انكماش شرائح الذاكرة يثير اضطرابات في الأسواق، مع توقعات بأسوأ قادم

ويني هسو

الثلاثاء، 10 فبراير 2026 الساعة 11:30 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

NTDOF

+1.62%

AAPL

-1.17%

SSNLF

0.00%

(بلومبرغ) — أدى الارتفاع المستمر في أسعار شرائح الذاكرة خلال الأشهر القليلة الماضية إلى انقسام واسع بين الرابحين والخاسرين في سوق الأسهم، ولا يرى المستثمرون أي نهاية في الأفق.

شركات من صانع أجهزة الألعاب نينتندو (NTDOY) إلى علامات تجارية كبيرة لأجهزة الكمبيوتر وموردي شركة أبل (AAPL) تشهد تراجعًا في الأسهم بسبب مخاوف الربحية. في المقابل، ترتفع شركات إنتاج الذاكرة إلى مستويات غير مسبوقة. يقوم مديرو الأموال والمحللون الآن بتقييم الشركات التي يمكنها التنقل بشكل أفضل خلال هذا الضغط من خلال تأمين الإمدادات، رفع أسعار المنتجات، أو إعادة تصميمها لاستخدام أقل للذاكرة.

الأكثر قراءة من بلومبرغ

استئناف خدمة النقل بين ترينتون ونيويورك من قبل شركة نيوجيرسي للنقل

مقاطعة نيو برونزويك الكندية ستتوقف عن استخدام منصة إيلون ماسك X

بالنسبة لهذه المحطات القديمة للحافلات، ليست نهاية الطريق

بناء مساكن أولمبياد ميلانو يسهل إعادة استخدامه

مؤشر بلومبرغ لمصنعي الإلكترونيات الاستهلاكية العالمية انخفض بنسبة 12% منذ نهاية سبتمبر، بينما ارتفعت سلة من شركات الذاكرة بما في ذلك سامسونج إلكترونيكس (005930.KS) بأكثر من 160%. السؤال الآن هو كم من السعرات تم تسعيره بالفعل.

قالت فيفيان باي، مديرة صندوق في فيديليتي إنترناشونال: “ما يزال غير مقدر بشكل كافٍ هو المخاطر المرتبطة بالمدة — التقييمات الحالية تأخذ بشكل كبير في الاعتبار أن الاضطراب سيتعافى خلال ربع إلى ربعين”. وأضافت: “نعتقد أن ضيق السوق من المحتمل أن يستمر”، وربما طوال بقية العام.

يتم ذكر نقص شرائح الذاكرة وأسعارها بشكل متكرر من قبل الشركات في تقارير الأرباح ومكالمات الأرباح. يسمع المستثمرون أجراس الإنذار.

انخفضت أسهم شركة كوالكوم (Qualcomm Inc.) بأكثر من 8% الخميس الماضي بعد أن أشارت إلى أن قيود الذاكرة ستحد من إنتاج الهواتف. كما انخفضت أسهم نينتندو بأكبر وتيرة خلال 18 شهرًا في طوكيو بعد تحذيرها من ضغط الهوامش بسبب النقص.

شهدت شركة لوجيتك الدولية السويسرية للأجهزة الطرفية تراجعًا في أسهمها حوالي 30% من ذروتها في نوفمبر، مع تراجع توقعات الطلب على أجهزة الكمبيوتر بسبب ارتفاع أسعار الشرائح. كما كانت أسهم شركات السيارات الكهربائية والهواتف الذكية الصينية من BYD إلى شاومي بطيئة بسبب القلق من نقص الشرائح.

قالت شاروت تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في ساكسو: “لقد تحولت أسعار الذاكرة حقًا من حديث في الخلفية إلى عناوين رئيسية خلال موسم الأرباح هذا”. “يفهم السوق بشكل عام أن أسعار الذاكرة مرت و العرض ضيق — هذه ليست معلومات جديدة، لذلك أعتقد أن هذا تم تسعيره بالفعل. لكن يبدو أن جدول زمني لهذا الضيق في العرض بدأ يُشكك فيه الآن.”

ما يسمى بـ “السوبرسايكل” للذاكرة

القلق بشأن الطلب والأرباح يثقل على المشهد الشركاتي، مع تزايد المخاوف من أن الإنفاق الضخم على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي من قبل الشركات الأمريكية الكبرى سيزيد من تفاقم نقص شرائح الذاكرة. أدى التوسع الهائل في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقيادة أمازون إلى تحويل القدرة الإنتاجية نحو الذاكرة عالية النطاق الترددي بعيدًا عن DRAM التقليدي.

استمرارية القصة  

وقد أدى ذلك إلى ما يصفه البعض بـ “السوبرسايكل”، الذي يكسر أنماط النمو والانكماش المعتادة في عرض وطلب الذاكرة.

ارتفعت أسعار السوق الفورية لـ DRAM بأكثر من 600% خلال الأشهر القليلة الماضية، رغم ضعف الطلب على المنتجات النهائية مثل الهواتف والسيارات. بالإضافة إلى ذلك، يخلق الذكاء الاصطناعي طلبًا جديدًا على شرائح NAND ومنتجات التخزين الأخرى، مما يزيد من التكاليف في تلك القطاعات أيضًا.

وبالتالي، كانت شركات تصنيع شرائح الذاكرة من الرابحين البارزين بين أسهم التكنولوجيا. ارتفعت أسهم شركة SK Hynix، المورد الرئيسي لـ HBM لشركة Nvidia، بأكثر من 150% منذ نهاية سبتمبر في سيول. ومن بين الشركات المصنعة لشرائح أكثر عادية، ارتفعت شركة كيوكسيا هولدينجز اليابانية وشركة نانيا تكنولوجي التايوانية حوالي 280% خلال تلك الفترة، بينما ارتفعت شركة سانديك بأكثر من 400% في نيويورك.

قال جيان شي كورتيسي، مديرة صندوق في GAM Investment Management في زيورخ: “تاريخيًا، كانت دورة الذاكرة تستمر عادة من 3 إلى 4 سنوات”، مضيفة أنها كانت تمتلك أسهم شرائح الذاكرة لفترة طويلة. “الدورة الحالية تجاوزت بالفعل الدورات السابقة من حيث الطول والشدّة، ونحن لا نرى تراجعًا في زخم الطلب.”

أهم أخبار التكنولوجيا

شركة ألفابت تقترض على نطاق واسع لتمويل خطتها غير المسبوقة في الذكاء الاصطناعي، ولا يبدو أن المستثمرين يستطيعون الحصول على ما يكفي.

مجرمو جنوب شرق آسيا يستخدمون أدوات ذكاء اصطناعي رخيصة لاستهداف مجموعات أكبر من الضحايا المحتملين بسرعة عالية، مع استمرار مراكز الاحتيال في العمل حتى مع محاولة الحكومات التصدي لها، وفقًا لمسؤولين كبار في الإنتربول.

قالت الهيئة التنظيمية الرقمية الأسترالية إنها تختبر التزام شركة روبلوكس (Roblox) بضمان سلامة الأطفال، مع تزايد المخاوف بشأن استغلال الأطفال جنسياً على المنصة.

— بمساعدة هنري رين، فلاد سافوف ونيل كامبلينج.

الأكثر قراءة من بلومبرغ بيزنسويك

المبتدئون في البنوك يعلّمون كبار السن كيفية استخدام الذكاء الاصطناعي

لماذا تعتبر صفقة SpaceX الكبرى لموسك إنقاذًا ضخمًا

غرابة المكتب الجديدة: زملاء العمل يوجهون كل شيء إلى الذكاء الاصطناعي

حاملو البطاقات غاضبون من مدير شركة بيلت. ومع ذلك، يستمرون في التجديد

ملخص تلفزيوني للصناعة: "حلقة مفرغة من الاحتيال"

©2026 بلومبرغ ل.ب.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات