انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل كبير ثم انتعشت بقوة، مما زاد من توتر المستثمرين

أسهم التكنولوجيا الأمريكية تواصل الانتعاش، والمستثمرون يوازنوا بين مخاوف الذكاء الاصطناعي وفرص الشراء.

استمرت مؤشرات الأسهم الأمريكية يوم الاثنين في تعافيها من يوم الجمعة الماضي، حيث اقترب مؤشر S&P 500 من أعلى مستوى له على الإطلاق، وارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.8% ليغلق فوق المتوسط المتحرك اليومي 100 مرة أخرى.

(تطورات مؤشرات الأسهم الأمريكية خلال يوم الاثنين)

يوم الجمعة الماضي، قفز مؤشر داو جونز بأكثر من 1200 نقطة، متجاوزًا لأول مرة مستوى 50000 نقطة، واستعاد مؤشر S&P 500 خسائره خلال الأسبوع. يبدو أن المستثمرين يعتبرون عمليات البيع في الأسبوع الماضي “رد فعل مبالغ فيه” وفرصة للشراء، حيث عاد تدفق الأموال بشكل كبير خلال فترات تقلب السوق.

لكن المخاوف الأساسية للمستثمرين لم تتلاشى، ولا تزال هناك شكوك حول ما إذا كان استثمار الذكاء الاصطناعي سيحقق الأرباح المتوقعة. خلال الارتفاع الكبير يوم الجمعة، لا تزال أمازون تتراجع بنسبة 5.6%، وتفقد حوالي 133 مليار دولار من قيمتها السوقية. كما انخفض سعر سهم جوجل بنسبة 2.5%.

هذا الارتفاع المفاجئ والانخفاض الحاد جعل المستثمرين أكثر حذرًا بشأن مكان ظهور المخاطر التالية. من المتوقع أن تؤثر تقارير التوظيف والتضخم المؤجلة التي ستصدر هذا الأسبوع على مسار السياسات النقدية والمزاج السوقي.

قطاع التكنولوجيا يقود الانتعاش، لكن مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا تزال قائمة

أظهر قطاع التكنولوجيا أداءً قويًا بشكل خاص يوم الاثنين، حيث شهد قطاع البرمجيات والرقائق، اللذان تعرضا لـ"مجزرة" سابقًا، ارتفاعًا كبيرًا، وقفزت شركة أوراكل بنحو 10%.

(انتعاش مستمر في أسهم SaaS من مستويات منخفضة)

ضعف الدولار قدم دعمًا إضافيًا للأصول عالية المخاطر والذهب، مع تفاؤل السوق قبل صدور التقارير الاقتصادية الرئيسية. قال أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجيي الاستثمار العالميين في شركة إدوارد جونز:

السوق الصاعدة لا تزال سليمة. سننظر إلى أي تصحيح كفرصة حقيقية لإعادة الدخول.

لكن حتى مع انتعاش السوق، لا تزال التوترات حول الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي تهيمن على السوق. أشار ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في إدارة الأصول بمورجان ستانلي:

الذكاء الاصطناعي يبدو ذكيًا جدًا في البرمجة. الشركات لن تتخلى عن البرامج المدمجة في أنظمتها بين عشية وضحاها، لكن كونه تحديًا طويل الأمد، فإن الذكاء الاصطناعي يشكل تهديدًا معقولًا للبرمجيات.

الهبوط الحاد الأسبوع الماضي جاء نتيجة مخاوف المستثمرين من أن التحول الذي قد يسببه الذكاء الاصطناعي قد يكون أوسع من المتوقع، والخوف من أن استثمارات الشركات التكنولوجية بمليارات الدولارات في بناء الذكاء الاصطناعي قد لا تحقق الأرباح العالية المتوقعة. هذه المخاوف لا تزال قائمة.

وفقًا لتحليل محللي جيفريز، قالوا لعملاء التداول إن الصناديق التحوطية كانت تقلل من تعرضها لأسهم البرمجيات على مدى فترة طويلة. في ذروتها، كانت عمليات البيع “متطرفة” و"غير مبالية بالسعر".

هذه الموجة من البيع وردود الفعل المتسلسلة أعادت المستثمرين إلى إعادة تقييم الدور القيادي للذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم والاقتصاد. المستثمرون يخشون من أن الارتفاع المذهل في أسهم الذكاء الاصطناعي في السنوات الأخيرة جعل السوق يعتمد بشكل مفرط على عدد قليل من عمالقة التكنولوجيا، وأن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي من قبل أكبر الشركات العالمية قد يخفي ضعفًا واسعًا في الاقتصاد.

البيانات الاقتصادية السيئة تزيد من حالة عدم اليقين

البيانات الأخيرة تكاد لا تقدم أي تطمينات.

وفقًا لتقرير وزارة العمل الشهري، انخفضت الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة بنحو مليون وظيفة العام الماضي. وتقدر شركة الموارد البشرية ADP أن التوظيف الخاص في يناير كان فقط 22,000 وظيفة، وهو أقل من نصف التوقعات السوقية.

تأخر إصدار تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر يناير بسبب إغلاق الحكومة المؤقت، مما زاد من غموض التقييم الاقتصادي. قال كيلي:

البيانات الاقتصادية ضعيفة جدًا. وضعنا الاقتصادي الحالي يمكن تصنيفه بأنه أدنى من المتوسط، ومع ذلك يدعم سوق الأسهم بشكل جيد، وأعتقد أن هذه مشكلة في حد ذاتها.

عندما يفر المستثمرون من أسهم التكنولوجيا، تظهر مؤشرات على تدفق الأموال إلى قطاعات أخرى. قطاع السلع الأساسية الاستهلاكية أصبح الأفضل أداءً في مؤشر S&P 500 الأسبوع الماضي. عادةً، يُنظر إلى هذا القطاع على أنه استثمار دفاعي، لأنه حتى مع تباطؤ الاقتصاد، لا يزال الناس يشترون الضروريات.

تشير بيانات Cboe Global Markets إلى أن مؤشر “الانحراف” لخيارات صندوق iShares Russell 2000 الذي يتتبع الشركات الصغيرة، وصل إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2022 في وقت سابق من هذا الأسبوع. ارتفاع الانحراف عادةً ما يدل على أن خيارات البيع المستخدمة للتحوط من الانخفاض أكثر تكلفة من خيارات الشراء.

قال كلارك بيلين، المدير التنفيذي لشركة Bellwether Wealth في نبراسكا:

هذا يثير القلق بشأن المجالات التي قد تكون مدفوعة بشكل شبه كامل بالمضاربة.

على الرغم من أن بعض المستثمرين يتوقعون أن الأرباح القوية للشركات ستساعد على دفع السوق للأعلى، إلا أن البيانات من FactSet تشير إلى أن أرباح مكونات مؤشر S&P 500 من المتوقع أن تنمو بنسبة 14% في عام 2026، ومع ذلك يتوقع الكثيرون استمرار التقلبات في بداية 2026. قال بيلين:

لا أريد أن أصف الأمر بأنه نهاية العالم، لكن أعتقد أن التقلبات ستستمر لفترة من الزمن.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء من المسؤولية

        السوق ينطوي على مخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستثمرون المسؤولية الكاملة عن قراراتهم.