الدليل الاستراتيجي لفهم صناديق السندات ذات العائد المرتفع غير المرغوب فيها لتنويع المحفظة

للمستثمرين الأفراد الباحثين عن فرص دخل في سوق السندات، تقدم صناديق السندات ذات العائد المرتفع استراتيجية مقنعة للوصول إلى أوراق الدين ذات التصنيف الأدنى—الأدوات الدينوية المصنفة دون درجة الاستثمار. توفر هذه الصناديق نهجًا منظمًا للاستثمار في الديون ذات التصنيف المضارب، مع فوائد التنويع التي لا يمكن أن تتطابق مع شراء أوراق مالية فردية. من خلال تجميع الموارد عبر أدوات ذات عائد مرتفع متعددة، تقلل هذه الصناديق من المخاطر المركزة المرتبطة بمراكز سندات الخردة الفردية مع إمكانية تحقيق عوائد تتجاوز تلك الخاصة بالبدائل ذات التصنيف الائتماني العالي.

فهم سندات الخردة ومزايا صناديق العائد المرتفع

سندات الخردة، أو الأوراق المالية ذات التصنيف الأدنى من الاستثمار، كانت تاريخيًا تقدم علاوات عائد فوق أدوات الدين الأكثر أمانًا. تعمل صناديق السندات ذات العائد المرتفع كوسائل مثالية للمستثمرين الأفراد للحصول على تعرض لهذه الأوراق المالية دون تحمل مخاطر المصدر الفردي المفرطة. يوفر النهج المحافظ للمحفظة—الذي يتضمن تنويع الأوراق المالية عبر قطاعات ومصدرين متعددين—حماية طبيعية ضد مخاطر التخلف عن السداد.

الميزة الرئيسية لاستراتيجيات العائد المرتفع هي مقاومتها النسبية لتقلبات أسعار الفائدة. نظرًا لأن عوائد سندات الخردة أعلى بشكل كبير من تلك الخاصة بالأوراق المالية ذات التصنيف العالي، يمكن للدخل الناتج تعويض تأثير تحركات الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لمديري الصناديق استخدام أدوات متطورة مثل المشتقات، ومبادلات التخلف عن السداد الائتماني، ومبادلات العائد الكلي لتحسين العوائد المعدلة للمخاطر وتعزيز أداء المحفظة.

ثلاثة صناديق عائد مرتفع رائدة مصنفة لأداء الدخل

تحدد التحليلات السوقية الحديثة ثلاثة صناديق استثمار مشتركة ذات سجل قوي في إدارة محافظ سندات الخردة. كل منها حصل على تصنيفات عالية وأظهر القدرة على تقديم عوائد تنافسية للمستثمرين الذين يتنقلون في سوق العائد المرتفع.

صندوق PIMCO Spectrum العائد المرتفع (PHSAX) يركز أصوله الصافية بشكل رئيسي على أدوات الدين ذات العائد المرتفع، ويشمل الأوراق المالية القابلة للتحويل، والضمانات، واستراتيجيات المشتقات. يحافظ مديرو الصندوق على مرونة لاستخدام أدوات متطورة، بما في ذلك اتفاقيات مبادلة التخلف عن السداد الائتماني ومبادلات العائد الكلي، لتعزيز إمكانات العائد. تظهر البيانات التاريخية أن PHSAX حقق عوائد سنوية مركبة لمدة ثلاث سنوات بنسبة 10.1%، مما يجعله من بين الأفضل أداءً في فئة العائد المرتفع. ووفقًا للإفصاحات الأخيرة للمحفظة، حافظ الصندوق على حوالي 71.1% من الأصول في السندات المتنوعة، مما يعكس نهجًا مركّزًا تجاه التعرض لسندات الخردة.

صندوق Nuveen للدخل العائد المرتفع (NCOAX) يبني محفظته حول أدوات الدين ذات التصنيف الأدنى من الاستثمار، بما في ذلك السندات الشركاتية والقروض الصادرة محليًا وديون الشركات الأجنبية المقومة بالدولار الأمريكي. كما يأخذ لجنة الاستثمار في الاعتبار السندات غير المصنفة التي تعتبر ذات جودة مماثلة للأوراق المصنفة، موسعًا نطاق الاستثمارات المحتملة. أظهر NCOAX عوائد سنوية مركبة لمدة ثلاث سنوات بنسبة 9.9%، مع نسبة مصاريف قدرها 1.0%، مما يجعله خيارًا اقتصاديًا للمستثمرين الذين يفضلون كفاءة الرسوم مع الحفاظ على التعرض لسوق سندات الخردة.

سلسلة سندات العائد المرتفع Manning & Napier (MNHYX) تتبع نهجًا متنوعًا للأصول ذات التصنيف الأدنى من الاستثمار، بما في ذلك سندات الخردة، وصناديق التداول، والقروض البنكية، وأدوات المشتقات الأخرى ذات ملفات المخاطر والعائد المماثلة. يحتفظ مديرو الصندوق بخيار إدراج أوراق مالية ثابتة ذات عائد بالدولار الأمريكي من شركات أمريكية وأجنبية، بالإضافة إلى المصدرين الحكوميين في الأسواق الناشئة. حقق MNHYX عوائد سنوية مركبة لمدة ثلاث سنوات بنسبة 9.8%، مع استمرار سكوت فريدمان كمدير للمحفظة منذ مارس 2021، مما يوفر استمرارية في فلسفة الإدارة واستراتيجية التنفيذ.

مقارنة الصناديق: العوائد، هيكل المصاريف، ومدة إدارة المدير

تقدم الصناديق الثلاثة نهجًا تكميليًا للاستثمار في سندات الخردة. يتصدر PHSAX الأداء الأخير بعائد سنوي مركب قدره 10.1%، بينما يتميز NCOAX بأقل نسبة مصاريف عند 1.0%. يوفر MNHYX عوائد متوسطة تبلغ 9.8% مع قيادة إدارة راسخة. يعكس كل صندوق استراتيجيته فلسفيًا مختلفًا: يركز PHSAX على تعقيد المشتقات، ويوازن NCOAX بين التحليل الائتماني والانضباط في التكاليف، ويوزع MNHYX استثماراته عبر فئات أصول متعددة ضمن سوق العائد المرتفع.

اعتبارات الاستثمار وإطار إدارة المخاطر

على الرغم من أن صناديق سندات الخردة ذات العائد المرتفع تقدم إمكانات دخل جذابة، يجب على المستثمرين أن يدركوا المقايضات الكامنة. تحمل هذه الأوراق المالية مخاطر تخلف عن السداد مرتفعة مقارنة بالدين ذو التصنيف العالي، وقد تتعرض قيم المحافظ لتقلبات أكبر خلال فترات الركود الاقتصادي أو ضغوط سوق الائتمان. يقلل التنويع الذي توفره هياكل الصناديق المشتركة—لكن لا يقضي عليه تمامًا—من هذه المخاطر.

ينبغي للمستثمرين الذين يدرسون فرص العائد المرتفع أن يأخذوا في الاعتبار تحملهم للمخاطر، ومتطلبات الدخل، وأفق الاستثمار الخاص بهم. الأداء المستمر والأساليب الإدارية المتنوعة التي تمثلها هذه الصناديق الثلاثة توفر مسارات متعددة لبناء تعرض لسوق سندات الخردة مع الحفاظ على إشراف مهني وتوزيع متنوع للأصول. المهتمون باستكشاف الطيف الكامل لفرص العائد المرتفع يجب أن يراجعوا نشرة الصندوق التفصيلية ومعايير الأداء لتحديد الاستراتيجية الأكثر توافقًا مع أهدافهم المالية.