إشارات التيسير النقدي تبرز المراحل المبكرة من سوق الثور في العملات الرقمية في 2026

مع اقترابنا من عام 2026، يبدأ تحول كبير في الظروف المالية العالمية في إعادة تشكيل مشهد سوق العملات الرقمية. يحدد الباحث الاقتصادي جيسي إكل أن التيسير النقدي للبنك المركزي وتوسيع السيولة هما المحفزان الأساسيان اللذان قد يدفعان إلى حدوث موجة صعود كبيرة أخرى في سوق العملات الرقمية. على عكس الدورات السوقية السابقة التي كانت تتأثر بشكل كبير بالتقويم الفني لبيتكوين، يبدو أن حركة الأسعار اليوم مرتبطة بشكل متزايد بالأساسيات الاقتصادية الكلية وقرارات السياسة النقدية.

يمثل الانتقال من ظروف نقدية مشددة نحو التيسير المالي نقطة حاسمة للأصول ذات المخاطر. بعد سنوات من زيادات سعر الفائدة العدوانية التي بدأت في 2022، بدأ البنك المركزي في التحول نحو خفض الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية. هذا التحول الجوهري في البيئة المالية العالمية قد يمهد الطريق لتحقيق مكاسب مستدامة عبر أسواق العملات الرقمية طوال العام وما بعده.

لماذا تدفع الاتجاهات الكلية الآن إمكانات موجة الصعود في العملات الرقمية أكثر من دورات النصف

لقد اعتُبرت دورة بيتكوين التاريخية التي تستمر أربع سنوات وفعاليات النصف محركات رئيسية للسوق منذ زمن بعيد. ومع ذلك، تشير التحليلات الأخيرة إلى أن هذا النموذج قد لا يعود يتنبأ بشكل دقيق بالانتعاشات. يجادل إكل بأن الموجات الصعودية السابقة للعملات الرقمية كانت في جوهرها ناتجة عن توسع السيولة بدلاً من أحداث النصف نفسها.

“النصف وحده لم يسبب الموجات الصعودية. السيولة هي التي فعلت ذلك،” أشار الباحث في تحديثه الاقتصادي الكلي. تدعم الأدلة التاريخية هذا الرأي — حيث تزامنت المكاسب الكبرى في 2013، 2017، وارتفاع 2021 بعد جائحة كوفيد مع فترات من التسهيل النقدي ودعم البنك المركزي العدواني. بالمقابل، أدت دورة التشديد النقدي الحادة في 2022 إلى عوائق كبيرة أمام جميع الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

أما النصف في 2024، فقد فشل في إثارة الموجة الصعودية التي توقعها العديد من المشاركين على الفور. بدلاً من ذلك، ظل السوق في نطاق محدود طوال 2025 مع استمرار البنوك المركزية في الحفاظ على معدلات أعلى من المتوقع في البداية. البيئة الحالية تبدو مختلفة تمامًا. مع انتهاء رفع الفائدة وتحول السياسات نحو التسهيل، تعود الظروف التي سبقت عادة الموجات الصعودية للعملات الرقمية.

هذا الإدراك يمثل تحولًا في النموذج في كيفية تقييم المشاركين في السوق لإمكانات الأصول الرقمية. متابعة تدفقات السيولة والمؤشرات الاقتصادية الكلية الآن تبدو أكثر تنبؤًا من مراقبة تقويم الأحداث على بلوكتشين. “قوة الموجة الصعودية للعملات الرقمية ستتبع المال، وليس التقويم،” أكد إكل.

توسع السيولة وخفض الفائدة: المحفزان الحقيقيان لارتفاع العملات البديلة

لقد بدأ التحول في السياسة النقدية بالفعل في إظهار تغييرات عبر الأسواق المالية. توقف البنوك المركزية عن حملات رفع سعر الفائدة بعد ما وصفه العديد من المراقبين بأسرع دورة تشديد في العقود الأخيرة. مع استقرار تكاليف الاقتراض وتوقعات بخفض الفائدة، ينخفض تكلفة رأس المال للمخاطرة.

هذا البيئة عادةً تفضل العملات البديلة أكثر من الأصول الراسخة. مع تيسير الظروف المالية وتوفر رأس المال بشكل أكبر، يميل المستثمرون إلى التوجه نحو فرص ذات عائد أعلى وتقلبات أعلى. يحدد إكل أن هذه الفترة قد تكون خصبة لموجة صعود تركز على العملات البديلة.

كما أظهرت البيانات الاقتصادية علامات على الاستقرار بعد فترات من الضعف. النشاط التجاري، الذي ظل منخفضًا طوال معظم 2025، بدأ يظهر تحسنًا بسيطًا. مع تزايد آفاق النمو وارتفاع الضغط على البنوك المركزية لدعم التوسع الاقتصادي، يتحول هيكل الحوافز بشكل حاسم نحو الدعم النقدي.

تبعًا، كانت الموجات الصعودية الكبرى السابقة للعملات الرقمية تتبع فترات من توسع البنوك المركزية في ميزانياتها واحتفاظها بظروف تيسيرية. المسار الحالي يشير إلى أن ظروفًا مماثلة قد تظهر خلال الأرباع القادمة. مع بداية 2026 التي تظهر علامات أولية على تيسير الظروف المالية، تتشكل تدريجيًا الأسس لموجة صعود مستدامة للعملات الرقمية.

من مرحلة التعافي إلى الموجة الصعودية: تموضع السوق في أوائل 2026

يعكس المشهد السوقي الحالي مرحلة تعافي مبكرة بدلاً من الاختراق المفجر الذي يميز الأسواق الصاعدة الناضجة. بينما توقع بعض المستثمرين مكاسب فورية بعد النصف في 2024، مر السوق بعملية شفاء تدريجية طوال 2025. هذه المرحلة من التوطيد — رغم إحباطها للمتداولين الباحثين عن الزخم — قد تعزز في النهاية أساسيات انتعاش أكثر استدامة.

يقترح إكل أن مكاسب 2025 المعتدلة والحركة الجانبية كانت بمثابة تمهيد ضروري. قد تتجلى المرحلة الحقيقية لتوسع كبير في سوق العملات الرقمية مع تقدم 2026، خاصة إذا استمرت الظروف النقدية في مسار التيسير الحالي. “قد يشهد 2025 بعض الارتفاع، لكن 2026 يبدو أكثر انفجارًا،” تنبأ قبل شهور — وهو توقع يبدو الآن أنه يدخل مرحلته الاختبارية الحاسمة.

هناك عدة عوامل يجب أن تتوافق لحدوث هذا السيناريو. النمو المستدام للسيولة، وتحسن مؤشرات دورة الأعمال، والتزام البنوك المركزية بسياسة تيسيرية كلها تلعب أدوارًا أساسية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المشاركين في سوق العملات الرقمية أن يحولوا تركيزهم من التوقعات المبنية على التقويم إلى الواقع الاقتصادي الكلي.

الصبر لا يزال ضروريًا مع استمرار تطور هذه الظروف. النظام حاليًا في مرحلة انتقال بين أنظمة، مع احتمالية أن تتبلور محفزات أقوى خلال الأشهر القادمة. ومع ذلك، فإن الأسس لموجة صعود رئيسية أخرى للعملات الرقمية تتشكل بوضوح. مع توسع السيولة، واستمرار انخفاض تكاليف الاقتراض، واستقرار نمو الأعمال، تزداد احتمالية استمرار الاتجاه الصاعد بشكل كبير. بالنسبة للمشاركين في السوق الذين وضعوا أنفسهم بشكل مناسب، قد يُذكر أوائل 2026 في النهاية بأنه اللحظة التي توافقت فيها الظروف أخيرًا مع الدورة الكبرى التالية.