#CryptoRegulationNewProgress

شهد مشهد تنظيم العملات الرقمية تقدمًا كبيرًا في الأشهر الأخيرة، خاصة مع انتقال عام 2025 إلى 2026.

في جميع أنحاء العالم، يتحرك المنظمون نحو أطر أكثر وضوحًا، وتقليل النهج القائم على التنفيذ، وزيادة الدعم للابتكار، خاصة في العملات المستقرة، وهيكل السوق، والامتثال، والتوكنية.

الولايات المتحدة: تحولت الولايات المتحدة بشكل كبير نحو تنظيم مؤيد للعملات الرقمية. يُنشئ قانون GENIUS (الذي صدر في يوليو 2025) أول إطار اتحادي للعملات المستقرة للدفع، مما يسمح بالتكامل المصرفي والاستخدام اليومي مع ضمان احتياطيات 1:1، والتدقيق، والإفصاحات.

يهدف قانون CLARITY وجهود مجلس الشيوخ إلى تحديد الاختصاص بين SEC و CFTC، وتوضيح القواعد للتبادلات، والوسطاء، وأنشطة التمويل اللامركزي، بينما تساهم المبادرات المشتركة مثل مشروع Crypto في توحيد تصنيف الأصول وتمكين الابتكارات مثل الرهن المضمون المرمّز وأسواق التنبؤ على الأراضي. لقد خففت الجهات التنظيمية المصرفية من قيود الحفظ، ويتم تداول منتجات العملات الرقمية الفورية على بورصات منظمة، وتتقدم الأطر الضريبية عبر اعتماد منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) لـ CARF.

الاتحاد الأوروبي: يشتد تطبيق MiCA في عام 2026، مع انتهاء فترات الانتقال لمقدمي خدمات الأصول المشفرة بحلول منتصف العام.

تركز ESMA والسلطات الوطنية على العملات المستقرة، والامتثال، ومكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب، والمعايير التشغيلية، مما يخلق إطارًا موحدًا للاتحاد الأوروبي يعزز الشرعية ولكنه يزيد من متطلبات الامتثال.

الاتجاهات العالمية: توسعت قاعدة سفر FATF إلى أكثر من 85 ولاية قضائية، وتظهر أطر العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم (هونغ كونغ، اليابان، المملكة المتحدة، كوريا الجنوبية)، وتقوم تجارب التوكنية (مثل سنغافورة، الولايات المتحدة)، على تعزيز الابتكار مع معالجة مخاطر النشاط غير المشروع. كما تتقدم المملكة المتحدة، جزر كايمان، وولايات قضائية أخرى بأطر منظمة لدعم الاعتماد السائد.

مشروع الحارس في سنغافورة: مبادرة رائدة يقودها MAS، يدمج مشروع الحارس تقنية البلوكشين، DLT، والأصول المرمّزة في التمويل التقليدي. منذ عام 2022، تطور ليصبح صندوق اختبار عالمي يضم أكثر من 40 مؤسسة مالية، والبنوك المركزية، والمنظمين. يركز المشروع على توكنية السندات، والصناديق، والودائع، والالتزامات البنكية لتعزيز الكفاءة، والسيولة، والتسوية عبر الحدود مع الحفاظ على رقابة قوية.

تشمل مجالات العمل السندات الرقمية (، إدارة الأصول والثروات )الصناديق المرمّزة والتداول متعدد السلاسل(، والخدمات المصرفية عبر العملات الأجنبية/التحويلات )التسوية عبر الحدود في الوقت الحقيقي(. بحلول أوائل 2026، انتقل المشروع من إثبات المفهوم إلى تجارب حية، وأطر، ومسارات تجارية )سنغافورة-المملكة المتحدة، سنغافورة-سويسرا، اليابان(، مع جذب لاعبين عالميين كبار مثل DBS، ستاندرد تشارترد، J.P. Morgan، وChainlink. توازن استراتيجية MAS بين الابتكار والاستقرار المالي، والتشغيل البيني، وحماية المستثمرين.

الخلاصة: بداية 2026 تمثل لحظة محورية في تنظيم العملات الرقمية والتمويل المرمّز. تتصدر الولايات المتحدة السياسات المؤيدة للابتكار، ويؤكد الاتحاد الأوروبي على التنفيذ والامتثال، وتظهر سنغافورة كيف يمكن للتوكنية المنظمة أن تُحدث تحديثًا في أسواق رأس المال. معًا، تشير هذه التطورات إلى الانتقال من التجربة إلى اعتماد رقمي للأصول على نطاق واسع، مع إدارة مخاطر قوية وتوافق عالمي.