السعر الوسيط يحقق أدنى مستوى له، هل يجب الاحتفاظ بالعملات خلال العطلة؟

في الوقت الذي تبدأ فيه العملات غير الأمريكية في التعافي، عاد اليوان الصيني ليصبح في مسار التقدّم. بالأمس، سجل سعر الصرف الوسيط للدولار مقابل اليوان أدنى مستوى له منذ مايو 2023، عند 6.9523، مقتربًا من نقطة 6.95 الحاسمة.

****الرسم البياني: تسريع وتيرة تعديل السعر الوسيط

إذا بدأنا من الذروة التجارية في أبريل من العام الماضي، فإن سعر الصرف الوسيط للدولار مقابل اليوان قد انخفض بشكل متواصل لمدة 8 أشهر. وخلال الفترة من سبتمبر إلى نوفمبر، شهد تقلبات منخفضة، لكنه في النهاية عاد إلى المسار الذي يقترب من معدل التقدّم في السوق. مع اقتراب عيد الربيع، هل ينبغي علينا الاحتفاظ بالعملات خلال العطلة؟

ما هو نمط التقدّم في قيمة اليوان

بدأت وتيرة التقدّم في قيمة اليوان في ديسمبر من العام الماضي في التسارع. بعد أن زاد التقدّم بمقدار حوالي 900 نقطة أساس في شهر واحد، استمر في يناير في التقدّم بمقدار 500 نقطة أساس. قبل عيد الربيع في فبراير، قامت الشركات بتوحيد عمليات تحويل العملات، وارتفعت أحجام التداول خلال اليوم بشكل حاد، خاصة مع زيادة حجم التحويلات الآجلة.

الرسم البياني: زيادة حجم التحويلات خلال اليوم مع التقدّم

إذا لخصنا خصائص التقدّم في قيمة اليوان بكلمة واحدة، فهي “بقيادة ذاتية”. خلال عملية إزالة الاعتماد على الدولار، تذبذب مؤشر الدولار بين 96 و99، وعندما ينخفض مؤشر الدولار، يطلق اليوان قوة التقدّم بشكل تلقائي، ويظل ميل هبوط USDCNY ثابتًا؛ وعندما يرتفع مؤشر الدولار، يتبع اليوان التعديلات الطفيفة، ويكون نطاق الارتداد محدودًا، غالبًا ضمن 100 نقطة أساس.

تأثر اليوان بمؤشر الدولار بشكل محدود

من الواضح أن البيع عند ارتفاع الأسعار أصبح قناعة مشتركة، حيث تتخلى الشركات عن النقاط الثابتة، وتختار التكيف مع الاتجاه بشكل مرن.

ما هي نقاط المخاطر قبل وبعد العطلة

أولاً، عدم التوازن بين العرض والطلب في عمليات التحويل قبل عيد الربيع. على الرغم من أن التقدّم في فبراير بلغ 300 نقطة أساس، إلا أنه وفقًا لوتيرة التقدّم في الشهرين الماضيين، قد ينخفض USDCNY إلى مستوى 6.9. في هذه الجولة من الارتداد الجماعي للعملات غير الأمريكية، خاصة مع ارتفاع العملة الافتراضية الأسترالية، التي أصبحت الآن أقوى عملة، مما يزيد من ضغط التقدّم على اليوان.

ثانيًا، البيانات الحاسمة التي ستصدر هذا الأسبوع. سيتم الإعلان عن بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر يناير التي غابت سابقًا، يوم الأربعاء، وسيتم إصدار مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الجمعة. تركز بيانات التوظيف والتضخم في نفس الأسبوع، خاصة مع اقتراب إغلاق السوق المحلي يوم الجمعة. إذا كانت البيانات أقل من التوقعات، قد يواجه اليوان مخاطر مزيد من التقدّم خلال ضعف السيولة في عيد الربيع.

بالإضافة إلى ذلك، فإن عطلة عيد الربيع هذه هي الأطول في التاريخ، وتحتوي على عائد Carry بقيمة 50 نقطة أساس. قبل وبعد الأربعاء، لا تزال هناك عمليات تداول مضاربة على Carry، مما يزيد من التقلبات، ويبدو أن تقلبات الخيارات قصيرة الأجل بدأت في الارتفاع.

بدأت التقلبات في الارتفاع

ملخص

(1) سجل سعر الصرف الوسيط للدولار مقابل اليوان أدنى مستوى جديد، وأعاد مؤشر الدولار بدء اتجاه هبوطي، وزادت قوة التقدّم على اليوان قبل العطلة.

(2) قد لا يكون التقدّم قبل عيد الربيع قد انتهى، حيث أن البيانات الحاسمة وتضخيم سوق Carry Trade يزيدان من تقلبات السوق، والبيع عند ارتفاع الأسعار والتكيف مع النقاط المقبولة هو خيار معقول.

مصدر المقال: صباح الخير سوق العملات

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء من المسؤولية

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة في المقال تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المسؤولية عن الاستثمار بناءً على ذلك.