VONG مقابل IWY: أي صندوق استثمار متداول للنمو يحقق فعلاً نتائج للمستثمرين في النمو؟

عندما يتعلق الأمر بالتعرض لنمو الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة في الولايات المتحدة، يلفت انتباه المستثمرين خياران بارزان: صندوق فانجارد راسل 1000 للنمو (VONG) وصندوق iShares راسل توب 200 للنمو (IWY). بينما يسعى كلا الصندوقين لتحقيق الهدف العام نفسه — الاستفادة من مكاسب أكبر الشركات الأمريكية ذات النمو العالي — فإنهما يختلفان بشكل كبير في النهج، وهيكل التكاليف، واستراتيجية المحفظة. فهم هذه الاختلافات ضروري للمستثمرين الذين يرغبون في مواءمة اختياراتهم من الصناديق المتداولة مع أهدافهم المالية وتحملهم للمخاطر.

الكفاءة التكاليفية: تأثير الرسوم على العوائد طويلة الأمد

واحدة من أكثر الاختلافات لفتًا للانتباه بين هذين الوسيلتين المركّزتين على النمو تكمن في نسب المصاريف. يفرض VONG رسومًا سنوية قدرها 0.07% فقط، بينما يفرض IWY رسومًا قدرها 0.20% — أي تقريبًا ثلاثة أضعاف. للتوضيح، يعني ذلك أن المستثمر الذي يمتلك 10,000 دولار في VONG يدفع فقط 7 دولارات سنويًا كرسوم، مقارنة بـ20 دولارًا سنويًا لـ IWY. قد يبدو هذا تافهًا على المدى القصير، لكن التأثير التراكمي يتضاعف بشكل كبير على مدى العقود.

فكر في استثمار بقيمة 100,000 دولار يُحتفظ به لمدة 20 عامًا. إذا حقق كلا الصندوقين عائدًا سنويًا متساويًا قدره 10% قبل الرسوم، فإن الفارق في الرسوم سيكلف المستثمرين في IWY حوالي 20,000 دولار إضافية من النمو المركب المفقود — وهو تكلفة فرصة كبيرة لا ينبغي تجاهلها. يمثل الهيكل التكاليفي الأقل لـ VONG ميزة مهمة للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ، خاصة أولئك الذين يديرون محافظ تقاعد طويلة الأمد.

كما يتفوق VONG على IWY من حيث عائد الأرباح، حيث يقدم 0.5% مقارنة بـ IWY الذي يحقق 0.4%. يجمع هذا بين انخفاض التكاليف وزيادة الدخل، مما يجعل VONG جذابًا بشكل خاص للمستثمرين الباحثين عن النمو مع التركيز على التكاليف، والذين يسعون لتعظيم العوائد الصافية.

هيكل المحفظة: التنويع مقابل التركيز

تخلق الفلسفتان الكامنتان وراء هذين الصندوقين هياكل محفظة مختلفة بشكل ملحوظ. يحتفظ VONG بـ 394 ورقة مالية فردية موزعة عبر قطاعات متعددة، مما يوفر تنويعًا حقيقيًا. تمثل التكنولوجيا 53% من الأصول، بينما تمثل السلع الاستهلاكية الدورية 13% وخدمات الاتصال 13% أخرى. هذا النهج المتوازن يقلل من تأثير أي حيازة واحدة قد تتراجع.

أما IWY فيتبنى نهجًا مركّزًا مع 110 حيازات فقط، مع ميل كبير نحو أسهم التكنولوجيا التي تشكل 66% من المحفظة. تمثل السلع الاستهلاكية الدورية 11%، ويشكل قطاع الرعاية الصحية 7% من التوزيع الرئيسي. يعني هذا التركيز الأضيق أن ثلاث شركات تكنولوجيا عملاقة — Nvidia (13.88%)، Apple (12.12%)، وMicrosoft (11.41%) — تمثل مجتمعة أكثر من 37% من قيمة محفظة IWY.

كلا الصندوقين يضم هذه الشركات التقنية الكبرى كأهم مراكز، لكن قاعدة VONG الأوسع تضعف تأثيرها الفردي. عندما تمثل Nvidia وApple وMicrosoft أقل من 15% مجتمعة في صندوق يضم 394 حيازة، يتحسن استقرار المحفظة. للمستثمرين غير المرتاحين للتعرض المركّز للشركات الكبرى، يوفر الهيكل المتنوع لـ VONG راحة نفسية إلى جانب تقليل المخاطر العملية.

الأداء التاريخي ومقاييس المخاطر

على مدى فترة الخمس سنوات التي تم فحصها، أثمر الرهان المركّز على التكنولوجيا في IWY. حقق الصندوق عائدًا قدره 2,102 دولار على استثمار أولي بقيمة 1,000 دولار — أي عائد إجمالي بنسبة 110%، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 16.9%. أما VONG فحقق عائدًا قدره 1,975 دولار من نفس الاستثمار البالغ 1,000 دولار، وهو ما يمثل عائدًا إجماليًا بنسبة 97.5% وCAGR قدره 15.5%.

الفارق في الأداء — حوالي 1.4 نقطة مئوية سنويًا — يتبع بدقة تعرض IWY الأكبر للتكنولوجيا خلال فترة هيمنة قطاع التكنولوجيا. ومع ذلك، تعرض كلا الصندوقين لنفس مخاطر الانخفاض الأقصى، حيث شهد كل منهما انخفاضات ذروتها إلى أدنى مستوى حوالي -32.7% خلال فترة الخمس سنوات. تشير هذه الصورة للمخاطر إلى أن التنويع الأوسع لـ VONG لم يقلل بشكل كبير من التعرض للهبوط، لكنه يوفر استقرارًا أفضل في التعافي.

حتى أوائل يناير 2026، اقتربت عوائد السنة الواحدة من بعضها البعض: حقق VONG 19.6% مقابل 19.4% لـ IWY، مما يوضح أن ميزة الرسوم في المدى القصير تعوض جزئيًا عن فارق الأداء. كلا الصندوقين تفوق بشكل كبير على مؤشر S&P 500، مما يؤكد تركيزهما على الأسهم ذات النمو العالي.

حجم الأصول ومدة الصندوق

يدير VONG أصولًا بقيمة 36.4 مليار دولار، بينما يشرف IWY على 16.2 مليار دولار. يوفر الحجم الأكبر لـ VONG العديد من المزايا العملية: سيولة أعلى، فروق سعر عرض وطلب أكثر ضيقًا للمتداولين، واقتصادات الحجم التي تساعد على الحفاظ على أدنى نسبة مصاريف. أما IWY، الذي يمتلك سجلًا تاريخيًا يمتد لـ 16.3 سنة، فيوفر مرجعًا تاريخيًا أطول لتقييم الأداء، على الرغم من أن النمو المثير للإعجاب لـ VONG وإدارته المهنية أكسباهما أيضًا ثقة المستثمرين بشكل قوي.

اختيارك: أي صندوق يتوافق مع استراتيجيتك؟

للمستثمرين الحريصين على التكاليف والمتنوعين: يظهر VONG كخيار أكثر إقناعًا. فمعدل مصاريفه البالغ 0.07% يتراكم ليحقق وفورات طويلة الأمد. توفر محفظته التي تضم 394 حيازة تنويعًا حقيقيًا للقطاعات، مما يقلل من مخاطر التركيز على سهم واحد. عادةً، يميل المستثمرون الذين يركزون على التكاليف المنخفضة والتعرض الواسع، حتى مع تضحيات أداء بسيطة، إلى التوجه نحو VONG.

للمستثمرين الطموحين والمقتنعين: يروق IWY لأولئك المستعدين لقبول تعرض مركّز على التكنولوجيا مقابل إمكانات نمو مضاعفة. الرسوم الأعلى تعتبر مقابلًا للتركيز في المحفظة، وعلى مدى التاريخ، أداء متفوق خلال الأسواق الصاعدة المدفوعة بالتكنولوجيا. قد يجد المستثمرون ذوو تحمل أعلى للمخاطر وتوقعات إيجابية لقطاع التكنولوجيا أن النهج المركّز لـ IWY يستحق العناء.

للمستثمرين الباحثين عن توازن في النمو: يمكن أن يكون استراتيجية وسطية من خلال امتلاك كلا الصندوقين بنسب متكاملة، رغم أن ذلك يضيف تعقيدًا غير ضروري لمعظم المستثمرين الأفراد.

كلا الصندوقين لا يستخدم الرافعة المالية، أو التحوط بالعملات، أو ميزات هيكلية معقدة — فهي أدوات مباشرة للاستفادة من النمو في الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة في الولايات المتحدة. الاختيار النهائي يعتمد على ما إذا كنت تفضل الكفاءة التكاليفية والتنويع (VONG) أو التعرض المركّز للنمو والأداء التاريخي (IWY). لا يوجد خيار “خطأ” موضوعيًا؛ فكلاهما يخدم فلسفات ومستويات تحمل مخاطر مختلفة للمستثمرين. ويعرف المحللون المهنيون المتمرسون في استراتيجيات الاستثمار في النمو، مثل أولئك الذين يساهمون في منصات استثمارية كبرى، أن كلاهما أدوات شرعية لبناء المحافظ وفقًا للظروف والأهداف الفردية.