إلى أي مدى يمكن أن تصل أسهم ميكرون في عام 2026؟ تحليل ارتفاع شرائح الذاكرة الذي يعيد تشكيل مشهد الذكاء الاصطناعي

تُعد أسهم شركة Micron Technology واحدة من المستفيدين غير المتوقعين من طفرة الذكاء الاصطناعي، وإذا كنت تتابع قطاع أشباه الموصلات، فمن المحتمل أنك لاحظت صعودها الملحوظ. في العام الماضي، حققت الأسهم مكاسب تقارب 239%، وأنهت كواحدة من أفضل الشركات أداءً في مؤشر S&P 500 — ولم يتوقف الزخم عند هذا الحد. القوة الدافعة وراء هذا الارتفاع واضحة: نقص حاد في شرائح الذاكرة يخلق طلبًا غير مسبوق ويدفع الأسعار للارتفاع عبر كامل الصناعة. لكن السؤال الذي يدور في أذهان كل مستثمر بسيط لكنه معقد: إلى أي مدى يمكن لهذا الارتفاع أن يستمر؟

لماذا يخلق نقص الذاكرة نافذة غير مسبوقة

نقص شرائح الذاكرة ليس عثرة مؤقتة — إنه يعيد تشكيل سوق أشباه الموصلات بأكمله. اعترف قادة شركة Intel خلال مكالمتهم الأخيرة حول الأرباح أن قيود إمدادات الذاكرة أصبحت “تحديًا كبيرًا جدًا”، كما ذكر الرئيس التنفيذي ليب-بو تان. لاحظ محللو وول ستريت الذين يتابعون ديناميكيات العرض والطلب أن التضييق يتسارع فقط، مع كل أسبوع يمر يثبت أن الأسعار ستستمر في الارتفاع حتى عام 2027 وربما 2028.

ما هو جدير بالملاحظة بشكل خاص هو أن Micron قد حجزت بالفعل كامل حصة الذاكرة عالية النطاق الترددي لعام 2026، مما يعني أن الشركة محصنة من ضغوط الأسعار هذا العام. ومع ذلك، فإن الفائدة المالية الحقيقية تمتد إلى السنوات التالية، حيث ستتم المفاوضات على الأسعار لعامي 2027 و2028 في بيئة يظل فيها النقص هو السرد السائد في السوق.

التوسع بقيمة 100 مليار دولار: لماذا تعتبر مكانة Micron كحصن حصين

مؤخرًا، بدأت الشركة في بناء أكبر منشأة تصنيع أشباه موصلات في الولايات المتحدة — مجمع ذاكرة حديث بقيمة 100 مليار دولار في شمال ولاية نيويورك. سيتضمن هذا المشروع في النهاية ما يصل إلى أربع مصانع (مرافق تصنيع) من المتوقع أن تبدأ الإنتاج في عام 2030. يبرز حجم هذا الاستثمار قناعة الإدارة بالطلب طويل الأمد على شرائح الذاكرة.

كما يسلط هذا التوسع الضوء على ميزة تنافسية حاسمة: هناك ثلاثة مصنعين رئيسيين لشرائح الذاكرة على مستوى العالم — Micron، SK Hynix، وSamsung. الأخيرتان مقرهما في كوريا الجنوبية، مما يجعل الإنتاج المحلي لـ Micron أكثر قيمة مع تأثير الاعتبارات الجيوسياسية على تخصيص رأس المال وقرارات مرونة سلسلة التوريد. بينما حظيت Intel باهتمام سياسي أكبر كأولوية للأمن القومي، فإن Micron تتجاوز Intel من حيث الإيرادات والقيمة السوقية، مما يجعلها اللاعب الأكثر أهمية اقتصاديًا في سلسلة قيمة أشباه الموصلات.

التقييم لا يزال يقدم حالة مقنعة

على الرغم من ارتفاع أكثر من 150% منذ سبتمبر الماضي — وزيادة أخرى بنسبة 40% حتى أواخر يناير — تظل مقاييس تقييم Micron جذابة بشكل مفاجئ. تتداول الأسهم عند نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية تبلغ فقط 12، وهو منخفض جدًا لشركة تواجه ديناميكيات عرض وطلب مواتية وتتمتع بميزانية عمومية قوية مدعومة بتوليد تدفقات نقدية حرة قوية.

لإعطاء تصور: الشركات ذات المزايا التنافسية الدائمة ودفعات النمو القطاعية عادةً ما تتداول بمضاعفات P/E مستقبلية تتراوح بين 18 و25. يشير تقييم Micron إما إلى وجود شكوك كبيرة حول استدامة علاوة نقص الذاكرة، أو أنه يمثل فرصة حقيقية للمستثمرين القيميين المستعدين لنظرة طويلة الأمد.

إليكم مدى ارتفاع نعتقد أن Micron يمكن أن تصل إليه

تتطلب التنبؤات بأسعار الأسهم الاعتراف بعدة متغيرات — يتغير مزاج السوق، وتتغير الظروف الاقتصادية الكلية، وتحدث اضطرابات غير متوقعة. ومع ذلك، عند الجمع بين قوة الطلب على شرائح الذاكرة، وقوة التسعير التي يوفرها النقص، وقدرة الشركة المثبتة على التنفيذ، والتقييم الرخيص تاريخيًا، يصبح هدف سعر معقول أكثر وضوحًا.

نعتقد أن سعر السهم البالغ 600 دولار — والذي يمثل حوالي 50% زيادة من المستويات الحالية — هو هدف ممكن بحلول نهاية عام 2026. تفترض هذه التوقعات استمرار نقص الذاكرة (أو على الأقل، بقاء قيود الإمداد مشددة)، وأن تحافظ Micron على انضباطها التشغيلي. كما يشير هدف 600 دولار إلى أن السوق سيقوم تدريجيًا بإعادة تقييم مضاعف تقييم Micron upward مع تعزيز الرؤية حول تسعير 2027-2028، وتواصل الإدارة توضيح حجم الطلب على المدى الطويل.

الخلاصة: لماذا يجب أن تكون Micron على قائمة مراقبتك

تقوم الحجة الاستثمارية لـ Micron على أساس أساسيات ملموسة بدلاً من الحماس المضارب. هناك نقص حقيقي في الصناعة يدعم الأسعار، وتمتلك الشركة قدرة إنتاج محلية لا مثيل لها، ويظل التقييم معقولًا بالنسبة لآفاق النمو. سواء وصلت Micron في النهاية إلى 600 دولار أو تراجعت على الطريق، فإن ملف المخاطر والمكافأة مع اقتراب عام 2026 يبدو واعدًا للمستثمرين الصبورين الذين يفهمون ديناميكيات سوق أشباه الموصلات.