ارتفاع إيرادات مراكز البيانات لدى إنتل يشير إلى تعافٍ مع دفع الذكاء الاصطناعي لطلب الشرائح

لقد تغير مسار شركة إنتل المالي بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة، مدفوعًا بارتفاع الطلب على بنية تحتية متقدمة لمراكز البيانات. يعكس أحدث توقعات أرباح الشركة نقطة تحول جوهرية بعد سنوات من الأخطاء الاستراتيجية وخسائر في حصة السوق. بدعم من تدفقات رأس مال كبيرة وإعادة هيكلة العمليات حديثًا، تضع إنتل نفسها كلاعب حاسم في طفرة بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

تحكي أداء أسهم الشركة قصة مقنعة. بعد تراجع حاد في عام 2024 وسط انتقالات قيادية وتراجع في تطوير الذكاء الاصطناعي، ارتفعت أسعار أسهم إنتل بنسبة 84% في عام 2025، متفوقة بشكل كبير على مكاسب قطاع أشباه الموصلات التي بلغت 42%. يعكس هذا الانتعاش ثقة المستثمرين المتجددة في خطة التحول التي يقودها المدير التنفيذي ليب-بو تان، والتي تركز على التميز التصنيعي والشراكات الاستراتيجية ضمن قطاع مراكز البيانات عالي النمو.

القوة المالية وراء التحول الاستراتيجي

تم دعم هذا الانتعاش بشكل كبير من قبل دعم خارجي كبير. استثمرت نفيديا 5 مليارات دولار في الشركة، بينما التزمت شركة سوفت بنك بمبلغ 2 مليار دولار، مع دعم إضافي من برامج حكومية أمريكية. وفرت هذه التدفقات الرأسمالية الموارد اللازمة لتشكيل قدرات إنتل التصنيعية ومبادرات الذكاء الاصطناعي. كما قام فريق القيادة أيضًا بتبسيط الهيكل التنظيمي الذي كان يُوصف سابقًا بأنه معقد بشكل غير ضروري، مما يدل على التزام الشركة بالكفاءة التشغيلية.

عبر المحلل ريوتا ماكينو من شركة غابيلي فاندز عن تغير الشعور: “هذا يمثل أكثر التوقعات بناءة لإنتل منذ سنوات؛ المسار القريب يبدو إيجابيًا بشكل استثنائي.” وردت المجتمع التحليلي بحماس—حيث قامت أكثر من عشر شركات وساطة كبرى بترقية تقييماتها أو رفع أهداف السعر للشركة خلال الأسابيع الأخيرة، مما يعكس توقعات متزايدة لعام 2026 وما بعده.

قسم مراكز البيانات يقود ارتفاع الإيرادات

يقف قسم مراكز البيانات كالمحرك الرئيسي لنمو إنتل. تشير توقعات الإيرادات إلى ارتفاع يتجاوز 30%، مع توقع أن يحقق قطاع مراكز البيانات إيرادات بقيمة 4.43 مليار دولار للربع ديسمبر، وفقًا لأبحاث LSEG. يعكس هذا التوسع بناء بنية تحتية عدواني من قبل عمالقة التكنولوجيا، الذين يشترون في الوقت ذاته معالجات خوادم إنتل ووحدات معالجة الرسوميات المكملة من موردين مثل نفيديا.

متزامنًا مع قوة مراكز البيانات، من المتوقع أن يحقق قسم الحواسيب الشخصية إرتفاعًا بنسبة 2.5%، ليصل إلى حوالي 8.21 مليار دولار من الإيرادات الفصلية. ومع ذلك، فإن هذا الأداء أكثر تواضعًا مقارنة بالنمو الهائل في معالجات الخوادم.

سلط المحللون في غابيلي فاندز الضوء على حالة صعود رئيسية: “الفرضية الاستثمارية الأساسية تعتمد على توقعات بزيادة أسعار معالجات الخوادم بنسبة تتجاوز العشرة أرقام حتى عام 2026.” ستعزز هذه القوة السعرية بشكل كبير الربحية إذا تحسنت عوائد التصنيع كما هو مخطط.

الضغوط التنافسية والتحديات السوقية

على الرغم من النظرة المتفائلة، تواجه إنتل تحديات مستمرة. لا تزال الشركة تخسر حصتها في سوق الحواسيب الشخصية أمام منافسين مثل AMD ومعالجات Arm. كما أدى نقص شرائح الذاكرة عالميًا إلى ارتفاع تكاليف الحواسيب المحمولة، مما يثبط الطلب الاستهلاكي. أشار محللو UBS إلى أن مكونات الذاكرة تمثل 25-30% من إجمالي تكلفة المواد في الحاسوب، وأن ارتفاع تكاليف الذاكرة يترجم مباشرة إلى أسعار تجزئة أعلى.

تدهورت توقعات الطلب على الحواسيب بشكل كبير. تتوقع UBS الآن انخفاضًا بنسبة 4% في شحنات الحواسيب الشخصية عالميًا لعام 2026، عاكسةً توقعاتها السابقة بنمو بنسبة 3%. يبرز هذا التباين بين اقتصاديات مراكز البيانات المزدهرة وتراجع الطلب على الحواسيب الشخصية.

اختراق التصنيع وطموحات المصانع

يوفر خط أنابيب ابتكار منتجات إنتل إمكانية التخفيف من تحديات الأعمال القديمة. بدأت الشركة في شحن كميات كبيرة من معالجاتها من خط Panther Lake، والذي يمثل أول نشر تجاري لعملية التصنيع الحيوية 18A الخاصة بالشركة. تاريخيًا، كانت إنتل تتعاقد مع مصانع خارجية مثل TSMC لإنتاج الشرائح المتقدمة؛ ويُعد Panther Lake نقطة تحول محتملة نحو قيادة التصنيع الداخلي.

تحمل استراتيجية المصانع أهمية جيوسياسية وتجارية. أفادت رويترز أن كل من نفيديا وبروادكوم أجريا تجارب تصنيع على عملية 18A الخاصة بإنتل، مما يشير إلى فرص محتملة لاستقطاب عملاء جدد. أكد المحللون في Melius Research على مكانة الشركة: “ليپ-بو تان يحظى باحترام ليس فقط داخل الشركة، بل بين أصحاب المصلحة المؤثرين بما في ذلك الرئيس ترامب، والوزيرة لوتنيك، والرئيس التنفيذي لنفيديا جينسين هوانغ، والرئيسة التنفيذية لشركة AMD ليزا سو—جميعهم يقدرونه كشريك أعمال موثوق.”

ومع ذلك، تحديات العوائد تقلل من حكاية التصنيع. فقط نسبة صغيرة من الشرائح المنتجة عبر عملية 18A تلبي معايير الجودة الصارمة للتسليم للعملاء. صرحت إدارة إنتل أن العوائد تتحسن شهريًا، ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض الهامش الإجمالي المعدل للشركة بحوالي 600 نقطة أساس ليصل إلى 36.5% في الربع ديسمبر، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى كفاءات العوائد غير المثلى.

الطريق إلى الأمام: موازنة الفرص ومخاطر التنفيذ

لا تزال قصة انتعاش إنتل مقنعة، لكنها تعتمد على تنفيذ مثالي. يوفر سوق مراكز البيانات فرصًا كبيرة لتوسيع الإيرادات، مدعومًا بانتشار بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. يوفر الدعم المالي من نفيديا، سوفت بنك، والمبادرات الحكومية الأمريكية الأساس المالي للاستثمار المستدام.

ومع ذلك، فإن تحسين عوائد التصنيع واستقطاب عملاء جدد للمصانع يمثلان معالم حاسمة على المدى القريب. إذا نجحت إنتل في توسيع إنتاج 18A وتأمين علاقات عملاء جديدة، فقد تعزز بشكل كبير من موقعها التنافسي ومسار الربحية حتى عام 2026 وما بعده.

تنسيق التقرير والتحليل من قبل سايانطاني غوش؛ مراجعة تحريرية من قبل شينجيني جانجولي