حقيقة محارب سيف الماس: المؤسسات أيضًا "تبكي" من أجل مراكزها، حيث تتألم من خسائرها وتبذل جهودًا للحفاظ على استقرارها في السوق، مع استمرار التحديات والضغوط التي تواجهها في عالم التداول والاستثمار.

محبي روح سكين الماس ليسوا قليلين، ولكن عندما يواجه السوق اختبارًا حقيقيًا، يبدأ أولئك الذين كانوا أكثر إصرارًا على الاحتفاظ بمراكزهم في الشعور بالقلق. بعد مراجعة أوضاع مراكز بعض المؤسسات الرائدة مؤخرًا، تبين أن هناك مشكلة واقعية جدًا أمام أعيننا: حتى الأموال التي تعتبر نفسها “مستثمرين محترفين” بدأت تقلق من ضغط الحسابات.

من الإيمان إلى الضغط: الخيارات السلبية لمديري الاستراتيجيات الصغيرة

تُعد شركة 微策略 (ميكروستراتيجي) واحدة من أكثر الشركات رمزية في صناعة العملات المشفرة، وكانت معيارًا في تخصيص المؤسسات لبيتكوين. تكلفتها الإجمالية حوالي 71 مليون بيتكوين، وسعر التكلفة ثابت عند 76037 دولارًا، وهو مستوى يُعتبر في ذلك الوقت ارتفاعًا استراتيجيًا ذهبيًا. لكن الآن، يتداول سعر البيتكوين حول 70000 دولار (وفقًا لأحدث البيانات 70.16K)، مما يعني أن الأرباح على الورق التي كانت ضخمة قد تضاءلت بشكل كبير.

في العام الماضي، كانت تصريحاتهم عن “الذهب الرقمي” مليئة بالحماس، لكن الآن، مع استمرار تقلبات الأسعار، أصبحت تبدو باهتة بعض الشيء. يضطر المحللون الذين يتقاضون رواتبًا بملايين الدولارات إلى مواجهة واقع مرير: كل انخفاض في مراكزهم على الورق قد يعني تقليل مكافآتهم في نهاية العام.

الضربة القاضية على الورق: كيف تتعامل عمالقة المؤسسات

الأمر الأكثر صعوبة من حالة 微策略 هو شركة Bitmine التابعة لـ Tom Lee. استثمرت هذه المؤسسة في إيثريوم بحجم يصل إلى 4.24 مليون وحدة، مع سعر تكلفة ثابت عند 3849 دولارًا، وهو سعر مرتفع جدًا. أما سعر الإيثريوم الحالي فهو حوالي 2110 دولارات (البيانات الحية 2.11K)، مما يعني أن الخسائر على الورق قد بلغت حوالي 5.9 مليار دولار، بنسبة خسارة تتجاوز 36%.

هذه ليست خسائر بسيطة يمكن للمستثمرين الأفراد تحملها، بل خسائر حقيقية تصل إلى مليارات الدولارات من الأموال الصافية. كل انخفاض في سعر ETH هو ضربة مباشرة لثقة هذه المؤسسات.

والموقف الأكثر خطورة يظهر في مراكز 易理华 (يي لي هوا). 65 ألف وحدة ETH مع استخدام الرافعة المالية يعني أن المخاطر قد تضاعفت بشكل كبير، وخط الإغلاق عند 1880 دولارًا تقريبًا. بالمقارنة مع السعر الحالي 2110 دولارات، فإن مساحة التحمل لم تتبقَ إلا أقل من 600 دولار. وإذا تجاوز السوق أي تصحيح هذا الحد، فإن مئات الملايين من الدولارات قد تتبخر في لحظة.

سكين الماس أم سكين الورق؟ الجواب من السوق

كانت الحملات الإعلامية تروج بشكل مكثف لبدء “السوق الصاعد للمؤسسات” و"اعتماد وول ستريت للأصول المشفرة"، وكانت وسائل الإعلام ترفع الأعلام لمداخلات “المال الذكي”. لكن الحقيقة أن توقيت الدخول غالبًا ما يُقلل من أهميته بشكل كبير. الخسارة لا تزال خسارة، والتورط لا يزال تورطًا، والسوق لا يغير قواعده بناءً على هوية المشاركين.

هناك مفارقة مثيرة هنا: مدراء الصناديق يديرون أموال LP، وعندما تنخفض حساباتهم، يواجهون أزمة ثقة وضغوط تقييم نهاية العام؛ أما المستثمرون العاديون، الذين يخسرون أموالهم الحقيقية، فقد يكون لديهم قدرة أكبر على التحمل النفسي.

وفي ظل هذا الجو، تظهر مشكلة أعمق: عندما يكون جميع المستثمرين المحترفين، الذين يملكون فرق بحث، ودعم بيانات، وخبرة سوق، يترددون على حافة البيع، فماذا يجب على الناس العاديين أن يثقوا به؟ هل يثقون في حكم المؤسسات المحترفة؟ أم يثقون دائمًا أن السوق على حق؟

الجواب قد يكون بسيطًا بشكل غير متوقع: لا تتبع أي سلطة بشكل أعمى، ولا تسمح لجشعك أن يسيطر عليك. جوهر سكين الماس ليس هو التمسك الأعمى، بل هو الإيمان العقلاني على المدى الطويل. عندما تتوقف منطق المراكز عن العمل، وعندما يتجاوز الخطر حدود القدرة على التحمل، حتى أكثر المستثمرين صلابة يحتاجون إلى إعادة تقييم قراراتهم.

السوق لا يفرق بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات، هو فقط ينظر إلى المكان الذي اشتريت فيه، وما إذا كنت تتصرف بعقلانية كافية.