إيجاد مصروف الفائدة: دليل لفهم المقاييس المالية الرئيسية

عند تحليل الصحة المالية للشركة، تبرز ثلاثة مؤشرات كعوامل أساسية: مصروف الفوائد، صافي الدخل، وEBIT. فهم كيفية العثور على مصروف الفوائد وحسابه—بالإضافة إلى علاقته بالمؤشرين الآخرين—هو أمر حاسم للمستثمرين والمحللين الماليين الذين يرغبون في تقييم الربحية الحقيقية والكفاءة التشغيلية للشركة. دعونا نوضح كل مؤشر ونوضح كيف ترتبط معًا.

ما هو صافي الدخل ولماذا يهم؟

المعروف أيضًا باسم “النتيجة النهائية” لأنه يظهر في أسفل بيان الدخل، يمثل صافي الدخل ما يتبقى بعد أن تخصم الشركة جميع المصاريف من إيراداتها. ويشمل ذلك التكاليف التشغيلية، والاستهلاك، ومدفوعات الفوائد، والضرائب.

يكشف صافي الدخل عن مقدار الربح الذي حققته الشركة فعليًا خلال فترة زمنية معينة. وهو الرقم الذي يستخدمه المستثمرون عادة لتحديد ما إذا كانت الشركة مربحة حقًا. بالإضافة إلى ذلك، يُعد صافي الدخل أساسًا لحساب ربحية السهم (EPS)، وهو مقياس يساعد في تحديد نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ومعايير التقييم الأخرى.

فكر في صافي الدخل كالصورة المالية الكاملة—فهو يأخذ في الاعتبار كل نوع من أنواع المصاريف التي تتكبدها الشركة، مما يجعله أكثر مقاييس الربحية شمولاً المتاحة في بيان الدخل.

كيف تحسب مصروف الفوائد من ديونك

مصروف الفوائد يمثل التكلفة التي تدفعها الشركة لاستعارة المال. ويشمل ذلك الفوائد على السندات، القروض، الديون القابلة للتحويل، وخطوط الائتمان. ومع ذلك، فإنه يستثني توزيعات الأرباح وسداد رأس المال.

للعثور على مصروف الفوائد، أبسط طريقة هي ضرب إجمالي ديون الشركة في متوسط معدل الفائدة. على سبيل المثال، إذا كانت شركة تحمل ديونًا بقيمة 100 مليون دولار بمعدل فائدة متوسط قدره 5%، فإن مصروف الفوائد السنوي سيكون 100 مليون × 0.05 = 5 ملايين دولار.

من المهم التمييز بين مصروف الفوائد والمدفوعات الفعلية للمقرضين. إذا دفعت الشركة مليون دولار للمقرضين ولكن 200,000 دولار منها تذهب لتخفيض رأس المال، فإن فقط الـ800,000 دولار المتبقية تُعد مصروف فائدة. يظهر مصروف الفوائد في بيان الدخل ويمثل الفوائد المتراكمة خلال فترة معينة، وليس بالضرورة المبالغ المدفوعة فعليًا.

يعرض بيان الدخل مصروف الفوائد بشكل منفصل لأنه تكلفة تمويل وليس تكلفة تشغيلية—وهو تمييز مهم عند تقييم أداء الأعمال الأساسية للشركة.

فهم EBIT ودوره في التحليل المالي

EBIT تعني “الأرباح قبل الفوائد والضرائب”، وتوفر منظورًا مختلفًا لعرض ربحية الشركة. على عكس صافي الدخل، يزيل EBIT تأثيرات قرارات التمويل والضرائب للتركيز فقط على الأداء التشغيلي.

لحساب EBIT، خذ صافي الدخل وأضف إليه كل من مصروف الفوائد والضرائب. كمثال عملي: إذا أبلغت شركة عن صافي دخل قدره 177,000 دولار ولديها مصروف فائدة قدره 14,000 دولار، فإن EBIT سيكون 177,000 + 14,000 = 191,000 دولار.

لماذا يرغب المستثمرون في تجاهل الفوائد والضرائب؟ لأن EBIT يكشف عن قدرة الشركة على توليد الأرباح من عملياتها الأساسية فقط. ويظهر القدرة على الكسب بشكل مستقل عن كيفية تمويل الشركة لنفسها (عن طريق الدين أو الأسهم) أو مكان فرض الضرائب عليها. هذا يجعل EBIT ذا قيمة خاصة عند تقييم الشركات في صناعات مختلفة، أو في دول مختلفة، أو عند النظر في عمليات الاستحواذ المحتملة، حيث قد تختلف هياكل رأس المال والضرائب بشكل كبير.

ربط المؤشرات الثلاثة لتحليل مالي شامل

تعمل هذه المؤشرات الثلاثة معًا لتقديم صورة كاملة عن أداء الشركة المالي. يظهر صافي الدخل الربح النهائي بعد جميع المصاريف. يمثل مصروف الفوائد فئة محددة من تلك المصاريف—تكلفة التمويل عبر الدين. يوضح EBIT كيف ستكون الأرباح إذا أزلت متغيرات التمويل والضرائب من المعادلة.

من خلال تحليل جميع هذه المؤشرات معًا، يمكنك تحديد ما إذا كانت ربحية الشركة تأتي من أداء تشغيلي قوي أو ببساطة من ظروف تمويل وضرائب مواتية. قد تكون شركة ذات EBIT مرتفع ولكن صافي دخل منخفض مثقلة بمصروف فائدة مرتفع أو معاملة ضريبية غير مواتية. وعلى العكس، فإن صافي دخل قوي مع EBIT أعلى بكثير يشير إلى أن الشركة تدير تكاليف ديونها بكفاءة.

عندما تتعلم كيفية العثور على مصروف الفوائد وفهم علاقته بصافي الدخل وEBIT، فإنك تكتسب القدرة على إجراء تحليلات مالية أعمق واتخاذ قرارات استثمارية أكثر وعيًا استنادًا إلى القدرة التشغيلية الحقيقية للشركة.