كيفين وارش يصبح رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي: ماذا سيكون مسموحًا به لمستقبل العملات الرقمية؟

عندما تتزايد احتمالية تعيين كيفن وارش كرئيس لـ FOMC (حاليًا عند مستوى 85-87% حتى بداية فبراير 2026)، يواجه سوق العملات المشفرة سؤالًا مهمًا: ما الذي سيسمح به في بيئة السياسة النقدية الجديدة؟ فهم وجهة نظر وارش المتشددة هو المفتاح للتنبؤ بالتأثير التالي على الأصول الرقمية، خاصة بيتكوين والعملات البديلة.

السياسة المتشددة لوارش: ما الذي سيسمح به لسوق العملات؟

وارش ليس شخصية محايدة في تاريخ سياسة الاحتياطي الفيدرالي. هو معروف بموقفه القوي ضد التسهيل الكمي (QE) ودعمه لتقليص سريع لميزانية الاحتياطي الفيدرالي. هذا يعني أن نهجه سيكون أكثر تركيزًا على السيطرة الصارمة على التضخم بدلاً من دعم النمو القصير الأجل—وهو فلسفة سياسة ستسمح بتغييرات جذرية في وول ستريت.

في هذا السياق، ستصبح العملات المشفرة—التي تعتبر أصولًا عالية المخاطر—واحدة من أكثر “الضحايا” عرضة للتأثر. التاريخ يُظهر أن بيتكوين والعملات البديلة غالبًا ما تشهد ارتفاعات قوية خلال فترات انخفاض أسعار الفائدة وتوافر السيولة (مثل 2020-2021)، لكنها تتعرض لضغوط قوية عند تشديد السياسة من قبل الفيدرالي (مثل عام 2022). إذا تم السماح لوارش بالبدء في العمل، فهناك احتمال كبير لحدوث فترة مماثلة أو أكثر قسوة.

التأثير المباشر: السيولة، الدولار الأمريكي وسعر بيتكوين

سياسة نقدية صارمة من وارش ستسمح بانخفاض كبير في السيولة العالمية. عندما يبدأ المستثمرون في سحب الأصول عالية المخاطر للتحول إلى الدولار أو السندات الآمنة، لن تكون بيتكوين محصنة ضد هذا الضغط. الدولار سيرتفع بقوة، وقد أثبت التاريخ أن بيتكوين غالبًا ما تتحرك عكس مؤشر الدولار.

على المدى القصير (2026-2027): قد يواجه سوق العملات المشفرة تصحيحًا قويًا، مع احتمال انخفاض يتراوح بين 10-30% حسب مدى التشدد الحقيقي لقرارات السياسة. هذا سيسمح بمزيد من التقلبات بسبب قلة عرض النقود.

على المدى الطويل: إذا نجحت سياسة وارش المتشددة في السيطرة على التضخم، فقد تخلق أساسًا أكثر استقرارًا للعملات المشفرة التي تعتبر “الذهب الرقمي”—أصلًا لتخزين القيمة على المدى الطويل.

هل وارش هو “مُكره للعملات المشفرة”؟

نقطة إيجابية في هذا المشهد أن وارش ليس خصمًا علنيًا للعملات المشفرة. على العكس، هو صرح سابقًا أن بيتكوين يمكن أن يكون مخزنًا للقيمة مستدامًا مثل الذهب، ومن الواضح أن العملات المشفرة “لا تثير قلقه”—وهو موقف يتناقض مع باول أو مسؤولين آخرين يرون العملات المشفرة كتهديد.

ومع ذلك، لا يخلو وارش من مخاوف. فهو يشكك في تقلبات العملات المشفرة (انتقدها في 2018) ويؤيد بشكل قوي العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بشكل الجملة. هذا قد يسمح بمنافسة محتملة مع العملات المستقرة والعملات المشفرة الخاصة—وهو تطور قد يضغط على التنظيم في فضاء الأصول الرقمية.

التنظيم والتوازن

من ناحية التنظيم، قد يكون وارش أكثر ودية من باول قليلاً. بينما باول حذر جدًا بشأن العملات المشفرة، يبدو أن وارش مستعد للسماح ببعض الابتكارات في القطاع المصرفي المرتبط بالعملات المشفرة. ومع ذلك، هذا لا يعني أنه سيصبح مؤيدًا قويًا من نوع “ترامب يريد أسعار فائدة منخفضة”—فهذا تصور خاطئ. وارش يتبع نهجًا متوازنًا، مع إعطاء الأولوية لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ القرارات السياسية.

رد فعل السوق الحالي

بدأت أخبار احتمالية أن يكون وارش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي تؤثر على السوق. الدولار ارتفع، وأشارت بعض الإشارات إلى أن العملات المشفرة تعرضت لضغوط خفيفة، خاصة في نهاية الربع الرابع من 2025 عندما انتشرت الشائعات حول موقف متشدد. هذا يدل على أن السوق بدأ في تقييم ما قد يحدث إذا تم تأكيد تعيين وارش رسميًا.

خلاصة: الاستعداد للتقلبات القادمة

إذا تم تعيين وارش فعلاً، فسيكون المدى القصير تحديًا لمستثمري العملات المشفرة. السلبيات في هذه المرحلة متوقعة: انخفاض الأسعار، تقلبات عالية، وقلة السيولة. ومع ذلك، فإن الأفق الطويل لا يزال يفتح فرصًا إذا نجحت السياسة المتشددة في تحقيق هدف السيطرة على التضخم.

على من يمتلك العملات المشفرة أن يستعد للتقلبات الشديدة القادمة، خاصة إذا تم الإعلان رسميًا عن موقف متشدد لوارش. الوضع قد يتغير حسب تأثير ترامب على استقلالية الفيدرالي، لكن من ناحية السياسة، ما سيتم السماح به يبدو أنه سيدعم ارتفاع الدولار الأمريكي ويضع العملات المشفرة أمام تحديات.