سحب مخزون الذرة يدعم ارتفاع الأربعاء في أسواق العقود الآجلة

تحركات مخزون الذرة تصدرت المشهد يوم الأربعاء حيث ارتفعت عقود المستقبل على جميع الأصعدة، مستفيدة من التدفق الإيجابي الناتج عن قوة أسواق القمح وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي. عكس هذا التحرك مخاوف أساسية بشأن مستويات المخزون وتداعياتها على مجمع السلع، مع لعب تعديلات مخزون الذرة دورًا محوريًا في حركة الأسعار الأوسع.

اتجاهات إنتاج الإيثانول وتعديلات المخزون

عرضت البيانات الأخيرة من إدارة معلومات الطاقة صورة مختلطة لقطاع الإيثانول، الذي يؤثر مباشرة على طلب مخزون الذرة. انخفض إنتاج الإيثانول بمقدار 5,000 برميل يوميًا ليصل إلى 1.114 مليون برميل يوميًا خلال الأسبوع المنتهي في 23 يناير، مما يشير إلى وتيرة إنتاج معتدلة. ومع ذلك، كانت قصة المخزون أكثر إيجابية — حيث شهد مخزون الذرة واحتياطيات الإيثانول انخفاضًا ملحوظًا بمقدار 339,000 برميل، ليصل إلى 25.4 مليون برميل. هذا الانخفاض في العرض المتاح دعم الأسعار، حيث ارتفع متوسط سعر الذرة النقدي الوطني وفقًا لـ CmdtyView بمقدار 3 3/4 سنت ليصل إلى 3.94 1/2 دولار. في الوقت نفسه، زادت مدخلات الإيثانول للمصافي بمقدار 31,000 برميل يوميًا لتصل إلى 883,000 برميل يوميًا، مما عوض بعض ضعف الإنتاج.

أظهرت أنشطة التصدير نظرة أكثر حذرًا. انخفضت الصادرات بمقدار 61,000 برميل يوميًا في نفس الأسبوع لتصل إلى 157,000 برميل يوميًا، مما يعكس بيئة التجارة الحالية ومعنويات المشترين. أدى التراجع في الشحنات إلى طرح تساؤلات حول استدامة الطلب مع اقتراب موسم الربيع.

ديناميكيات التصدير وتوقعات موسم 2025/26

بالنظر إلى المستقبل، يراقب المتداولون عن كثب بيانات مبيعات التصدير المقررة للإصدار يوم الخميس. يتوقع السوق أن تتراوح حجوزات الذرة لموسم 2025/26 بين 1 و2.5 مليون طن متري للأسبوع الذي يبدأ في 22 يناير، مع توقعات أكثر تواضعًا لموسم 2026/27 — بين صفر و200,000 طن متري. ستكون مستويات الحجز هذه حاسمة لتقييم مستويات مخزون الذرة وتحديد ما إذا كان الارتفاع الحالي مدعومًا بأساسيات قوية أم أنه مجرد نتيجة للمشاعر.

تقييمات العقود عبر المنحنى

كان إعادة التسعير واضحًا عبر عدة شهور عقدية. أغلقت عقود الذرة لشهر مارس 2026 مرتفعة بمقدار 3 1/2 سنت عند 4.30 دولارات، بينما ارتفعت عقود مايو 2026 بمقدار 3 1/4 سنتات لتستقر عند 4.38 دولارات. تقدم عقد يوليو 2026 بمقدار 3 1/4 سنتات، ليغلق عند 4.44 دولارات. تتبع السوق النقدي القريب نفس الاتجاه، حيث ارتفع سعر النقدي القريب بمقدار 3 3/4 سنتات ليصل إلى مستوى 3.94 1/2 دولار.

هذه المكاسب أكدت كيف أن اعتبارات مخزون الذرة تؤثر على هيكل السوق، مع إعادة تقييم المتداولين للأشهر المؤجلة بناءً على توقعات المخزون وديناميكيات العرض الموسمية. يشير التقدم المستمر عبر المنحنى إلى أن السوق يستهلك صورة أساسية أكثر توازنًا مما كانت تشير إليه الضعف الأخير، مما يجعل مخزون الذرة متغيرًا رئيسيًا في الأسابيع القادمة.