هل يمكن لهذه الأسهم الثلاثة في قطاع الرقائق أن تكرر ارتفاعها في 2025 في عام 2026؟ تحليل استراتيجي داخلي

شهدت مشهد استثمار أشباه الموصلات تغيرًا جذريًا في عام 2025، حيث قدم ثلاثة لاعبين رئيسيين أداءً سوقيًا استثنائيًا جعل المستثمرين يتطلعون بفارغ الصبر لمعرفة ما إذا كان يمكن للبرق أن يضرب مرتين. مع دخولنا عام 2026، يصبح السؤال الحاسم: هل يمكن لأسهم الرقائق هذه تكرار الأداء الذي جعل المعتقدين الأوائل أثرياء؟ يعتمد الأساس لهذا النجاح المحتمل على كل من الطلب الهيكلي على أشباه الموصلات والقيمة الفريدة التي تقدمها هذه الشركات الثلاث المتمركزة عبر سلسلة التوريد.

الأداء المذهل لعام 2025: أساس لنمو 2026؟

ثبت أن العام الماضي كان استثنائيًا لمستثمري أشباه الموصلات. سجلت شركة نفيديا، الرائدة في تصميم وحدات معالجة الرسوميات، مكاسب محترمة بنسبة 39% — وهو إنجاز قد يبدو مخيبًا للآمال مقارنةً مع أقرانها حتى تدرك أن المنافسة ضد زخم الذكاء الاصطناعي تعتبر تحديًا. قدمت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات وASML عوائد بنسبة 54% لكل منهما، مما يعكس القوة الأوسع عبر نظام الرقائق بأكمله. لم تنشأ هذه المكاسب من المضاربة؛ بل جاءت من تقدم تكنولوجي حقيقي وطلب غير مسبوق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

تروي نتائج 2025 قصة مهمة حول التنويع داخل قطاع أشباه الموصلات. بدلاً من الاعتماد على شركة واحدة أو عقد تكنولوجي واحد، تم توزيع المكاسب عبر التصميم والتصنيع وإنتاج المعدات. تشير نمط التنويع هذا إلى أن العوامل الأساسية التي تدفع هذه الأسهم للأعلى لا تزال قائمة مع اقترابنا من 2026. ومع ذلك، فإن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، ويجب على المستثمرين تقييم ما إذا كانت التقييمات الحالية وتوقعات النمو تبرر بناء أو الحفاظ على مراكزهم.

فهم بنية سلسلة إمداد الرقائق

لتقييم هذه الشركات الثلاث بشكل صحيح، من الضروري التعرف على كيفية قيام كل منها بدور مميز ولا يمكن استبداله داخل إنتاج أشباه الموصلات. تعمل نفيديا في جبهة التصميم، حيث تخلق معالجات متخصصة لمعالجة الرسوميات وأعباء العمل في الذكاء الاصطناعي. أدى انفجار قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى جعل الطلب على وحدات معالجة الرسوميات غير مسبوق في الصناعة — لا يوجد منافس قريب من حيث كثافة الطلب.

تصنع شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات ما يصممه الآخرون. تقبل تصميمات العملاء وتنتجها على نطاق واسع، مع الحفاظ على موقف محايد داخل الصناعة. هذا النموذج التجاري قوي لأنه يسمح لتايوان لصناعة أشباه الموصلات بالاستفادة من نمو القطاع دون منافسة مباشرة مع أكبر عملائها. تمتلك الشركة مرافق عالمية المستوى وخبرة تقنية مطلوبة لإنتاج الرقائق المتطورة، وهي قدرات تستغرق عقودًا ومليارات الدولارات لتطويرها.

تمثل شركة ASML طبقة البنية التحتية التي تمكن كل من التصميم والتصنيع من الوصول إلى آفاق أداء جديدة. تنتج الشركة آلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى — التقنية الوحيدة المتاحة عالميًا. تضع هذه الآلات المسارات الكهربائية الدقيقة على أشباه الموصلات، وبدون ابتكار مستمر في هذا المعدات، يتوقف القطاع بأكمله. يضمن احتكار ASML التكنولوجي بقاؤها ذات صلة طالما طلب العالم معالجات أسرع وأكثر قدرة.

مقارنة التقييمات: أي أشباه موصلات تقدم قيمة حقيقية؟

تظهر توقعات النمو لعام 2026 تباينات مهمة عبر هذه الشركات الثلاث. يتوقع محللو وول ستريت نمو إيرادات بنسبة 51% لنفيديا، و31% لتايوان لصناعة أشباه الموصلات، و15% لـASML. تظهر هذه التوقعات تراجع معدلات النمو مع التقدم في سلسلة التوريد، وهو أمر منطقي بالنظر إلى نضوج السوق وديناميكيات قاعدة العملاء.

ومع ذلك، لا تتوافق مقاييس التقييم بشكل دقيق مع هذه الاختلافات في النمو. تتداول شركة ASML عند 34 مرة أرباحها المستقبلية، وهو أعلى بكثير من نفيديا عند 25 مرة وتايوان لصناعة أشباه الموصلات عند 21 مرة أرباحها المستقبلية. هنا يكمن فهم حاسم: أصبحت شركة ASML مبالغًا في تقييمها مقارنةً بمسار نموها المتوقع. الشركة، رغم أهميتها وقدرتها على تحقيق عوائد قوية، تواجه معادلة مخاطر ومكافآت مختلفة عن أقرانها.

تقدم شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات ونفيديا فرصًا أكثر إقناعًا من حيث التقييم. كلاهما يتداول بمضاعفات معقولة بالنسبة للنمو المتوقع، وكلاهما يستفيد من عوامل دفع هيكلية من المتوقع أن تستمر طوال عام 2026. يضمن موقع تايوان لصناعة أشباه الموصلات كمصنع حيادي أن يلتقط النمو من عدة عملاء، بينما تظل مكانة نفيديا في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي غير منافسة.

نظرة استثمارية لعام 2026: اختيارات استراتيجية للعام القادم

بالنسبة للمستثمرين الذين يقررون ما إذا كانوا يحتفظون بمراكزهم أو يضيفون إليها، يصبح التوصية الاستراتيجية أكثر وضوحًا من خلال تحليل دقيق. تبدو فرصتي تايوان لصناعة أشباه الموصلات ونفيديا أكثر جاذبية، حيث توفران آفاقًا محسنة من حيث المخاطر والعائد مقارنة بـASML. يمكن لهذه الشركات تكرار أداء قوي، رغم أن مثل هذه النتائج تعتمد على التنفيذ، والظروف الاقتصادية الكلية، والطلب المستمر على سعة أشباه الموصلات.

يثبت سجل Motley Fool التاريخي أن رأس المال الصبور في شركات أشباه الموصلات ذات الجودة يمكن أن يحقق ثروة تحويلية. كانت استثمارًا في نتفليكس خلال فترة التوصية المبكرة في 2004 ليضاعف أرباحه بشكل كبير بحلول 2026. وبالمثل، قدم التعرض المبكر لنفيديا في 2005 عوائد مركبة طويلة الأمد مذهلة. لقد جذب قطاع أشباه الموصلات باستمرار المستثمرين المستعدين لتحمل التقلبات من أجل التعرض للنمو الدائم.

سواء كنت مالكًا حاليًا للسهم وتقيّم ما إذا كنت ستحتفظ بمراكزك أو مستثمرًا محتملًا يفكر في نقاط الدخول، فإن عام 2026 يمثل مفترق طرق حاسم. تمتلك أسهم الرقائق التي دفعت المكاسب في 2025 الخصائص الأساسية اللازمة لتكرار ذلك الأداء: تقدم تكنولوجي حقيقي، طلب هيكلي على منتجاتها، وتقييمات معقولة بالنسبة لتوقعات النمو. يلعب القطاع دورًا في تطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يعزز الثقة في أن صناعة أشباه الموصلات تظل واحدة من أكثر بيئات الاستثمار جاذبية على المدى الطويل للمستثمرين المنضبطين.

كما هو الحال مع أي قرار استثماري، تظل العناية الواجبة الشخصية وتقييم تحمل المخاطر ضروريين. النجاح السابق لهذه الأسهم يبعث على الثقة، لكنه لا يضمن نتائج 2026.