العملات الرقمية تتعرض لانهيارات تحت ضغوط متعددة: ارتفاع بنسبة 770% في عمليات التصفية واضطرابات جيوسياسية

شهد سوق العملات الرقمية ضغط بيع شديد مع تزامن عدة عوامل مخاطرة في الوقت ذاته. واجهت البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية مقاومات كبيرة من عمليات تصفية الرافعة المالية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، وضعف الهياكل التقنية. خلق مزيج هذه العوامل تأثيرًا متسلسلًا عبر أسواق العملات الرقمية، على الرغم من أن حركة الأسعار الأخيرة تشير إلى أن بعض الاستقرار قد يبدأ في الظهور.

ارتفاع عمليات التصفية مع تصفية الرافعة المالية عبر الأصول الرئيسية

كانت حجم عمليات التصفية استثنائيًا، حيث شهد سوق العملات الرقمية تصفية مراكز مرفوعة بشكل دراماتيكي. وفقًا لبيانات CoinGlass، انفجرت عمليات التصفية بنسبة 770% خلال نافذة زمنية مدتها 24 ساعة، لتصل إلى 678 مليون دولار من الإغلاقات القسرية. ويمثل ذلك حدث تقليل الرافعة المالية بشكل كبير حيث أغلقت البورصات الصفقات الخاسرة لحماية رؤوس أموال الإقراض الخاصة بها.

تم توزيع موجة التصفية عبر العملات الرقمية الرئيسية. وصلت تصفيات إيثريوم إلى 218 مليون دولار، وبلغت عمليات الإغلاق القسرية للبيتكوين 195 مليون دولار، في حين شهدت سولانا 63 مليون دولار في عمليات تصفية. كما واجهت الأصول الثانوية مثل XRP و Zcash و Dogecoin ضغط تصفية كبير. يعكس هذا الديناميكي في التصفية مدى تجاوز المتداولين لحدود مراكزهم قبل الانخفاض.

ومن المثير للاهتمام أن موجة التصفية تزامنت مع انخفاض في الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة، التي انخفضت بنسبة 2.15% لتصل إلى 128 مليون دولار. يقيس هذا المقياس، الذي يقيس مراكز المشتقات القائمة، الذروة السابقة التي تجاوزت 255 مليار دولار خلال ارتفاع السوق في أكتوبر. يشير انخفاض الفائدة المفتوحة جنبًا إلى جنب مع عمليات التصفية الضخمة إلى أن المتداولين يتخذون إجراءات تقليل المخاطر بشكل مكثف ويقومون بتصفية رهاناتهم على ارتفاع الأسعار.

التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين السياسي يؤثران على المعنويات

بعيدًا عن تقليل الرافعة المالية التقنية، فإن انهيار سوق العملات الرقمية قد تم تضخيمه بسبب تصاعد التوترات الدولية. لا تزال الحالة المحيطة بالإجراء العسكري المحتمل من الولايات المتحدة في الشرق الأوسط مرتفعة، مع تقارير تشير إلى نشرات بحرية كبيرة في المنطقة. تظهر بيانات Polymarket أن المشاركين في السوق أعطوا احتمال 65% لحدوث عمل عسكري بحلول يونيو، وهو مستوى من المحتمل أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط وتقلبات أوسع في الأسواق المالية.

ويزيد من التوتر عدم اليقين في سياسة التجارة الصادرة عن أمريكا الشمالية. أدت التعليقات الأخيرة حول تهديدات جمركية كبيرة ضد كندا بسبب اتفاقياتها التجارية مع الصين إلى اهتزاز الأسواق. من المتوقع أن تصل صادرات السيارات الصينية إلى كندا إلى 49,000 مركبة سنويًا بمعدل رسوم جمركية 6% — وهو انخفاض كبير من معدلات 100% السابقة. هذا النتيجة المواتية لصانعي السيارات الصينيين مثل BYD و Nio تتناقض بشكل حاد مع التدابير المضادة المهددة، مما يخلق حالة من عدم اليقين السياسي الذي يتجاوز أسواق العملات الرقمية.

مخاوف التمويل الحكومي وآفاق السياسة

يضيف التوقع المالي للحكومة الأمريكية طبقة أخرى من عدم اليقين. تشير احتمالات Polymarket إلى احتمال يزيد عن 70% لحدوث إغلاق حكومي، وهو خطر زاد بعد التوترات الأخيرة على الحدود. مثل هذا الحدث من شأنه أن يعرقل الزخم الاقتصادي ويزيد من تقلبات الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية.

ويكتسب التوقيت أهمية خاصة مع استعداد الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ قراره التالي بشأن سعر الفائدة. يتوقع الاقتصاديون على نطاق واسع أن يحافظ البنك المركزي على المعدلات بين 3.00-3.50%، لكن البيئة السياسية الأوسع لا تزال غير مستقرة وقابلة للتغير.

نقاط ضعف تقنية تشير إلى مزيد من المخاطر النزولية

من الناحية التقنية، أظهرت البيتكوين والسوق الأوسع للعملات الرقمية ضعفًا مقلقًا. يظهر الرسم البياني اليومي أن البيتكوين يتداول أدنى جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية وأدنى مؤشر Supertrend — وهو تكوين عادةً ما يشير إلى زخم هبوطي مستمر. يشير تكوين نمط العلم الهبوطي، الذي يظهر بعد انخفاضات حادة وفترات تجميع، إلى احتمال حدوث كسر نزولي كبير آخر.

لقد سبقت هذه التشكيلات التقنية خسائر إضافية تاريخيًا، خاصة للعملات البديلة التي تميل إلى الأداء الضعيف عندما يضعف العملة الرقمية المهيمنة من الناحية الهيكلية.

إشارات تعافي السوق تظهر وسط تقلبات

على الرغم من ضغط البيع الكبير والضعف التقني، تظهر حركة الأسعار الأخيرة حتى أوائل فبراير بعض علامات الاستقرار. تعافت البيتكوين إلى حوالي 68,880 دولار، بينما أظهر سوق العملات الرقمية الأوسع مكاسب معتدلة. سجلت إيثريوم ارتفاعًا بنسبة 7.58% خلال 24 ساعة، وارتفعت سولانا بنسبة 9.03%، وقفز XRP بنسبة 11.17% — مما يشير إلى أن بعض المتداولين يتدخلون لتجميع الأصول بعد الانخفاض الحاد.

تشير ديناميكية التعافي هذه إلى أن انهيار العملات الرقمية قد يجد مستويات دعم، على الرغم من أن التعافي يواجه مقاومة من التحديات التقنية والشكوك الأساسية الموضحة أعلاه. من المحتمل أن تستمر التفاعلات بين عمليات التصفية القسرية، والتوترات الجيوسياسية، وظروف التشبع البيعي التقني في دفع التقلبات على المدى القريب.