فجوة القيمة العادلة للبيتكوين تتقلص مع إشارات بيانات السلسلة إلى احتمال قاع السوق

أبرز النشاط السوقي الأخير وجود فجوة كبيرة في القيمة العادلة بين مستويات تداول البيتكوين الحالية حول 77,600 دولار ومعيار التقييم التاريخي الذي يقارب 98,000 دولار. وفقًا لتحليل السوق، يعكس هذا التباين في الأسعار نقطة حاسمة في دورة السوق الحالية، حيث تتقارب عدة مؤشرات على السلسلة لتشير إلى أن الأصل قد اقترب من منطقة تراكم محتملة.

تقييم فجوة القيمة العادلة من خلال مؤشرات السوق

مؤشر MVRV (القيمة السوقية إلى القيمة المحققة) — المستمد من حسابات المتوسطات التاريخية — يحدد معيار تقييم مركزي حول 98,000 دولار، ويمثل النطاق الوسيط لتراجع تسعير السوق. يلاحظ المحلل ميرفي أن الفجوة الحالية بين سعر البيتكوين الفوري ومتوسط تكلفة المشاركين النشطين في السوق قد تضيق بشكل كبير، مما يشير إلى أن الأقساط التقييمية المفرطة التي كانت تميز المراحل السوقية السابقة قد تم القضاء عليها إلى حد كبير. هذا التقارب بين السعر والقيمة المحققة يخلق ما يفسره العديد من المشاركين في السوق على أنه منطقة قيمة عادلة حيث تظهر أنماط تراكم عقلانية عادةً.

إذا استقرت ظروف السوق ضمن هذا النطاق، فمن المنطقي أن يتبع ذلك عمليات شراء استغلالية. ومع ذلك، إذا استمر الضغط الهبوطي بعد هذا المستوى، فإن الأسواق تخاطر بدخول مرحلة يائسة غير عقلانية أو ما يصفه المحللون بأنه منطقة انهيار الثقة.

مؤشرات على السلسلة تشير إلى تحول في ديناميكيات السوق

مؤشر نسبة العرض في الربح (PSIP) يقف حاليًا عند 72%، مما يضع البيتكوين ضمن الحد الأعلى لنطاق تصحيح سوق الثور النموذجي (70%-75%). تشير هذه القراءة إلى أن معظم الحائزين لا زالوا يحققون أرباحًا — وهو شرط هيكلي قيد أن يُحد من المزيد من عمليات البيع الناتجة عن الاستسلام.

الأهم من ذلك، أن البيانات المستثناة من حيازات ساتوشي ناكاموتو المبكرة والعملات المفقودة بشكل مثبت تكشف أن حوالي 40% من العرض المتبقي حاليًا في وضع خسارة على أساس التكلفة. وهذا يمثل جزءًا كبيرًا من الحائزين الذين شهدوا انخفاضًا في السعر من نقاط دخولهم.

تحديد النطاق الأدنى وتداعيات الدورة

لقد توسع بشكل ملحوظ نسبة الحائزين على المدى الطويل الذين يسجلون خسائر، مما يخلق بنية سوقية يفسرها المحللون على أنها تقترب من منطقة القاع الدوري. إذا فشلت هذه التصحيحات في تحديد حد مرحلة تصحيح سوق الثور، فإن التفسير البديل يشير إلى أن دورة هبوطية ناشئة قد تكون في بدايتها.

تؤكد هذه التحليلات لفجوة القيمة العادلة أن وضع البيتكوين الحالي يعكس مسافة قابلة للقياس من ذروة الأسعار المفرطة، مما قد يؤسس للأساس الفني للمرحلة التالية من اتجاه السوق.