة تعريف مستقبل العمل مرة أخرى. سجل الآن.