انتعاش كبير في عقود الفضة الآجلة مع تضييق العرض الذي يعزز ديناميات السوق

على مدار العام الماضي، شهدت عقود الفضة الآجلة ارتفاعًا ملحوظًا يزيد عن 275%، مدفوعًا بشكل رئيسي بقيود حادة على العرض المادي. تكشف بيانات السوق من NS3.AI عن اختلال حاسم: حيث أن 14% فقط من مراكز العقود الآجلة القائمة مدعومة من خلال مخزونات الفضة المسجلة. هذا التفاوت الهيكلي خلق ديناميات سوقية قوية، حيث تتجاوز المراكز القصيرة التجارية المعروض القابل للتسليم بأكثر من ضعف.

آليات وراء ضغط الفضة

لقد أدت مجموعة من المراكز القصيرة التجارية الكبيرة والقيود على الإمدادات المادية إلى تفعيل ديناميات الضغط القصير الكلاسيكية في أسواق عقود الفضة الآجلة. يشير الاستمرارية في التراجع في هيكل العقود إلى طلب قوي على المدى القريب على المعدن المادي، مما يعكس استعجال السوق لتأمين الإمداد الفوري. تظهر هذه الظروف عادة عندما يواجه المشاركون التقليديون في السوق صعوبة في تلبية التزامات التسليم، مما يزيد من الضغط على أسعار العقود الآجلة ويخلق زخمًا للارتفاع.

الطلب الصناعي يعزز قيود الإمداد

ارتبط ارتفاع أسعار عقود الفضة الآجلة ارتباطًا وثيقًا بزيادة الطلب الصناعي، خاصة من قطاع الخلايا الشمسية الكهروضوئية. يمثل تصنيع الألواح الشمسية استخدامًا نهائيًا هامًا للفضة، ومع تسارع نشر الطاقة المتجددة عالميًا، كثف المشترون الصناعيون أنشطتهم في السوق الفورية. هذا الطلب المتنافس على الفضة المادية ضغط أكثر على المخزونات المتاحة، مما زاد من الضغط على أسواق العقود الآجلة وساهم في استمرار إشارات التراجع طوال عام 2025.

تباين هيكل السوق: الفضة مقابل الذهب

على النقيض تمامًا، حافظت عقود الذهب الآجلة على استقرار نسبي خلال هذه الفترة، مما يعكس ظروف سوقية مختلفة جوهريًا. يستفيد الذهب من تغطية مخزون أفضل وهيكل سوقي طبيعي، مع توازن أفضل بين المراكز التجارية والإمدادات المادية. يبرز هذا التباين كيف يمكن لاختلالات العرض والطلب في أسواق العقود الآجلة أن تولد مسارات سعرية مختلفة بشكل كبير، حتى بين أصول المعادن الثمينة، مما يسلط الضوء على الأهمية الحاسمة لفهم الآليات السوقية الأساسية عند تداول عقود المعادن الثمينة.