سهمان نفطيان للشراء من أجل تدفقات دخل موثوقة

لا تزال النفط والغاز الطبيعي أساسين للاقتصاد العالمي، حيث يمدان كل شيء من النقل إلى التدفئة والتصنيع. نظرًا لأهميتهما المستمرة، فإن اختيار الأسهم النفطية المناسبة للشراء يمكن أن يوفر للمستثمرين استقرارًا وعوائد جذابة. تبرز شركتان بشكل خاص لمحافظ تركز على الأرباح: شيفرون، التي تقدم تعرضًا مباشرًا للقطاع الأعلى، وشركة إنتربرايز برودكتس بارتنرز، التي توفر نموذجًا أكثر مرونة يعتمد على الرسوم.

لماذا تهم أسهم قطاع الطاقة النفطية للمحافظ المتنوعة

يقلل معظم المستثمرين من أهمية دور الطاقة في حياتهم اليومية واستراتيجيات استثمارهم. المنتجات البترولية مدمجة في تقريبًا كل جانب من جوانب المجتمع الحديث — من الوقود في محطات البنزين إلى الكهرباء التي تغذي المنازل إلى المكونات البلاستيكية في السلع اليومية. هذا الانتشار يعني أن الأسهم النفطية ذات الجودة للشراء لا ينبغي أن تُغفل، حتى من قبل المستثمرين المحافظين الباحثين عن دخل ثابت.

التحدي، مع ذلك، هو التنقل في دورات السلع. تاريخيًا، تشهد قطاعات الطاقة تقلبات واسعة في الأسعار يمكن أن تزعزع ثقة المستثمرين الأقل مرونة. ومع ذلك، أظهرت بعض الشركات القدرة على الصمود خلال هذه الدورات مع مكافأة المساهمين باستمرار. فهم الأسهم النفطية التي يجب شراؤها يعتمد على تقييم المزايا الهيكلية التي تحمي العوائد بغض النظر عن اتجاه أسعار السلع.

شيفرون: شركة نفط متكاملة ذات ميزانية عمومية قوية

تمثل شيفرون خيارًا جذابًا للمستثمرين الراغبين في التعرض المباشر للنفط والغاز مع الحفاظ على حماية من الانخفاضات. تعمل الشركة عبر كامل سلسلة قيمة الطاقة — الإنتاج في المرحلة الأولى، والنقل عبر الأنابيب في المرحلة الوسطى، والتكرير والكيماويات في المرحلة النهائية. يساعد هذا التنويع عبر ثلاثة قطاعات أعمال مميزة على تلطيف تقلبات الأرباح، حيث أن كل منها يعمل بشكل مختلف خلال دورات السلع.

وتدعم الأرقام هذا الرأي. تمتلك شيفرون نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ حوالي 0.22، وهي من بين الأقوى في مجموعة أقرانها. توفر هذه الوضعية المالية المحافظة مرونة؛ ففي فترات الركود الصناعي، يمكن للشركة زيادة الاقتراض استراتيجيًا للحفاظ على التدفق النقدي ودعم التوزيعات دون المساس بالصحة على المدى الطويل. وعندما تتعافى أسعار السلع — كما حدث تاريخيًا — ينخفض الرفع المالي بشكل ملحوظ.

تفسر هذه المزايا الهيكلية سجل شيفرون المثير للإعجاب: 38 سنة متتالية من زيادات سنوية في الأرباح. يبلغ عائد الأرباح الحالي 4.5%، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع الطاقة البالغ 3.2% وأكثر من أربعة أضعاف العائد الذي يقدمه مؤشر S&P 500 البالغ 1.1%. للمستثمرين الباحثين عن الدخل، تقدم شيفرون كل من العائد وإمكانات النمو.

إنتربرايز برودكتس: نموذج قائم على الرسوم يحمي من تقلبات أسعار النفط

تتبنى شركة إنتربرايز برودكتس بارتنرز نهجًا مختلفًا تمامًا في استثمار الطاقة. بدلاً من تحقيق أرباح من أسعار السلع، تدير هذه الشراكة المحدودة (MLP) البنية التحتية — الأنابيب، مرافق التخزين، وشبكات التوزيع — التي تنقل النفط والغاز الطبيعي عالميًا. من خلال فرض رسوم تعتمد على الحجم بدلاً من أسعار السلع، تحقق إنتربرايز استقرارًا ملحوظًا.

يصل عائد التوزيع إلى 6.8%، وهو أعلى بكثير من أرباح شيفرون. والأكثر إثارة للإعجاب، أن الشركة زادت توزيعها سنويًا لمدة 27 سنة متتالية، وهو نفس مدة وجودها كشركة مدرجة علنًا. تولد الشركة 1.7 مرة من التدفق النقدي اللازم لدعم التوزيع، مما يوفر هامش أمان كبير قبل أن يكون هناك حاجة لأي تخفيض.

تحمل ميزانية إنتربرايز تصنيفات من الدرجة الاستثمارية، مما يدل على قدرتها على الوصول إلى أسواق رأس المال خلال سيناريوهات الضغوط. يجمع هذا بين اقتصاديات الرسوم، والتوزيعات المستمرة، والقوة المالية التي تجذب المستثمرين المحافظين الباحثين عن أعلى عائد مع مخاطر manageable.

ملاحظة مهمة: هياكل MLP تخلق تعقيدات ضريبية غير مناسبة للحسابات التقاعدية المعفاة من الضرائب مثل IRA. يجب على المساهمين تقديم نماذج K-1 خلال موسم الضرائب، مما يضيف عبئًا إداريًا. بالنسبة لبعض المستثمرين، تفوق هذه التعقيدات الإضافية على ميزة العائد؛ ولآخرين، تبرر التوزيعات المعززة الجهد المبذول.

مقارنة ملفات المخاطر: أي سهم نفط يناسب أهدافك

يمثل كل من شيفرون وإنتربرايز برودكتس طرقًا جذابة للاستثمار في الطاقة، إلا أنهما يخدمان ملفات تعريف مختلفة للمستثمرين. عادةً، تقدم إنتربرايز مخاطر أقل بفضل عزلها من تحركات أسعار السلع واستمرارية توزيعاتها لمدة 27 سنة. ومع ذلك، قد يثني هيكل الـMLP والتعقيدات الضريبية بعض المستثمرين.

تقدم شيفرون مشاركة أكثر مباشرة في عمليات النفط والغاز. على الرغم من تعرضها الأكبر لتقلبات أسعار السلع، فإن هيكلها المتكامل وميزانيتها العمومية القوية يوفران حماية مهمة من الانخفاض مقارنةً بالمنتجين الأعلى فقط. يظل العائد بنسبة 4.5% جذابًا لمحافظ الأرباح.

يجب على معظم المستثمرين المتنوعين الحفاظ على تعرض معقول للطاقة. إن الاختيار بين هذين السهمين للشراء يعتمد في النهاية على ما إذا كنت تفضل أعلى عائد وأقل حساسية للسلع (إنتربرايز) أو تفضل المشاركة المباشرة في النفط والغاز مع عوائد تنافسية (شيفرون). كلا الموقعين يستحقان النظر في محفظة متوازنة تركز على الدخل.