مخاطر قصيرة الأجل على بيتكوين من تجارة تاكايتشي اليابانية

“تجارة تاكايتشي” في اليابان تُغير تدفقات رأس المال العالمية وتشدد السيولة، مما يضيف ضغطًا قصير الأمد على البيتكوين مع تراجع الأسهم الأمريكية.

ملخص

• فوز اليابان في الانتخابات عزز الأسهم وضعف الين.
• إعادة توازن المحافظ تقلل السيولة في الأسواق الأمريكية.
• ضعف الأسهم يمتد إلى تداول البيتكوين.

يواجه البيتكوين ضغطًا جديدًا على المدى القصير مع إعادة تشكيل التحولات السياسية في اليابان لتدفقات رأس المال العالمية وتعزيز نغمة حذرة عبر أسواق المخاطر.

في تحليل بتاريخ 9 فبراير، قال مساهم CryptoQuant XWIN Research Japan إن الفوز الساحق لرئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي في انتخابات مجلس النواب في 8 فبراير قد سرع من ما يسميه المتداولون الآن “تجارة تاكايتشي”، وهي مزيج من سياسة مالية هجومية، وتسامح مع ضعف الين، ودعم لظروف نقدية مرنة.

حصل التحالف بقيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم على أغلبية ثلثي الأعضاء، مما يمنح الإدارة الجديدة مجالًا واسعًا لدفع الإصلاحات التحفيزية والتنظيمية.

استجابت الأسواق بسرعة. ارتفع مؤشر نيكاي 225 إلى مستويات قياسية جديدة فوق 57,000 في 9 فبراير، بينما ضعف الين نحو 157 مقابل الدولار قبل أن يستقر على حديث التدخل. كما تعرضت سندات الحكومة اليابانية لضغوط مع تكيّف المستثمرين مع توقعات إنفاق أعلى.

وفي الوقت نفسه، تراجعت الأسهم الأمريكية إلى منطقة التصحيح. خلال الأيام السبعة الماضية، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 5.59%، وS&P 500 بنسبة 2.65%، وانخفض مؤشر راسل 2000 بنسبة 2.6%، مما يعكس تشديد السيولة وإعادة تقييم المخاطر.

إعادة توازن المحافظ تضيق ظروف الأصول عالية المخاطر

وفقًا لـ XWIN Research Japan، فإن التحول الحالي أقل عن هروب رأس المال من الولايات المتحدة وأكثر عن إعادة توازن المحافظ العالمية.

قال التقرير: “سندات الحكومة اليابانية، التي كانت على الهامش بسبب العوائد المنخفضة جدًا، تستعيد جاذبيتها”، حيث ترفع التوسعات المالية وتوقعات التضخم المعدل العوائد.

مع جذب سندات الحكومة اليابانية لرأس مال جديد، تباطأت التدفقات إلى صناديق الأسهم الأمريكية المتداولة، مما قلل السيولة الحدية في الأسواق العالمية وأضاف ضغطًا على المزاج الهش بالفعل.

قال المحلل GugaOnChain إن التعديل يتكشف عبر عدة فئات أصول في آن واحد. يتم تدوير الأموال نحو الأصول اليابانية المحلية، والمصدرين، والسلع المختارة، بينما يتم تقليل التعرض لأسهم النمو الأمريكية.

قوة الدولار أضافت طبقة أخرى من الضغط. ضعف الين، والفجوات المستمرة في معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، والطلب الدفاعي على الدولارات، ضيقت الظروف المالية، مما جعل التداولات ذات الرافعة المالية أكثر تكلفة للحفاظ عليها.

في هذا السياق، تميل الأصول عالية المخاطر إلى التحرك معًا. عندما تضعف الأسهم الأمريكية، غالبًا ما يقلل مديرو المحافظ من تعرضهم للعملات المشفرة في نفس الوقت للسيطرة على التقلبات الإجمالية.

تقليل المخاطر بقيادة الأسهم يمتد إلى أسواق البيتكوين

قالت XWIN Research Japan إن ضعف البيتكوين الأخير يتوافق مع هذا النمط.

في مراحل الابتعاد عن المخاطر، يميل البيتكوين (BTC) إلى تتبع الأسهم الأمريكية، مما يسمح بانتقال مبيعات سوق الأسهم إلى العملات المشفرة. جادل التقرير بأن الانخفاض الحالي ناتج عن إدارة مخاطر عبر الأصول وليس تدهورًا في النشاط على السلسلة.

تُظهر مؤشرات CryptoQuant عبر الأصول أن التصحيحات المتزامنة في الأسهم ترفع احتمالية هبوط البيتكوين حتى عندما لا يبيع الحاملون على المدى الطويل. تعكس تحركات الأسعار الأخيرة عمليات تفكيك العقود الآجلة وتقليل المراكز، وليس استسلامًا واسعًا.

لقد كان هذا الديناميك واضحًا في أسواق المشتقات، حيث انخفضت الفائدة المفتوحة وتم تقليل الرافعة المالية خلال الأسبوعين الماضيين. يبدو أن المتداولين يركزون أكثر على الحفاظ على رأس المال بدلاً من chasing التعافي.

من منظور متوسط إلى طويل الأمد، يختلف التوقع.

بعد أن منحت انتخابات 8 فبراير أغلبية ساحقة، حصلت إدارة تاكايتشي الآن على المجال السياسي لدفع الإصلاحات الهيكلية. وضع المسؤولون الويب 3 كصناعة ناشئة، ومن المتوقع أن تأتي قوانين العملات المستقرة وتعديلات الضرائب في وقت لاحق من 2026.

قد تجذب هذه الإجراءات في النهاية مشاركة المؤسسات وتقوي مكانة اليابان كمركز منظم للأصول الرقمية.

لكن في الوقت الحالي، لا يزال البيتكوين عرضة لدورات المخاطر العالمية. طالما أن الأسهم الأمريكية لا تزال تحت ضغط وتتكيف تدفقات رأس المال مع التحول المالي لليابان، فمن المحتمل أن تستمر مخاطر الهبوط القصيرة الأمد حتى لو استمرت الأسس طويلة الأمد في دعمها.