السوق الهابطة للبيتكوين: عندما تلتقي توقعات معظم المتداولين بالواقع

السرد المحيط بدورة سوق البيتكوين الحالية يكشف عن انحراف مثير للاهتمام عن الأنماط التاريخية—وهو انحراف لم يدركه معظم المشاركين في السوق بعد بشكل كامل. من خلال فحص الأسواق الهابطة عبر 2014، 2018، و2022، يظهر اتجاه لافت للنظر: أن حدة الانخفاضات في كل دورة قد تراجعت تدريجيًا، مما يشير إلى نضوج السوق. ومع ذلك، فإن هذا الملاحظة تخفي واقعًا أكثر تعقيدًا يتضح عند دراسة المراحل النهائية من هذه الدورات.

النمط التاريخي الذي يغفله معظم المحللين

تروي البيانات الخام قصة مقنعة من النظرة الأولى. انخفضات البيتكوين القصوى قد تقلصت بشكل كبير:

• 2014: انخفاض بنسبة -86%
• 2018: انخفاض بنسبة -84%
• 2022: انخفاض بنسبة -77%
• 2026: لا تزال تتكشف

يدعم السوق الحالي هذه السردية المعتدلة بشكل مقنع جدًا. في المرحلة الحالية من هذه الدورة، يقف البيتكوين حوالي -32% من ذروته—رقم يبدو لطيفًا بشكل ملحوظ مقارنة بالمستويات التي كانت تصل إليها الدورات السابقة عند نفس النقطة النسبية (43% إلى 61% من الانخفاضات). كانت هذه النقطة البيانات أكثر فائدة للثيران الذين يجادلون بأن سوق البيتكوين “يكتمل نضوجه” وأصبح أقل عرضة لتصحيحات حادة.

ومع ذلك، فإن التاريخ يُدخل تعقيدًا غير مريح يغفله معظم المتداولين تمامًا.

نقطة التقارب التي تشترك فيها معظم الدورات

على مدى ثلاث فترات سوق هابطة سابقة، اكتشف الباحثون ومحللو الدورات شيئًا مذهلاً: على الرغم من اختلاف مستويات الشدة بشكل كبير خلال المراحل المبكرة والمتوسطة من كل سوق هابطة، فإن نسب الانخفاض النهائية تتقارب في المراحل الأخيرة. هذا التقارب يكاد يكون مستقلًا عن مدى لطف أو قسوة المرحلة السابقة. بمعنى آخر، فإن الجزء الأكبر من سرد كل دورة يثبت أنه أقل أهمية بكثير من المرحلة النهائية—الفصل الختامي الذي يحدد أين يتشكل القاع الحقيقي.

عند إسقاط نمط التقارب التاريخي هذا على الجدول الزمني الحالي، تشير البيانات إلى نافذة حاسمة حول سبتمبر 2026. خلال هذه الفترة، من المتوقع أن تتركز الأسعار بالقرب من منطقة $35,000، والتي تمثل نقطة التقارب التي تتوافق مع معظم الدورات التاريخية. ومن هناك، عادةً ما تتشكل أدنى مستويات الدورة في الأشهر التالية، عادةً أكتوبر ونوفمبر.

توفر نظرية دورات النصف إطارًا إضافيًا للتحقق، وتتوقع نافذة لتشكيل القاع بين نوفمبر 2026 ويناير 2027—وهو توافق وثيق مع فرضية التقارب التي يدعمها معظم منظري الدورات.

لماذا تفوت معظم التوقعات للدورات المتكررة المتغير الحاسم: الوقت

قد يكون من المضلل تطبيق مستويات الأسعار التاريخية كقاع. عند رسمها وفقًا للدورات الهابطة التاريخية، يمكن أن تصل البيتكوين نظريًا إلى مستويات منخفضة مختلفة تمامًا اعتمادًا على الدورة السابقة التي يشبهها أكثر:

• اتباع نمط دورة 1: قد يمتد الانخفاض إلى $17,000
• اتباع نمط دورة 3: قد يستقر القاع بالقرب من $28,000

لكن أعمق فكرة يغفل عنها معظم المستثمرين—التي يقللون من شأنها—تتعلق بالمدة، وليس السعر. من خلال قياس الزمن، فإن السوق الهابطة الحالية لم تكتمل بعد إلا بنسبة 30% تقريبًا. هذا الاكتشاف يحمل تبعات عميقة لا يوليها معظم أطر التحليل وزنًا كافيًا.

قد تبدو مستويات السعر الحالية مستقرة أو حتى مخيبة للآمال للثيران، لكن هذا المقياس لا يخبرنا الكثير عن موقف الدورة الحقيقي. من منظور الزمن، فإن الافتراضات بأن أصعب فترات البيع قد انتهت بالفعل قد تكون متسرعة ومبكرة جدًا.

السؤال الحقيقي الذي يجب أن يطرحه معظم المستثمرين

لا تنتهي الأسواق الهابطة للبيتكوين عادة عندما تصل الانخفاضات إلى مستويات “معقولة” من الناحية الجمالية. فهي لا تنتهي ببساطة لأن السعر انخفض بنسبة مئوية مهمة. بدلاً من ذلك، تنتهي معظم الدورات الهابطة عندما يُستنفد الزمن والصبر والاقتناع السوقي تمامًا—عندما تكون الاحتياطيات العاطفية والمالية بين المشاركين في السوق قد استُهلكت بشكل كامل من خلال مدة طويلة وضغط نفسي.

في التاريخ الحالي (فبراير 2026)، مع تداول البيتكوين بالقرب من $72.91K (بانخفاض -4.02% خلال 24 ساعة) وXRP عند $1.49 (بانخفاض -5.33% يوميًا)، فإن التقلب السطحي يخفي الإطار الزمني الأطول الذي ينبغي على معظم المحللين الفنيين أن يعطوه الأولوية.

السؤال الحاسم الذي يواجه هذا السوق: هل ستكسر هذه الدورة فعلاً النمط التاريخي الذي لاحظه معظم المشاركين، أم أننا ببساطة نمر عبر الجزء الأول، الأقل حدة، من انخفاض أطول يقدره معظم الناس حاليًا بشكل أقل؟

استنادًا إلى مقاييس المدة فقط، تشير الأدلة إلى أن معظم المتداولين يجب أن يستعدوا لمزيد من الوقت—إن لم يكن بالضرورة لمزيد من الانخفاض في السعر—في المستقبل.