أسعار NFT تواجه اختبار الواقع مع تحول السوق إلى الفائدة في العالم الحقيقي

سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) شهد تحولًا جوهريًا طوال عام 2025 وإلى أوائل 2026. بدلاً من السعي وراء المكاسب المضاربية، يركز القطاع الآن على الفائدة الملموسة والأهمية الثقافية. هذا التحول لا يمثل مجرد تصحيح دوري، بل إعادة توجيه هيكلية حيث تتحدد أسعار NFT بشكل متزايد بواسطة الأصول الأساسية والوظائف العملية بدلاً من دورات الضجيج ومشاعر الاستثمار.

عندما تلتقي التقييمات بالأساسيات: تصحيح السوق

توضح إعادة تقييم أصول NFT بشكل درامي قصة نضوج السوق. انخفضت أحجام المبيعات بنسبة 63% على أساس سنوي في الربع الأول من 2025، حيث وصلت إلى 1.5 مليار دولار فقط مقارنة بـ 4.1 مليار دولار في نفس الربع من 2024. تسارعت وتيرة الانخفاض مع حلول الربيع، حيث سجل مارس فقط 373 مليون دولار في حجم المعاملات—بتراجع قدره 76% عن مارس 2024 الذي بلغ 1.6 مليار دولار. بحلول أواخر 2025، انخفضت القيمة السوقية الأوسع إلى حوالي 2.56 مليار دولار، وهو أدنى بكثير من ذروتها في 2022 التي بلغت 16.8 مليار دولار عندما كانت المضاربات في أوجها.

شهدت المجموعات المميزة تعديلات حادة في التقييمات بشكل خاص. CryptoPunks، التي كانت تعتبر رمزًا رئيسيًا من فئة الرموز ذات الجودة العالية، شهدت انخفاض أسعارها إلى 26.99 ETH—مما يمثل انخفاضًا بنسبة 78% من ذروتها في 2021 التي كانت 125 ETH. أدى هذا التقييم الجديد إلى انتقال Yuga Labs إلى نقل إدارة الملكية الفكرية للمجموعة إلى المؤسسة غير الربحية Infinite Node Foundation في مايو 2025، مما يشير إلى تحول نحو الحفاظ الثقافي على المدى الطويل بدلاً من زيادة الأسعار قصيرة الأجل.

لم تتعرض جميع المشاريع لضغط متساوٍ. أظهرت Pudgy Penguins مرونة من خلال التوسع خارج التجميعات الرقمية إلى البضائع المادية والألعاب، محققة زيادة في المبيعات بنسبة 13% مع وصول حجم المبيعات إلى 72 مليون دولار في الربع الأول من 2025. يسلط هذا التباين الضوء على رؤية حاسمة: المشاريع المرتكزة على الاندماج مع العالم الحقيقي تفوقت على تلك التي تعتمد فقط على المضاربة.

العرض الجديد للقيمة: NFTs المرتبطة بالنتائج الملموسة

أهم تطور في السوق هو ظهور NFTs التي تخدم أغراضًا وظيفية ملموسة بدلاً من كونها أصولًا رقمية مستقلة. يوضح اتجاهان رئيسيان هذا التطور.

مثال على ذلك هو تقديم FIFA لـ “حق الشراء” (Right to Buy) لبطولة كأس العالم 2026. تمنح هذه الرموز المميزة للحجز أصحابها أولوية الوصول لشراء تذاكر المباريات بالقيمة الاسمية، مما يلغي بشكل فعال المضاربة على الأسعار في السوق الثانوية التي كانت تميز البطولات السابقة. كانت حجوزات المباريات ذات الطلب العالي، مثل تلك الخاصة بالأرجنتين وإسبانيا وفرنسا، تُباع بسعر 999 دولار لكل منها من خلال عمليات تخصيص سريعة. هذا الهيكل يحول NFTs من مقتنيات إلى بنية تحتية—أدوات تحل مشكلات حقيقية داخل أنظمة الترفيه الحالية.

وبالمثل، كانت منصة Courtyard.io رائدة في توثيق الأصول المادية، خاصة بطاقات التداول ذات القيمة العالية. تقوم المنصة بالتحقق من صحة بطاقات Pokémon وغيرها من الأصول المادية، وتخلق تمثيلات على السلسلة تسمح بالتداول الشفاف مع الحفاظ على أصل الحالة والملكية للأصل المادي. مع تسجيل أكثر من 230,000 معاملة في فترات الـ30 يومًا الأخيرة وبيع بقيمة 12.7 مليون دولار، أصبحت Courtyard.io لاعبًا رئيسيًا في سوق هذا القطاع الناشئ.

عبّر Nicolas le Jeune، المدير التنفيذي لـ Courtyard.io، عن الأساس الفلسفي لهذا التحول: “نستخدم Web3 كأداة، وليس كوجهة. القيمة التي نقدمها ليست أن شيئًا ما موجود على البلوكشين—إنها التجربة والأصل الأساسي.” تلخص هذه العبارة التحول الأيديولوجي للسوق من blockchain كمنتج إلى blockchain كبنية تحتية.

التطور الحتمي: من المشاعر إلى الجوهر

يشير الانتقال بعيدًا عن الاستثمار المضاربي إلى نضوج السوق. خلال دورة السوق الصاعدة 2021-2022، كانت تقييمات NFT مدفوعة بحماس المجتمع، وسرديات الندرة الاصطناعية، وزخم المستثمرين الأفراد. أظهر التصحيح اللاحق هشاشة النماذج المبنية بالكامل على المشاعر وزخم الأسعار.

ما ظهر في 2025 هو سوق مقسم: الأصول المرتبطة بالفائدة الحقيقية، أو الوصول إلى الأحداث، أو التجميعات المادية، تتطلب تقييمات عالية ونشاط تداول مستمر، بينما تواجه التجميعات الرقمية الخالصة بدون فائدة أساسية ضغط انخفاض مستمر في التقييم. يعكس هذا الانقسام تخصيص رأس المال بشكل أكثر عقلانية وتمييزًا.

يمثل تحول القطاع نضوجًا أوسع لتطبيق تكنولوجيا البلوكشين. بدلاً من النظر إلى السجلات اللامركزية كمنتجات ثورية بحد ذاتها، يدرك المشاركون الآن أنها تمكّن من تجارب محسنة والتحقق الشفاف من الأصول. عند فحص أسعار NFT من خلال هذا المنظور، فهي ليست في حالة انهيار، بل تعيد التقييم لتتوافق مع القيمة الحقيقية المتمثلة في دمج البلوكشين—وهو تحول يمهد لأساس أكثر استدامة لاعتماد التكنولوجيا على المدى الطويل.