أسهم المقامرة تتراجع مع سرقة أسواق التنبؤات لرهانات Super Bowl

من المفترض أن يكون السوبر بول هو أبرز أحداث التقويم لشركات المقامرة. لكن هذا العام، ساد غمامة على الصناعة مع اقتراب المباراة الكبرى.

الفيديو الموصى به

سهم شركة Flutter Entertainment Plc، التي تدير أحد أشهر تطبيقات المقامرة في الولايات المتحدة، FanDuel، يتعرض لانحدار استمر لمدة ثمانية أسابيع، وهو الأطول منذ 23 عامًا. منافسها الرئيسي، DraftKings، يتداول حول أدنى مستوياته منذ 2023، وانخفض بأكثر من 60% من أعلى مستوى له على الإطلاق قبل خمس سنوات.

المباراة بين سياتل-نيو إنجلاند — التي تفتقر إلى جاذبية المشاهير مقارنة بحدث العام الماضي المليء بتيaylor Swift — يُعزى جزئياً إلى ذلك. لكن القلق الأكبر الذي يسيطر على الصناعة هو ارتفاع الأسواق التنبئية مثل Kalshi، التي ظهرت من العدم خلال العام الماضي لتقديم طريقة جديدة للمراهنة على الرياضة، متجاوزة القيود التنظيمية على المقامرة على مستوى الولاية التي كانت تقيّد انتشار تطبيقات المقامرة القديمة.

Jordan Bender، كبير محللي الأسهم في Citizens، يتوقع حجم تداول قياسي في الأسواق التنبئية هذا الأسبوع في الوقت الذي ينخفض فيه الرهان القانوني على مكاتب المراهنات التقليدية — أو “الحجم” كما يُعرف — بنسبة 2% عن العام الماضي.

قال بندر: “جزء كبير من سبب توقعنا أن يكون حجم التعامل في السوبر بول أقل هو أن الأسواق التنبئية تأخذ جزءًا من ذلك”.

إنه حقًا انقلاب في المصائر لشركات المقامرة التي بدت وكأنها ترتقي إلى آفاق أكبر في السنوات الأخيرة مع تصاعد هوس الأمريكيين بالمقامرة بعد قرار المحكمة العليا في 2018 الذي سمح للولايات بتشريع المراهنة على الرياضة. لقد نمت المبالغ المراهنة على السوبر بول لمدة ثماني سنوات متتالية.

التهديد لهذه الشركات جاء من جهة غير متوقعة. حتى أوائل العام الماضي، كانت Kalshi، الشركة الناشئة الرائدة في السوق التنبئية الأمريكية، تستخدم وضعها كمنصة مالية منظمة اتحاديًا لتقديم عقود مالية متخصصة مرتبطة بفعاليات ثقافية وشخصيات انتخابية. كانت الهيئة المشرفة على ذلك، لجنة تداول السلع الآجلة، قد أشارت إلى أن العقود المرتبطة بالرياضة غير مسموح بها.

ثم فاز دونالد ترامب بالانتخابات. جربت Kalshi أولى مراهناتها على السوبر بول في أوائل 2025 ولم تتدخل لجنة تداول السلع الآجلة لإيقافها. كانت تلك العقود الأولى مجرد تجربة، لكن الرياضة أصبحت منذ ذلك الحين تمثل أكثر من 90% من حجم التداول على Kalshi.

لا يزال العديد من محللي الصناعة يتوقعون أن تحقق مكاتب المراهنات الأمريكية الحالية رقمًا قياسيًا في أرباح السوبر بول هذا العام. يتوقع إيد بيركين، كبير المحللين في H2 Gambling Capital، أن يقفز إجمالي الرهانات — قبل احتساب الأسواق التنبئية — بنسبة 9% عن العام الماضي، ليصل إلى 1.78 مليار دولار. لكنه يتوقع أن تجذب الأسواق التنبئية 630 مليون دولار من الرهانات على السوبر بول وأن تمثل 80% من النمو السنوي في نشاط المراهنة على الحدث.

انخفض متوسط تقديرات أرباح شركة Flutter المعدلة للربع الرابع من قبل محللي وول ستريت بنسبة مذهلة بلغت 49% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج، بينما تراجعت توقعات الإيرادات بنسبة 6.3%. أما بالنسبة لـ DraftKings، فقد انخفضت تقديرات الأرباح بنسبة 29% وتراجعت توقعات الإيرادات بنسبة 2.6% في نفس الفترة.

قال بعض التنفيذيين في المقامرة إن الأسواق التنبئية لا تهددهم في الولايات التي يعملون فيها بالفعل، وإنما تكتسب أرضية بشكل رئيسي في اثني عشر أو أكثر من الولايات التي لا تسمح بالمقامرة عبر الإنترنت التقليدية، بما في ذلك ولايات كبيرة مثل كاليفورنيا وتكساس.

أعلنت BetMGM، التي تمتلك تطبيق رياضات عبر الإنترنت خاص بها، هذا الأسبوع أنها جذبت أرقامًا قياسية من الرهانات الرياضية في الربع الرابع من 2024، مما ساعد على دفع قفزة بنسبة 63% في الإيرادات مقارنة بالعام السابق.

قال الرئيس التنفيذي للشركة، آدم غرينبلات، في مقابلة: “لا يمكننا أن نرى أي تأثير يمكن تحديده يُعزى إلى الأسواق التنبئية”.

وأضاف غرينبلات أن الوافدين الجدد استقطبوا أيضًا جزءًا كبيرًا من أعمالهم من الرهانات الأكثر مهارة — المعروفة باسم sharps — الذين يميلون إلى أن يكونوا أقل ربحية لشركات المقامرة.

اقرأ المزيد: محترفو المقامرة يتكيفون مع السوبر بول على الأسواق التنبئية

أما تطبيقات المقامرة القديمة، فهي تواجه الآن حدود توسعها عبر البلاد، بعد النمو السريع الذي أعقب قرار المحكمة العليا مباشرة. هذا العام، الولاية الوحيدة الجديدة التي سمحت بالمراهنة القانونية على السوبر بول هي ميزوري، وهي سوق صغيرة نسبيًا.

كتب محلل Benchmark، مايك هيكي، في مذكرة للعملاء في 29 يناير: “توقعات السوبر بول 60 تعكس انتقالًا من النمو المدفوع بالتوسع إلى النمو التدريجي، حيث أن جميع الولايات التي لديها مسار محتمل للتشريع أصبحت بالفعل نشطة”.

ومع ذلك، حتى في الولايات التي كانت المقامرة فيها قانونية — معاقل DraftKings و FanDuel — ظهرت علامات على الضعف. حوالي 10% من مستخدمي DraftKings كانوا يستخدمون Kalshi أيضًا في يناير، وتم تحميل تطبيق Kalshi أربع مرات أكثر من FanDuel أو DraftKings، وفقًا لشركة البيانات Apptopia.

جزء من جاذبية Kalshi هو أنها تستخدم هيكلها الجديد لفتح باب المراهنة على كل شيء من مدة عرض الشوط الثاني إلى احتمالية حضور جيف بيزوس الحدث، بينما تركز DraftKings و FanDuel بشكل شبه حصري على تسجيل النقاط ونتيجة المباراة.

قال المحلل إدوين دورسي في إحدى منشوراته الأخيرة على Substack عن سبب تشاؤمه من DraftKings: “نمو Kalshi مدعوم بحملات إعلانية، ووسائل إعلام مكتسبة، وانتشار اجتماعي، وقبل كل شيء، عمق وتنوع وتوزيع متفوق مقارنة بمكاتب المراهنات التقليدية”.

لقد أخذت DraftKings و FanDuel التهديد على محمل الجد. في ديسمبر، أطلق كلاهما تطبيقات سوق تنبئية خاصة بهما، والتي أصبحت متاحة الآن في جميع الولايات التي لا يُسمح فيها بتطبيقاتهما التقليدية. لكنهما معًا حصلوا على أقل من 100,000 تحميل في يناير، مقارنة بـ 1.9 مليون تحميل لـ Kalshi، وفقًا لبيانات Sensor Tower.

يوم الجمعة، أعلنت DraftKings أنها أبرمت شراكة مع منصة السوق التنبئية المبكرة الأخرى، Crypto.com، لتقديم مجموعة أوسع من عقود الفعاليات.

سعت الجهات التنظيمية للألعاب في عدة ولايات إلى المحكمة لمحاولة إيقاف Kalshi ونظرائها، ويعتقد العديد من المحللين أن هذه القضايا ستصل في النهاية إلى المحكمة العليا. لكن في الوقت الحالي، أشار رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الجديد، مايكل سيليج، مؤخرًا إلى أنه سيسمح للمشاريع التعاقدية الرياضية بالمضي قدمًا، ولا يخطط لتفويض الرقابة على هذا المجال للولايات.

**انضم إلينا في قمة ابتكار أماكن العمل في فورتشن **19-20 مايو 2026، في أتلانتا. لقد حان عصر جديد من ابتكار أماكن العمل — ويتم إعادة كتابة الكتابة القديمة. في هذا الحدث الحصري والنشيط، سيجتمع قادة العالم الأكثر ابتكارًا لاستكشاف كيف تتلاقى الذكاء الاصطناعي، والإنسانية، والاستراتيجية لإعادة تعريف مستقبل العمل، مرة أخرى. سجل الآن.