#WarshNominationBullorBear?

ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي: هل هو خوف قصير الأمد في العملات المشفرة، وانضباط طويل الأمد؟

لقد أثار ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي جدلاً واسعاً عبر الأسواق—خاصة في مجال العملات المشفرة. العديد وصفوه على الفور بأنه سلبي، نظراً لسمعته كمحافظ على التضخم وميوله إلى سياسات أكثر تشدداً مثل تقليل الميزانية العمومية (QT) ورفع أسعار الفائدة الحقيقية. لكن الواقع أكثر تعقيداً. من وجهة نظري، قد يخلق هذا الترشيح قلقاً مؤقتاً، لكنه قد يمهد الطريق لبيئة أكثر انضباطاً وصحة لكل من الأسواق التقليدية والعملات المشفرة على المدى الطويل.

أولاً، لمحة سريعة عن من هو كيفن وورش: كان محافظاً سابقاً في الاحتياطي الفيدرالي (2006-2011)، ولعب دوراً رئيسياً خلال الأزمة المالية عام 2008، وخريج جامعة ستانفورد وكلية الحقوق بجامعة هارفارد، وزميل في مؤسسة هوفر، ومؤخراً مقرب من دائرة ترامب الاقتصادية. في 30 يناير 2026، أعلن الرئيس ترامب عن ترشيحه ليخلف جيروم باول عند انتهاء فترة باول في مايو 2026. يتطلب الأمر موافقة مجلس الشيوخ، وعلى الرغم من أن بعض الأعضاء أعربوا عن مخاوفهم، فإن التوقعات العامة تميل إلى الموافقة.

ردت الأسواق بشكل حاد في البداية: هبط البيتكوين إلى نطاق 75-78 ألف دولار (وحتى أدنى في بعض التقارير)، وانخفضت أسعار الذهب والفضة بشكل كبير، وارتفع الدولار. لماذا؟ وورش يدعو إلى انضباط نقدي أقوى—معدلات حقيقية أعلى وميزانية أقل للاحتياطي الفيدرالي—للحفاظ على السيطرة على التضخم. هذا يعكس حقبة "المال السهل" التي دفعت العملات المشفرة إلى موجات صعود هائلة. عادةً، تقلل السيولة المحدودة من ضغط الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة. أطلق المحللون على ذلك اسم "صدمة وورش"، واعتبره الكثيرون بيعاً ذعرياً من أيدي ضعيفة.

لكن عند النظر بشكل أعمق، أرى صورة مختلفة. وجهات نظر وورش حول البيتكوين إيجابية ومدروسة بشكل مدهش. وصف البيتكوين بأنه "شرطي جيد للسياسة"—أصل يوفر انضباط السوق من خلال إشارة عندما يرتكب صانعو السياسات (مثل البنوك المركزية) أخطاء. كان من أوائل من رأوا ورقة عمل البيتكوين في عام 2011 (شاركها مارك أندريسن)، واصفاً إياها بأنها برمجية قوية وابتكار تكنولوجي حقيقي. بينما ينتقد العديد من رموز العملات المشفرة الأخرى باعتبارها مبالغ فيها، يرى وورش أن البيتكوين أصل مهم يمكن أن يكون جزءاً من المحافظ ويجلب الانضباط للنظام. هذا يتناقض بشكل صارخ مع موقف البنك المركزي المعتاد "العملات المشفرة تهديد".

على المدى القصير، نعم—قد يكون هناك ضغط سلبي. إذا تم تأكيد وورش ودفعه نحو تقليل الميزانية بشكل مفرط، ستتضيق السيولة، ويقوى الدولار أكثر، وتواجه الأصول مثل البيتكوين رياحاً معاكسة. لكن على المدى الطويل؟ سياسة نقدية أكثر استقراراً—مع تضخم منخفض مستمر واستقرار مالي أكبر—تعزز فعلاً سردية "الذهب الرقمي" للبيتكوين. تاريخياً، شهد البيتكوين ارتفاعات كبيرة استجابة لطباعة النقود المفرطة (فترات التيسير الكمي)، لكنه يتألق أيضاً كمخزن للقيمة في أنظمة نقدية منضبطة. قد تساعد مقاربة وورش على نضوج العملات المشفرة من فقاعة مضاربة إلى فئة أصول شرعية.

الخلاصة: هذا الترشيح ليس بالضرورة إيجابياً أو سلبياً بشكل مطلق. قد يسيطر الخوف والضغط البيعي على المدى القصير، لكن التنفيذ هو الأهم. إذا أثبت وورش أنه عملي ويتوافق إلى حد ما مع ميول ترامب نحو أسعار فائدة أقل (بعض المراقبين يلاحظون أنه أصبح أكثر تيسيراً مؤخراً)، فقد تتعافى الأسواق بسرعة. رأيي: لا تذعر—قد يكون هذا فرصة لشراء الانخفاض للمستثمرين الصبور. القوة الحقيقية للبيتكوين تكمن في تصحيح أخطاء البنوك المركزية، ويبدو أن وورش شخص يقدر حقاً هذا الديناميكية.

ما رأيك؟ هل هذا قاع للشراء، أم أن هناك مزيداً من الانخفاض في الطريق؟