واقع العملات المستقرة، من بين 35 تريليون دولار من المعاملات، المدفوعات الفعلية لا تمثل سوى 0.02%

التحليل الذي أصدرته مؤخراً شركة الاستشارات العالمية ماكينزي (McKinsey) وشركة تحليل البيانات البلوكتشين أرتيميس أناليتكس (Artemis Analytics) يثير صدمة في صناعة العملات المشفرة. حيث أظهر أن العملات المستقرة (ستابل كوين) على الرغم من أنها تعاملت مع معاملات تتجاوز 35 تريليون دولار على بلوكتشين عام 2025، إلا أن المدفوعات المستخدمة في النشاط الاقتصادي الحقيقي تمثل فقط 0.02% من السوق الكلي. وهذا يوضح بشكل واضح الفجوة الكبيرة بين الفائدة الفعلية للعملات المستقرة وتوقعات السوق.

حجم التداول والمدفوعات الفعلية، واقع غير متوازن

عند النظر إلى الاكتشافات الرئيسية في التقرير، يتضح أن هناك فرقاً كبيراً بين حجم تداول العملات المستقرة وحجم استخدامها الفعلي. فحجم المعاملات البالغ 35 تريليون دولار يبدو مذهلاً، لكن الأنشطة التي تُصنف كمدفوعات حقيقية، مثل دفع الموردين، التحويلات الدولية، ودفع الرواتب، لم تتجاوز 390 مليار دولار فقط. وهذا يعني أقل من 1% من إجمالي حجم التداول.

والأكثر إثارة للدهشة هو أن هذا المبلغ البالغ 390 مليار دولار يمثل فقط 0.02% من حجم سوق المدفوعات العالمي السنوي الذي يبلغ 2 كوينتيليون دولار (2000 تريليون دولار). وفقاً لتقديرات ماكينزي، عند مقارنة حجم المعاملات بمليارات الدولارات التي تتداولها شركات الدفع التقليدية مثل فيزا (Visa) وماستركارد (Mastercard)، فإن العملات المستقرة لا تزال في مراحلها الأولى وتظل صغيرة جداً.

فخ أرقام التداول، وما هو الواقع؟

لماذا يحدث هذا الفارق الكبير؟ يوضح معدو التقرير أن غالبية حجم تداول العملات المستقرة يتكون من معاملات بين العملات المشفرة، والتحويلات الداخلية، والمعاملات التلقائية على مستوى البروتوكول التي لا تتصل مباشرة بالمستخدم النهائي. بمعنى آخر، فإن حجم التداول على بلوكتشين هو أرقام ضخمة، لكن الأنشطة التي تؤثر على الاقتصاد الحقيقي محدودة جداً.

وهذا يكشف عن الفجوة بين الرسائل التسويقية للعملات المستقرة والواقع. فبينما تتصدر عناوين الصحف أن حجم تداول العملات المستقرة تجاوز الشركات التقليدية، فإن هذه التقارير تتجاهل المؤشر الرئيسي وهو “المدفوعات الحقيقية”.

أين تُستخدم العملات المستقرة فعلياً؟

فإذا كانت 390 مليار دولار تُستخدم فعلياً، فإلى أين تذهب؟ حدد التقرير ثلاثة مجالات رئيسية للاستخدام. الأول هو المعاملات بين الشركات (B2B)، والتي تبلغ قيمتها 226 مليار دولار سنوياً، ويعني ذلك أن الشركات تستخدم العملات المستقرة في المدفوعات الدولية. الثاني هو المدفوعات والرواتب العالمية، والتي تصل إلى 90 مليار دولار، والثالث هو أنشطة أسواق رأس المال، والتي بلغت 8 مليارات دولار العام الماضي.

هذه المجالات الثلاثة تظهر القيمة “الفعالة” للعملات المستقرة. خاصة في الدول النامية، حيث يستفيد العمال من التحويلات الدولية، والشركات التي تبحث عن وسيلة دفع سريعة وبتكلفة منخفضة، تظهر فائدة العملات المستقرة بشكل واضح.

تغيرات في المنافسة بين اللاعبين الكبار

ما يثير الاهتمام هو تحرك الشركات التقليدية في مجال الدفع. فشركات مثل فيزا (Visa) وStripe تتجه بشكل متزايد نحو شبكات الدفع بالعملات المستقرة، في حين أن شركات العملات المشفرة مثل سيركل (Circle) وتيثر (Tether) تضع نفسها كبدائل للتحويلات الدولية البطيئة والمكلفة. وهذا يشير إلى أن المنافسة في مجال المدفوعات بالعملات المستقرة تزداد حدة.

القيود الحالية ليست نهاية المطاف

رغم أن حجم المدفوعات الفعلي حالياً لا يتجاوز 0.02%، إلا أن ذلك لا ينفي إمكانيات النمو الطويلة للعملات المستقرة. بل إن تحليل ماكينزي وأرتيميس أناليتكس يوضح بشكل واضح الموقع الحالي للسوق، ويقدم معايير لما يجب أن تتوفر لتحقيق نمو أكبر للعملات المستقرة.

سوق العملات المستقرة لا يزال في مراحله الأولى، ومع تحسين البيئة التنظيمية، وتطوير تجربة المستخدم، وزيادة اعتماد الشركات والمستهلكين، يمكن أن يتوسع دوره بشكل كبير. والنسبة الحالية البالغة 0.02% تعتبر مؤشراً على مدى الإمكانيات الكبيرة للنمو المستقبلي للعملات المستقرة.