مايكروسوفت تتعرض لتخفيض تقييمها مرتين خلال أقل من أسبوع، وتحذيرات من مخاطر مرتبطة بالذكاء الاصطناعي

随着华尔街对人工智能可能给软件股带来的潜在颠覆愈发警惕，微软公司的股票在不到一周内第二次遭到评级下调。

يوم الاثنين، قامت شركة ميليوس ريسيرش بتخفيض تصنيف مايكروسوفت من “شراء” إلى “احتفاظ”، بسبب المخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي (capex) ومنتجات ميكروسوفت التي تحمل علامة Copilot. يعد Copilot الوسيلة الرئيسية لميكروسوفت لبيع أدوات الذكاء الاصطناعي لقطاع المكاتب. في وقت سابق، في أواخر الأسبوع الماضي، قامت شركة ستيفيل أيضًا بخفض مماثل، حيث حذر المحللون من وجود مخاوف بشأن نمو أعمال الحوسبة السحابية Azure.

كتب محلل ميليوس بن ريتزيس في التقرير: “نظرًا لظهور منتجات مثل Anthropic’s Cowork، قد تواجه مجموعة 365 القوية من ميكروسوفت تحديات، وربما تضطر إلى تقديم Copilot مجانًا للحفاظ على الصلة، مما سيضر بنمو وربحية قسم الإنتاجية الأكثر ربحية لديها. كما أن هذا الواقع سيشغل الموارد الداخلية لـ Azure، مما يحد من إمكانيات أداء هذا القطاع بشكل يفوق التوقعات.”

حدثت هذه التخفيضات في التصنيف في وقت يزداد فيه قلق المستثمرين بشأن آفاق صناعة البرمجيات على المدى الطويل. تُعتبر أدوات الذكاء الاصطناعي من شركات مثل Anthropic قوة مهددة مهمة، وقد تشكل عوائق طويلة الأمد أو حتى دائمة للنمو. منذ أواخر يناير، انخفضت مجموعة أسهم البرمجيات التي تتبعها غولدمان ساكس بأكثر من 14%.

على الرغم من ذلك، ارتفعت أسهم ميكروسوفت بنسبة 2.4% في بداية يوم الاثنين، لكنها لا تزال أقل بأكثر من 24% من أعلى مستوى لها في أكتوبر من العام الماضي.

ضعف سعر السهم يرجع إلى حد كبير إلى نتائج الأداء التي أعلنت عنها ميكروسوفت في وقت سابق من هذا الشهر. بسبب مخاوف المحللين من تباطؤ نمو أعمال الحوسبة السحابية Azure واستثمارات الشركة الضخمة في الذكاء الاصطناعي، شهدت أسهم ميكروسوفت عمليات بيع تاريخية.

وفقًا لريتزيس، تواجه ميكروسوفت وضعًا “محرجًا”: فلتلاحق شركة Alphabet وأمازون، يتعين عليها زيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير، مما قد يؤدي إلى تراجع التدفق النقدي الحر مرة أخرى. ولكن إذا لم تزد استثماراتها الآن، فإما أن يكون هناك مشكلة في التنفيذ، أو أن الأمر يتعلق بإدارة الأداء المالي — وكلاهما ليس أمرًا جيدًا.

كما أعرب ريتزيس عن قلقه بشأن ما إذا كان الذكاء الاصطناعي في النهاية سيحقق عائدات، قائلًا: “نحن نعتقد بشكل متزايد أن الدفع الإضافي مقابل AI غير موجود. قد تضطر Copilot إلى أن تكون مجانًا، مما يؤدي إلى رفع التكاليف على المدى الطويل.”

كما خفضت ميليوس السعر المستهدف لميكروسوفت إلى 430 دولارًا، وهو أحد أدنى الأهداف على وول ستريت.

على الرغم من التخفيض، لا يزال حوالي 96% من المحللين الذين يتابعهم بلومبرغ يوصون بشراء أسهم ميكروسوفت، والبقية يمنحون تصنيف “احتفاظ”، ولم يوصِ أي محلل ببيعها. متوسط السعر المستهدف أعلى قليلاً من 600 دولار، مما يشير إلى وجود فرصة ارتفاع تقارب 50% من السعر الحالي للسهم.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي من الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستثمرون المسؤولية عن قراراتهم.