رائد البنية التحتية للغاز الطبيعي Kinder Morgan يحقق زخم نمو عالي الأوكتان من خلال أداء قياسي لعام 2025

تعتبر شركة كيندر مورغان قوة مهيمنة في العمود الفقري للطاقة في أمريكا الشمالية، حيث تسيطر على جزء كبير من شبكة توزيع الغاز الطبيعي في القارة. أصول الشركة من البنية التحتية — المتمثلة في نظام أنابيب واسع النطاق — تخلق تدفقات إيرادات متوقعة مدعومة بعقود طويلة الأجل وهياكل أسعار تنظيمية. لقد جعلت هذه الخصائص الشركة جذابة بشكل خاص للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، الباحثين عن عوائد موثوقة إلى جانب فرص تقدير رأس مال ذات مغزى.

نتائج مالية قياسية تشير إلى زخم قوي في المستقبل

يمثل أداء الشركة في عام 2025 علامة فارقة مهمة في مسارها التشغيلي. أعلنت كيندر مورغان عن أرباح معدلة قدرها 2.9 مليار دولار، أو 1.30 دولار للسهم، مما يمثل زيادة بنسبة 13% على أساس سنوي عن عام 2024. حققت الشركة إيرادات قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) معدلة بقيمة 8.4 مليار دولار — بزيادة 6% عن العام السابق — مما يظهر مرونة وإمكانات توسع قطاعات أعمالها الأساسية.

برزت عمليات أنابيب الغاز الطبيعي كمحرك رئيسي للنمو، حيث قفزت الأرباح بما يقرب من 9% لتصل إلى 5.9 مليار دولار. من الناحية التشغيلية، حولت الشركة موقعها القوي في السوق إلى توليد نقدي كبير، حيث أنتجت 5.9 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي خلال الفترة. بعد تمويل استثمارات رأس مال تتجاوز 3 مليارات دولار وتوزيع 2.6 مليار دولار على المساهمين عبر توزيعات الأرباح، احتفظت الشركة بما يقرب من 300 مليون دولار، مما يعزز مرونتها المالية.

برز مقياس ملحوظ بشكل خاص في إدارة الميزانية العمومية للشركة: حيث أنهت عام 2025 بنسبة رفع ديون قدرها 3.8 مرات — وتقع بشكل مريح ضمن نطاق هدفها البالغ 3.5-4.5 مرات. يدعم هذا الهيكل الرأسمالي المحافظ استدامة توزيعات الأرباح التي تتجاوز 4%.

مشاريع رأس المال للنمو تخلق مسار توسع لعدة سنوات

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع إدارة كيندر مورغان أن تصل الأرباح المعدلة لعام 2026 إلى 1.36 دولار للسهم، مما يمثل نموًا بنسبة 5% عن خط الأساس لعام 2025. تتوقع الشركة أن تحقق EBITDA معدلة بقيمة 8.6 مليار دولار لهذا العام، بزيادة 3% تعكس الزخم المستمر. يدعم هذا المسار السنة الثامنة على التوالي من زيادات الأرباح، مع زيادة متوقعة بنسبة 2% لعام 2026 مع الحفاظ على نسبة رفع الديون عند نهاية العام عند 3.8 مرات.

الحماس الحقيقي يكمن في قائمة مشاريع الشركة — وهي خط أنابيب قوي بقيمة 10 مليارات دولار من مبادرات النمو عالية الأوكتان الممتدة حتى عام 2030. خلال الربع الأخير من عام 2025 وحده، أضافت كيندر مورغان 912 مليون دولار من مشاريع جديدة إلى قائمة تطويرها، متجاوزة بشكل كبير الـ 265 مليون دولار التي تم وضعها في الخدمة خلال نفس الفترة. تتضمن هذه القائمة المتزايدة ثلاثة مشاريع أنابيب غاز طبيعي كبيرة من المقرر أن تدخل الخدمة التجارية في عام 2026 وما بعده، مما يوفر محفزات ملموسة لتوسيع الأرباح في المستقبل.

تظهر عملية تصفية حصتها البالغة 25% في BPX Gathering مقابل حوالي 400 مليون دولار مدى انضباط إدارة الشركة في تخصيص رأس المال، حيث أعادت تدوير العائدات نحو فرص ذات عائد أعلى ضمن المحفظة الأساسية.

الاستفادة من التحولات الهيكلية في الطلب على الطاقة

يستمر بيئة الطلب على الغاز الطبيعي في التعزيز، مدفوعة جزئيًا بمتطلبات البنية التحتية غير المسبوقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تتطلب هذه المنشآت كميات هائلة من الطاقة الموثوقة، مع تزايد الاعتماد على الغاز الطبيعي كمصدر وقود مثالي لتوليد الطاقة الأساسية لدعم عمليات الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

يضع شبكة أنابيب كيندر مورغان الواسعة الشركة في موقع يمكنها من الاستفادة من جزء كبير من نمو الطلب الإضافي. أنهت الشركة عام 2025 بأداء مالي قياسي مع الحفاظ على المرونة المالية لمتابعة جدول مشاريعها الطموح. بالنسبة للسنوات القادمة، فإن مزيجًا من توليد نقدي ثابت من الأصول الحالية، واستثمار رأس مال منضبط في مشاريع جديدة جذابة، والتعرض لاتجاهات الطلب المتسارعة، يشير إلى إمكانات مستمرة لخلق قيمة للمساهمين.