عندما يلتقي انهيار سوق العملات المشفرة بالتوترات الجيوسياسية: لماذا تشير عمليات البيع في يناير إلى تحولات أعمق

انهيار سوق العملات الرقمية أصبح عنوانًا رئيسيًا في أواخر يناير عندما أرسل تداخل القرارات السياسية من طوكيو إلى واشنطن موجات صدمة عبر الأصول الرقمية. هبطت بيتكوين بشكل حاد بينما تقلصت القيمة السوقية الأوسع إلى 3.08 تريليون دولار، مما يمثل تصحيحًا كبيرًا حيث أعاد المستثمرون تقييم تعرضهم للأصول ذات المخاطر وسط عدم اليقين المتزايد. توافقت عدة عوامل معاكسة خلال هذه الفترة — من إشارات اليابان المتشددة إلى تصاعد التوترات التجارية — مما خلق عاصفة مثالية اختبرت قناعة المستثمرين في مجال العملات الرقمية. يكشف فهم هذه العوامل المترابطة كيف تستمر القوى الاقتصادية الكلية التقليدية في تشكيل تقييمات العملات الرقمية.

ارتفاع الين وتفكيك تجارة الحمل

المحفز الرئيسي لانهيار سوق العملات الرقمية تمركز حول مسار السياسة النقدية في اليابان. قفزت سندات الحكومة اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات عدة مع إشارة بنك اليابان إلى نيته الحفاظ على دورة رفع أسعار الفائدة بشكل عدواني طوال عام 2026. توقع محللو سيتي جروب ثلاث زيادات في سعر الفائدة هذا العام، مما قد يدفع المعدل الرئيسي إلى 1.50% — وهو أعلى مستوى منذ عقود. لهذا التحول تبعات عميقة على الأصول ذات المخاطر على مستوى العالم.

إليكم لماذا يهم هذا بالنسبة للعملات الرقمية: تفكيك تجارة الحمل يمثل الضعف الأساسي. تتضمن تجارة الحمل اقتراض الأموال في بيئات منخفضة الفائدة (كما كان الحال في اليابان) واستثمار رأس المال في أصول ذات عائد أعلى، بما في ذلك العملات الرقمية ومراكز المضاربة الأخرى. عندما ترتفع معدلات الفائدة في البلد المصدر بشكل حاد، تصبح هذه الصفقات غير مربحة، مما يجبر على تصفية مراكز الأصول ذات المخاطر بشكل جماعي. انخفضت بيتكوين من أعلى مستوى لها منذ بداية العام عند 98,000 دولار إلى 90,000 دولار خلال هذه الفترة، بينما انخفضت إيثريوم حوالي 4% نحو مستوى 3,000 دولار. كما انخفضت رموز رئيسية أخرى مثل سولانا، دوجكوين، و مونيرو بأكثر من 3% لكل منها.

تأثير تفكيك تجارة الحمل انتشر عبر الأسواق لأنه لم يكن يؤثر فقط على العملات الرقمية — بل كان حدث إعادة تقييم عالمي يؤثر على الأسهم، السلع، والأصول ذات المخاطر التي استفادت من سنوات التمويل الرخيص بالين.

تهديدات ترامب الجمركية تهز شهية المخاطرة

زاد من وتيرة انهيار سوق العملات الرقمية تصعيد جيوسياسي غير متوقع. أعلن الرئيس ترامب عن فرض رسوم جمركية واسعة تستهدف حلفاء رئيسيين للولايات المتحدة بما في ذلك المملكة المتحدة، النرويج، السويد، والدنمارك. نشأت هذه التوترات التجارية من تصريحات ترامب المثيرة للجدل حول استحواذ الولايات المتحدة على غرينلاند، مصحوبة بسخرية على وسائل التواصل الاجتماعي موجهة إلى الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون والقيادة البريطانية.

أثار التصعيد إنذارات في الأسواق: هدد الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم انتقامية بقيمة 93 مليار يورو على واردات الولايات المتحدة، مما يشير إلى احتمال نشوب حرب تجارية شاملة. كان هذا الاحتمال كافيًا لتحفيز مواقف الحذر عبر فئات الأصول المتعددة. تحملت العملات الرقمية، كأصول ذات مخاطر عالية، العبء الأكبر من هذا التحول في المزاج. قلل المتداولون من تعرضهم للمراكز المضاربة، مع ضغط بيع خاص على بيتكوين حيث سعى المستثمرون إلى ملاذ آمن.

كان من المتوقع أن يصدر المحكمة العليا حكمًا بشأن شرعية هذه الرسوم الجمركية خلال أيام، مما زاد من عدم اليقين في الوضع. كان متداولو بوليماركيت يراهنون ضد موقف ترامب، على الرغم من أن المتنبئين أقروا بأن وضوح النتيجة من أي حكم يبقى غير مرجح — مما يحافظ على علاوة المخاطر مرتفعة.

ضعف سوق العقود الآجلة يبعث على تراجع قناعة المستثمرين

طبقة أخرى أضيفت إلى سرد انهيار سوق العملات الرقمية كانت تدهور الموقف الفني في أسواق المشتقات. وفقًا لبيانات CoinGlass، انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بشكل حاد إلى 136 مليار دولار من أعلى مستوى لها هذا الشهر عند 146 مليار دولار. هذا الانخفاض يشير إلى ضعف الطلب من قبل المتداولين المحترفين واللاعبين المؤسساتيين في قطاع المشتقات ذات الرافعة المالية.

عادةً ما تسبق أو تصاحب انخفاضات الفائدة المفتوحة حركة هبوطية في الأسعار لأنها تعكس تقليل حجم المراكز وتراجع الثقة. عندما يقوم المستثمرون بتصفية مراكز العقود الآجلة، فإن ذلك يسرع من وتيرة البيع في الأسواق الفورية. تسببت عمليات التصفية القسرية وتقليل المراكز الطوعية في خلق حلقة تغذية رجعية سلبية — وهو ما ظهر بوضوح عبر السوق الأوسع خلال هذه المرحلة التصحيحية.

من الانهيار إلى التعافي: ماذا بعد للعملات الرقمية؟

من الجدير بالذكر أن ظروف السوق قد تغيرت بشكل كبير منذ بيع يناير. تظهر البيانات الحالية في 7 فبراير 2026 أن بيتكوين تتداول عند 70.73 ألف دولار، مما يمثل مسار تعافي على الرغم من أنه لا يزال أدنى من مستويات ما قبل التصحيح. والأهم من ذلك، أن الاتجاه أصبح إيجابيًا بشكل حاسم: سجلت بيتكوين ارتفاعًا بنسبة +9.75% خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما ارتدت إيثريوم بنسبة +9.56%. أظهرت سولانا قوة خاصة مع ارتفاع بنسبة +15.23%، وشارك دوجكوين في التعافي بزيادة +10.60%.

يشير هذا التحول إلى أنه على الرغم من أن حلقات انهيار السوق الرقمية يمكن أن تكون عنيفة ومتعددة الأسباب، فإن الطلب الأساسي على الأصول الرقمية لا يزال قائمًا بمجرد استقرار أو حل المحفزات الأزمة الفورية. يعزز التعافي أن الانخفاض في يناير، رغم حدته، كان تصحيحًا ضمن اتجاه صاعد طويل الأمد وليس انعكاسًا جوهريًا في بنية السوق.

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون هذا المجال، الدرس واضح: الصدمات الكلية تؤدي إلى تقلبات في العملات الرقمية، لكن الأسس الأساسية لاعتماد تقنية البلوكشين ومشاركة المؤسسات تظل سليمة. تداخل السياسة النقدية اليابانية، التوترات التجارية، ومراكز المشتقات خلق عاصفة مثالية — لكن العواصف تمر. ويؤكد التعافي اللاحق أن لحظات انهيار السوق الرقمية، رغم ألمها في الوقت الحقيقي، غالبًا ما تخلق فرصًا لأولئك الذين يمتلكون قناعة كافية واحتياطي نقدي جاف.