فخ دورة أونصة الذهب: كيف تتكرر التاريخ مرارًا وتكرارًا

مؤخرا، بدأ العديد من الناس يناقشون موضوعا - هل يبدأ الذهب دورة صعودية جديدة؟ هل ستعوض الفضة أخيرا هذه الجولة؟ لكن قبل أن نستخلص استنتاجات، من الأفضل أن نكتب التاريخ ونلقي نظرة أقرب. بسبب الارتفاع الحاد في المعادن الثمينة مثل واحد أو اثنين من التالين من الذهب، قدم السوق العديد من الإجابات “النموذجية”.

الدورة الأولى (1979-1980): لحظة ذهبية من التألق وخيبة الأمل اللاحقة

كانت فترة اضطراب في النظام العالمي. مع أزمة النفط، والتضخم المفرط، والتوترات الجيوسياسية، يعاني ائتمان العملة العالمية من تأثير غير مسبوق. وفي هذا السياق، أدخل الذهب لحظته اللامعة:

ارتفع سعر الذهب من 200 دولار إلى 850 دولارا، متضاعفا أربع مرات خلال عام واحد. ولم يكن الفضة متأخرة، حيث ارتفعت الفضة مباشرة من 6 إلى 50 دولارا.

للوهلة الأولى، يبدو الأمر كإشارة إلى أن النظام القديم يتفكك وأن نظاما جديدا يولد. كل الأساسيات تشير إلى نفس الاتجاه - المعادن الثمينة ستصبح بالتأكيد مرساة قيمة جديدة. لكن قسوة السوق هي أن القصص لا تنتهي أبدا بالنهاية المتوقعة:

في غضون شهرين فقط، تم قطع الذهب مباشرة إلى نصفين. انخفض الفضة بأكثر من ثلثي الدولارات. ما تلا ذلك كان فترة تجمد استمرت 20 عاما. لقد دخل الذهب في فترة طويلة من التغيرات الجانبية والهبوطية، وثقة أجيال من المستثمرين بدأت تتآكل تدريجيا مع مرور الوقت.

الدورة الثانية (2010-2011): عودة الوهم بعد الأزمة المالية

حان الوقت في 2010-2011. هذه المرة، تم استبدال الخلفية بإطلاق المياه المحموم من قبل البنوك المركزية بعد الأزمة المالية العالمية. اشتعلت الذهب مرة أخرى: من 1,000 دولار إلى 1,921 دولار، وارتفعت الفضة بسرعة إلى 50 دولارا مرة أخرى.

قصة مألوفة، نهاية مألوفة. ثم تراجع الذهب بنسبة 45٪، وانخفض الفضة بنسبة 70٪. في السنوات التي تلت، وقع كلاهما في دائرة من السقوط، والتحركات الجانبية، وتآكل الإيمان.

قوانين الفيزياء المخفية في البيانات

من خلال مقارنة هاتين الدورتين، يظهر قانون شبه قاس لكنه تم التحقق منه مرارا وتكرارا:

كلما ارتفع الارتفاع بشكل جنوني، كلما هبط أكثر قسوة. لقد أصبح هذا تقريبا القانون الفيزيائي لسوق المعادن الثمينة ومن الصعب اختراقه.

وهناك تفصيل أكثر يقظة - كل اندفاع، المنطق على السطح لا تشوبه شائبة. إما أن هناك تهديدا بتضخم جامح، أو تدفق من السيولة بعد الأزمة، أو يبدأ النظام بين القوى العظمى في التراخي. القصص الأساسية دائما مثالية، لكن التوقيت دائما هو الأقسى. في أكثر اللحظات الواقعية في السوق، غالبا ما تكون عمليات التصحيح هي الأكثر شراسة.

ما الفرق في هذه الجولة؟

في الواقع، هناك بعض العناصر الجديدة في خلفية هذه الجولة من الذهب الواحد تايل:

تواصل البنوك المركزية حول العالم زيادة مخزونها من احتياطيات الذهب، وتتسارع عملية إزالة الدولار، بينما تحظى الفضة بدعم سردي جديد لرقائق الذكاء الاصطناعي والطلب الصناعي. على السطح، الحجة لارتفاع الذهب أقوى من أي وقت مضى.

لكن ما يستحق التفكير حقا هو مستوى آخر من المشكلة - الوضع الحالي لأسعار الذهب يشبه تسعير السوق مسبقا ل “سيناريوهات معينة قد تحدث حول عام 2027”. هذا ليس منطق تداول تقليدي، بل هو سعر متوقع. البنك المركزي يشتري، ورأس المال الخاص يدخل السوق، والأثرياء الفاحش يقفون مسبقا.جميعهم يدفعون مقدما لأسوأ السيناريوهات.

النمط الحقيقي لاحتياطيات الذهب في البنوك المركزية العالمية

يمكن لمجموعة من البيانات أن تساعدنا في فهم الآثار الأعمق لهذا المنطق التسعيري:

حتى الآن، التصنيفات العالمية لاحتياطيات الذهب هي كما يلي:

• الولايات المتحدة: 8,133 طنا، تمثل أكثر من 75٪ من احتياطيات العملات الأجنبية لديها
• ألمانيا: 3350 طن
• تبعتها إيطاليا، فرنسا، روسيا
• الصين: حوالي 2,304 أطنان، تحتل المرتبة السادسة

هذا الفرز يروي قصة بحد ذاته. لا تزال الولايات المتحدة تمتلك أكبر عدد من الذهب وتتابع أيضا موجة إزالة الدولار. القوى التقليدية مثل ألمانيا وفرنسا تزيد من ممتلكاتها من الذهب استجابة لحالة عدم اليقين المستقبلية. هذا ليس قرارا استثماريا بسيطا، بل دولة كبرى تعيد تعريف الأصول الآمنة بالذهب.

كيف يجب أن يرد المستثمرون العاديون؟

في جملة واحدة، اجعل الأمر واضحا:لا تراهن.

لا أحد يستطيع تحديد مكان قمة الذهب بالضبط. المغامرة العمياء هي في الأساس مقامرة ضد التاريخ، وقد أثبت التاريخ عدة مرات نهاية هذه المخاطرة. استنادا إلى البيانات التاريخية:

متوسط انخفاض الذهب يزيد عن 30٪، وغالبا ما تبدأ الفضة عند 50٪. السوق الحالي انحرف بوضوح عن نطاق التقلب التاريخي، مما يعني أنه بمجرد بدء التعديل، قد يكون الانخفاض أقوى بكثير مما هو متوقع.

أعمق قانون

سواء كنت تؤمن بالسرد الجديد عن تايل واحد من الذهب أم لا، هناك حقيقة واحدة مؤكدة:كلما كان الارتفاع أكثر إثارة للدهشة، زاد اضطراب التصحيح الذي تلا ذلك. السوق لا يدين لأي أحد بارتفاع مستمر، لكنه بالتأكيد سيختبر ما إذا كنت مستعدا حقا مع تصحيح مفاجئ عندما يكون الجميع متأكدين تماما.

تخبرنا التاريخ أن ارتفاع الذهب والفضة ليس بداية قصة خيالية، بل غالبا ما يكون آخر جنون قبل أن يتحول السوق “من الازدهار إلى الانحدار”.

_The أعلاه مجرد أفكار شخصية ومراجعات تاريخية، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. _

_Written للأشخاص المستعدين للإيمان بالقانون، وليس فقط المنحنى الصاعد. _