قياس النضج: كيف شكلت مؤشرات أداء UOPS انتقال العملات الرقمية في 2025 نحو الامتثال والتوسع

مع اقتراب عام 2025 من نهايته، وصلت صناعة العملات الرقمية إلى نقطة انعطاف حاسمة. تخلت السعي اللامتناهي وراء معاملات في الثانية (TPS) عن التركيز لصالح قياس أكثر دقة لعمليات المستخدم في الثانية (UOPS)—مقياس يعكس بشكل أفضل قدرات التنفيذ في العالم الحقيقي. هذا التحول في كيفية قياس المشاريع للنجاح يعكس شيئًا أعمق: لقد تخلت الصناعة عن قبعة الشركات الناشئة ودخلت غرفة الاجتماعات، متخلية عن السرعة الخام مقابل استدامة منظمة. جميع المشاريع الرائدة في مجال العملات الرقمية التي تم فحصها في هذا التحليل—التي تغطي البنية التحتية، DeFi، المدفوعات، والذكاء الاصطناعي—تحكي نفس القصة: 2025 كان عام نضوج العملات الرقمية.

لم تعد أيام سباقات الأداء الخالصة موجودة. المشاريع الرائدة اليوم تتنافس على الامتثال، والفائدة العملية، والقدرة على التوسع دون التضحية بالأمان أو اللامركزية. ومع ذلك، على الرغم من وصول البنية التحتية إلى مستويات جديدة من النضج، لا تزال الصناعة تتصارع مع الازدحام، وضعف توافق المنتج مع السوق، وتحدي استحواذ القيمة الحقيقية. النظر إلى هذه المشاريع الـ11 يكشف عما ستطلبه 2026: تكامل أعمق للسيولة، حالات استخدام ثورية تتجاوز المضاربة، ونماذج اقتصادية تعمل فعلاً.

سيركل: التوسع المؤسسي والانتشار متعدد الأصول

ركزت قصة سيركل في 2025 على رهان جريء: أن المال القابل للبرمجة يمكن أن ينتقل من الهامش التجريبي مباشرة إلى التمويل السائد. سرعت الشركة هذا التحول من خلال ثلاث استراتيجيات مترابطة—الأصول، التطبيقات، والبنية التحتية—التي أعادت تعريف دورها بما يتجاوز مجرد إصدار عملة مستقرة.

على صعيد الأصول، كانت أداءات سيركل مهيمنة. قفزت القيمة السوقية لـ USDC من 44 مليار دولار إلى 71.26 مليار دولار، مع أكثر من 50 تريليون دولار في حجم المعاملات على السلسلة وتوفير دعم أصلي عبر 30 بلوكشين. والأمر المثير للإعجاب، أن EURC ارتفعت من 70 مليون يورو إلى أكثر من 300 مليون يورو، محققة أكبر حصة من الأصول الرقمية المدعومة باليورو. USYC، صندوق سوق المال المرمّز من سيركل، ارتفع إلى 1.54 مليار دولار من الأصول المدارة، مما رسخ مكانته كثاني أكبر صندوق سوق مال في العالم. لم تكن هذه الأرقام صدفة—بل تعكس تموضعًا سوقيًا متعمدًا.

ما ميز سيركل عن منافسي العملات المستقرة هو توسعها المعماري. أطلقت الشركة مجموعة واسعة من منتجات البنية التحتية طوال 2025: شبكة مدفوعات سيركل (CPN) التي ربطت أكثر من 25 شريك تصميم وسمحت بالتسوية باستخدام العملات المستقرة الأصلية بدون وسطاء. بروتوكول النقل عبر السلاسل (CCTP) تعامل مع 126 مليار دولار من التحويلات التراكمية، متجاوزًا 6 ملايين معاملة عبر السلاسل. دمجت محافظ سيركل USDC مباشرة في التطبيقات، موفرة للمطورين أوضاع نشر مدارة أو يدوية للمستخدمين. لم يكن الأمر مجرد بناء نظام بيئي—بل كان تحقيق إيرادات منه.

اللحظة الحاسمة جاءت في يونيو 2025: عرض سيركل العام قدر الشركة بأكثر من 77 مليار دولار في ذروته (والآن يتداول عند 19.4 مليار دولار). والأهم من ذلك، أن موافقة مكتب مراقب العملات (OCC) المشروطة على إنشاء بنك ائتمان وطني حولت USDC من أصل رقمي أصيل إلى نقود رقمية مدعومة من المؤسسات.

تمثل شبكة Arc من سيركل أجرأ خطة بنية تحتية للشركة. أُطلقت كنظام مفتوح، من الطراز المؤسسي، أصلي للإنترنت، ومُحسّن للإقراض، والأسواق المالية، والعملات الأجنبية، والمدفوعات، جذبت أكثر من 100 شركة ناشئة مشاركة. امتدت رؤية المنصة إلى ما هو أبعد من DeFi—حيث استهدفت بشكل صريح اقتصاد الوكيل الذكي الذي يمكن للأنظمة الذاتية أن تحتفظ بالأموال، وتدفع مقابل استدعاءات API، وتنفيذ المعاملات عبر محافظ Arc.

Arbitrum: نظرية المؤسسات من الطبقة الثانية وتسريع الأداء

شهدت Arbitrum إعادة تموضع في 2025، متخلية عن سباق المقاييس السرعية الخالصة، وبدلاً من ذلك وضعت نفسها كبنية تحتية مالية من الطراز المؤسسي. دعمت الأرقام هذا الادعاء. تم تسوية أكثر من 2.1 مليار معاملة تاريخية على السلسلة، مع قيمة مؤمنة تتجاوز 20 مليار دولار. تسارع معدل الاعتماد بشكل كبير: الوصول إلى المليار الثاني من المعاملات استغرق أقل من سنة، مقارنة بثلاث سنوات للمليار الأول—معدل يعكس بشكل أدق كيف تتوسع عمليات UOPS (عمليات المستخدم) مع نضوج النظام البيئي.

كان توسع نظام Arbitrum البيئي مذهلاً. أطلقت أكثر من 100 سلسلة أو كانت قيد التطوير على Arbitrum، مع أكثر من 1000 مشروع مدعوم من البروتوكول. أنتج النظام أكثر من 600 مليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي السنوي، بنمو يزيد على 30% سنويًا. لم تكن هذه مجرد مقاييس تافهة—بل ترجمت مباشرة إلى إيرادات. بلغت أرباح الربع الرابع من 2025 لنظام Arbitrum One حوالي 6.5 مليون دولار (مُعّدل سنويًا إلى حوالي 26 مليون دولار)، مع هوامش إجمالية تتجاوز 90%.

ثبت أن قصة العملات المستقرة كانت لافتة بشكل خاص. ارتفعت إمدادات USDC و USDT بنسبة 82% على أساس سنوي إلى أكثر من 8 مليارات دولار، مدفوعة جزئيًا ببرنامج DRIP الذي سرّع نمو العملات المستقرة بنسبة 229% خلال شهور قليلة. والأهم، أن توكنات الأصول الحقيقية (RWA) تم توكينها من 60 مليون دولار في أكتوبر 2024 إلى 1.1 مليار دولار بحلول أكتوبر 2025—توسع بمقدار 18 مرة، مما أشار إلى هجرة حقيقية لرأس المال المؤسسي إلى السلسلة.

عززت قائمة الشراكات في Arbitrum هذا السرد المؤسسي: دمج Robinhood للتداول بالتجزئة، وتوظيف Franklin Templeton لصناديق التوكن، وتأسيس BlackRock حضورًا على السلسلة، وSpiko الذي وفر وصولًا منظمًا. تضاعف الإقراض النشط ليصل إلى 1.5 مليار دولار، مع بروتوكولات ناشئة مثل Fluid التي حققت نموًا يزيد على 460% في منتجات الإقراض الجديدة.

احتفظت المنصة بمخزون كبير من رأس المال: أكثر من 150 مليون دولار من الأصول غير الأصلية (نقد مكافئ و ETH) على الميزانية العمومية، لضمان استمرارية تطوير النظام البيئي والاستثمارات الاستراتيجية. ومع ذلك، واجهت Arbitrum سؤالًا مستمرًا مع اقتراب 2026: هل يمكنها استحواذ القيمة من خلال توكنها دون الاعتماد على برامج حوافز مخفّضة للتخفيف من التخفيف؟

Aave: حصة سوقية 59% وتحول السيولة الموحدة V4

كان أداء Aave في 2025 محددًا بالهيمنة. استحوذ البروتوكول على 59% من سوق الإقراض في DeFi و61% من جميع قروض DeFi النشطة، مع معالجة 3.33 تريليون دولار من الودائع التراكمية و1 تريليون دولار من القروض المستحقة—بحجم يعادل أكبر 50 بنكًا في الولايات المتحدة. من المتوقع أن تصل الودائع الصافية إلى 75 مليار دولار بنهاية العام، وأصبح Aave البروتوكول الوحيد الذي يمتلك أكثر من مليار دولار من TVL عبر أربع شبكات منفصلة.

ترجمت هذه الهيمنة إلى توليد إيرادات استثنائية. كسب Aave 885 مليون دولار من الرسوم طوال 2025—وهو رقم يمثل 52% من جميع الرسوم التي تولدها بروتوكولات الإقراض، وتجاوز دخل الرسوم المجمعة لأقرب خمسة منافسين له. هذا التدفق النقدي دعم برنامج شراء توكن AAVE كبير، يعود بالفائدة المباشرة على حاملي المدى الطويل.

ومع ذلك، واجهت هيكلة حوكمة Aave توترات داخلية. أظهرت صراعات السلطة داخل DAO الخاص بالبروتوكول توترات بين مجموعات أصحاب المصلحة المختلفة التي تتنافس على التوجيه الاستراتيجي—ديناميكية تؤكد تحديات الحوكمة حتى بين أكثر البروتوكولات نجاحًا.

بالنظر إلى المستقبل، تعتمد استراتيجية Aave لعام 2026 على ثلاثة مبادرات رئيسية. قدمت Aave V4 بنية Hub & Spoke التي وحدت تجمعات السيولة، مما مكن البروتوكول من معالجة تريليونات الأصول وأصبح الخيار الافتراضي للمؤسسات الباحثة عن سيولة إقراض عميقة وموثوقة. استهدفت Horizon إقراض الأصول الحقيقية للمؤسسات، مع طموحات لزيادة الودائع الصافية من 550 مليون دولار إلى 1 مليار دولار+. جلب تطبيق Aave DeFi للمستهلكين عبر واجهة هاتف محمول، مستهدفًا ملايين المستخدمين الجدد، مع تغطية 70% من أسواق رأس المال العالمية—خطة توزيع للمستهلكين تتطلب استثمارًا مستمرًا في استقطاب المستخدمين.

Starknet: أمان البيتكوين، اختراقات UOPS، وسنة التنفيذ

أعلنت Starknet عن 2025 بأنها “سنة التنفيذ”، وحقق الـ Cairo Rollup وعدًا بذلك من خلال تحسينات أداء درامية وتحديد موقع استراتيجي كطبقة ذكية لعقد البيتكوين. كان أبرز تقدم تقني هو نشر v0.14.0 (Grinta)، الذي طبق بنية منسق مركزي، محسنًا بشكل كبير تجربة المستخدم والمطور. حقق المبرئ من الجيل التالي، S-two، مكاسب كفاءة بمقدار 100 ضعف مقارنة بسابقه (Stone)، مما خفض التكاليف وسرع عملية إثبات الصحة.

أظهرت مقاييس الأداء قصة مقنعة حول تطور UOPS. حققت Starknet أكثر من 1000 معاملة في الثانية، مع رسوم غاز أقل من 0.001 دولار، وتقليل زمن استجابة المعاملات من ثانيتين إلى 500 مللي ثانية، ووصلت مؤخرًا إلى 2630 UOPS (عمليات المستخدم في الثانية)—معدل إنتاجية يقترب من متطلبات عمالقة Web2 مثل Stripe و Nasdaq. استهدفت خارطة الطريق الوصول إلى أكثر من 10,000 TPS في الفترات التالية، مما وضع Starknet كمنافس حقيقي للبنية التحتية المالية التقليدية، وليس مجرد بلوكشين.

ثبت أن النموذج الاقتصادي ذو التوكن المزدوج (STRK + البيتكوين) كان مبتكرًا وفعالًا. يمكن لمودعي البيتكوين كسب توكنات الحوكمة (STRK) لتوفير الأمان الاقتصادي، مما جذب 160 مليون دولار من staking البيتكوين خلال ثلاثة أشهر. زاد حجم staking لـ STRK بمقدار 11 ضعف ليصل إلى 1.1 مليار توكن، مع نسبة staking تبلغ 23%. ربطت هذه الآلية مباشرة أمن Starknet الاقتصادي بسيطرة البيتكوين على السوق.

قدم طبقة التطبيقات زخمًا حقيقيًا. انضمت حوالي 50 فريقًا جديدًا إلى الشبكة الرئيسية طوال 2025، من DeFi، مدفوعات، ألعاب، وتطبيقات للمستهلكين. حققت Perp DEX Extended، الذي بناه فريق Revolut السابق، 100 مليون دولار من TVL خلال ثلاثة أشهر. أنشأت Ready تدفقات دفع مغلقة بين USDC على السلسلة و Mastercard الحقيقي. أطلقت ألعاب كاملة السلسلة مثل Realms و Blob Arena على متاجر التطبيقات المحمولة، مستفيدة من التجريد الحسابي لتجارب سلسة تشبه Web2.

بالنسبة للخصوصية، اتبعت Starknet استراتيجية “القابلية للتوسع أولاً، والخصوصية لاحقًا”. قدمت Starknet Ztarknet، المبنية على Starknet نفسها، طبقات خصوصية قابلة للبرمجة بالشراكة مع Zcash. كانت البروتوكول تبني منظومة شاملة للخصوصية تشمل البنية التحتية الأساسية، والمدفوعات الخاصة، وبرك الخصوصية—خطة طريق توسع سوق Starknet ليشمل أكثر من مجرد متداولي السلسلة.

NEAR: التنفيذ عبر السلاسل، التجزئة، ولحظة الوكيل الذكي

تحول NEAR خلال 2025 من بلوكشين أحادي إلى طبقة تنفيذ عامة للمعاملات عبر السلاسل والذكاء الاصطناعي الموزع. قادت ثلاث تقنيات مترابطة هذا التطور: بنية تحتية منسقة للسلاسل، تنفيذ عبر السلاسل قائم على النية، وبيئات ذكاء اصطناعي تركز على الخصوصية.

بدأت قصة البنية التحتية بقوة الحوسبة الخام. حقق NEAR معيار أداء عام على مستوى 1 مليون TPS على أجهزة المستهلك، مع إنهاء الشبكة في 1.2 ثانية وأوقات كتل تبلغ 600 مللي ثانية—معدلات تنافس البنية التحتية المالية التقليدية. أُطلقت العقود الذكية المجزأة على الشبكة الرئيسية، مما حسّن اللامركزية والتوازي في التنفيذ. لم تكن هذه تحسينات نظرية؛ بل خلقت مزايا حقيقية لتنفيذ عمليات مالية معقدة على مستوى UOPS.

ظهرت نوايا NEAR كأسرع بنية تحتية عبر السلاسل نموًا خلال العام. تعامل البروتوكول مع أكثر من 7 مليارات دولار من حجم المعاملات عبر السلاسل مع 13 مليون عملية تبادل تراكمية، وربط أكثر من 25 بلوكشين رئيسي، وخدمة 1.6 مليون مستخدم فريد. مكنت من عمليات تبادل بنقرة واحدة وتوحيد السيولة لأكثر من 125 أصل—مستوى من التوافقية وضع NEAR كمحور مركزي لتمويل DeFi متعدد السلاسل.

كانت مبادرة الذكاء الاصطناعي ذات الخصوصية أولاً أكثر حداثة. Addressing enterprise concerns about data breaches in AI adoption, NEAR AI يدعم نماذج مشفرة من النهاية للنهاية تُنشر مباشرة على بنية NEAR التحتية. شراكات عميقة مع Brave Nightly، OpenMind، وTravAI أكدت صحة النهج. والأهم، أن منصة SovereignAI—وهي منصة NEAR للذكاء الاصطناعي السري وخزن الأصول الرقمية—جمعت 120 مليون دولار في تمويل PIPE، وأطلقت Bitwise منتج ETP مضمّن بضمانات، مما أدخل التوكن في استراتيجيات تخصيص الأصول التقليدية.

اقتصاديًا، خفض NEAR معدل التضخم السنوي بنسبة النصف عبر ترقية للبروتوكول، مما حسّن مباشرة من آليات تراكم القيمة للتوكن. إطار تعويض النظام البيئي يخطط لتحويل رسوم النوايا مباشرة إلى خزائن الحوكمة المجتمعية، مما يربط إيرادات البروتوكول بقيمة حاملي التوكن.

Celo: المدفوعات الحقيقية كخروج من المضاربة

عرفت Celo عام 2025 بأنه عام “لا مزيد من الكلام الفارغ”، ووفرت ذلك من خلال أربعة تحديثات رئيسية وتحول جريء في البنية: التخلي عن هويتها المستقلة كطبقة أولى للانتقال إلى Ethereum L2، ثم الترقية إلى ZK Rollup. هذا التحول ضحّى بالاستقلالية من أجل الكفاءة.

وأثمرت النتائج عن مبرر لهذا القرار. انخفضت تكاليف المعاملات على السلسلة بنسبة 99.8%، وزادت الإيرادات على السلسلة عشرة أضعاف. والأهم، أن Celo تجاوزت 1 مليار معاملة تراكمية، مع وصول المستخدمين النشطين يوميًا إلى 790,000—وهو الأعلى بين جميع شبكات L2. من بين 5.2 مليون مستخدم جديد تم استقطابهم طوال 2025، 79% منهم كانوا مستخدمين جددًا، مما يدل على توسع حقيقي يتجاوز المشاركين الحاليين في التشفير.

أثبت MiniPay، محفظة Celo المدمجة بعمق في متصفح Opera، أنها قناة التوزيع التي مكنت هذا النمو. من خلال دمج Apple Pay وأنظمة الدفع المحلية في نيجيريا والبرازيل وأسواق ناشئة أخرى، جلب MiniPay أكثر من 11 مليون مستخدم إلى نظام Celo عبر أكثر من 60 دولة. هذا الاستقطاب للمستخدمين زاد بشكل مباشر نشاط العملات المستقرة: بلغ حجم تداول العملات المستقرة 65.9 مليار دولار منذ بداية العام، بزيادة 142% على أساس سنوي. حققت USDT على Celo ذروة 3.3 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا، متجاوزة نشاط Trón على السلسلة.

استثمارات البنية التحتية دعمت فرضية الدفع. حل Self Protocol والتكامل مع Google Cloud وAadhaar من الهند، حلّوا مشكلة التحقق من الهوية على السلسلة—بنية أساسية حاسمة لإدخال خدمات مالية منظمة وإقراض غير مضمون. Addressing enterprise privacy concerns during payment settlements on public blockchains, Celo’s L3 testnet Nightfall، الذي طورته EY،.

اقتصاديًا، اقترحت Celo في ديسمبر 2025 إعادة هيكلة التوكن لإدخال آليات الحرق وإعادة الشراء، في محاولة لبناء حلقة اقتصادية مغلقة أكثر صحة واستحواذ المزيد من القيمة لحاملي المدى الطويل.

Aptos: نضوج لغة Move وتجربة المطورين

سعت Aptos طوال 2025 إلى تركيز أضيق: تطوير لغة العقود الذكية Move وتحسين تجربة المطورين. توسعت Move 2 في قدراتها من خلال وظائف من المستوى الأعلى، وترقيات تخزين على السلسلة، وأنواع أعداد صحيحة موقعة—تحسينات تدريجية لكنها ذات معنى لقدرات اللغة.

استمر تحسين الأداء عبر كامل مكدس التقنية: واجهة برمجة التطبيقات REST، والمُفهرس، ومترجم Move، وMove VM جميعها تلقت تحسينات. وعدت خارطة طريق إعادة تصميم Move VM بتحسين التوازي، والأداء الأحادي الخيط، والأمان للإصدارات التالية. تم التخطيط لإدخال إطار عمل TypeScript لجعل التطوير “أكثر انتشارًا وملاءمة”، في إشارة إلى جهد لتوسيع قاعدة المطورين خارج خبراء Move.

على الرغم من هذه الاستثمارات التقنية، عانت Aptos من ضعف زخم النظام البيئي. ظل مجال البلوكشين عالي الأداء شديد التنافسية، مع العديد من السلاسل تتنافس على نفس المقترحات القيمة. واجه التوكن ضغط بيع مستمر من المستثمرين المؤسسيين الأوائل وأعضاء الفريق، وهو ديناميكية لا يمكن لأي تقدم تقني أن يعوضها على الفور.

Sui: إكمال منصة كاملة وتجربة مطورين تشبه Web2

غيرت Sui سردها خلال 2025 من “أسرع بلوكشين” إلى “منصة مكتملة”. أطلقت المشروع بنية تحتية شاملة عبر ستة مجالات رئيسية: التخزين، والخصوصية، والحوسبة، والسيولة، والهوية، والحوكمة.

قدم طبقة التخزين Walrus بنية تحتية لامركزية وقابلة للتوسع لتخزين مجموعات بيانات ضخمة (فيديو، صوت، نماذج AI) بدون الاعتماد على خدمات مركزية. أدخلت Seal نظام وصول قابل للبرمجة، يمكّن من أنظمة أذونات معقدة تشبه Web2 ويمكن التحقق منها على السلسلة—مهم جدًا للتطبيقات المؤسسية. عالجت Nautilus كفاءة الحوسبة من خلال تكامل TEE (بيئة تنفيذ موثوقة)، مما سمح للتطبيقات بمعالجة البيانات الحساسة للخصوصية دون تحميل الشبكة الرئيسية.

أنشأت النسخة 3 من DeepBook بنية تحتية لمشاركة السيولة تخدم جميع تطبيقات DeFi على Sui من خلال برك سيولة بدون إذن. رفعت SuiNS أنظمة الهوية والتسمية إلى مستوى البنية التحتية، وجعلت حزمة إدارة الكود Move Registry أكثر قابلية للقراءة.

سرّعت تحسينات تجربة المستخدم الاعتماد. عزز Mysticeti v2 أداء الطبقة الأساسية. مكنت Passkeys التوقيع المباشر باستخدام Face ID أو بصمة الإصبع بدون عبارات استدعاء. ألغت محافظ Slush و Enoki 2.0 تعقيد البلوكشين تمامًا، مما سمح للمستخدمين بالتفاعل مع التطبيقات كما لو كانت Web2، بدون وعي واعي بالبلوكتشين.

جذبت قدرات Sui الكاملة اهتمام المؤسسات وتطبيقات متطورة. قدمت Canary، و21Shares، وGrayscale طلبات ETF فورية. أدخلت Sui ضمن مؤشر Bitwise 10، وطرحت Nasdaq ETF SUI مُعزز—إشارات موثوقة لاعتماد المؤسسات السائد.

Hedera: نجاح التوكنيزيشن ورهان التحقق من الذكاء الاصطناعي

انتقلت Hedera خلال 2025 من إثبات أن تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع يمكنها التعامل مع الأحمال الواقعية إلى تموضعها كطبقة ثقة تستخدمها المؤسسات فعليًا. في التوكنيزيشن تحديدًا، أصبح الانتقال من النظرية إلى التطبيق واضحًا. أصدرت Archax صناديق سوق المال المرمّزة وسندات حكومية بريطانية على Hedera، حيث كانت هذه الأدوات تستخدم كضمانات في معاملات الصرف الأجنبي بين Lloyds Banking Group وAberdeen. تم إدراج صندوق HBAR ETF (HBR) على Nasdaq في أكتوبر 2025. نشرت أستراليا الدولار الرقمي على Hedera باستخدام Stablecoin Studio، وجذبت منتجات MMF المرمّزة من Fidelity International استثمار المؤسسة.

مبادرة التحقق من الذكاء الاصطناعي كانت دخول Hedera إلى مساحة تنافسية ناشئة. أطلقت أدوات AI Studio مفتوحة المصدر وتعاونت مع Accenture وEQTY Labs على حلول حوكمة AI قابلة للتحقق—وهو تموضع يتوقع التدقيق التنظيمي وطلب المؤسسات على أنظمة AI شفافة.

من الناحية المعمارية، مكنت HashSphere المؤسسات من نشر شبكات خاصة ذات إذن، مع الاستفادة من شبكة Hedera الرئيسية للتسوية والتشغيل البيني. اعتمدت مشاريع مثل Project Acacia من Reserve Bank of Australia وQatar Financial Centre هذا النموذج الهجين، مما أكد على مدى ملاءمته للسوق.

عززت إعادة هيكلة الحوكمة من تموضع Hedera كمؤسسة. أصبحت مؤسسة HBAR تُعرف الآن بمؤسسة Hedera مع تواؤم أكبر للعلامة التجارية. انضم شركاء مثل Arrow Electronics وRepsol إلى المجلس، وأطلقت فريق تطبيقات المؤسسات (HEAT) لدفع الاعتماد. اختارت Wyoming Frontier Stablecoin (FRNT) Hedera كمرشح لأول عملة مستقرة تصدرها ولاية أمريكية. وُصفت Hedera كواحدة من شبكتين L1 في تحدي DLT من بنك إنجلترا وبنك التسويات الدولية—وهي شهادات مهمة للصفقات المؤسسية.

ZKsync: الخصوصية تلتقي بسيولة عامة في نشر الإنتاج

حققت ZKsync خلال 2025 ثلاث اختراقات رئيسية وضعت تكنولوجيا الإثبات الصفري نحو نشر من نوع الإنتاج. مكنت Prividium المؤسسات من تشغيل أنظمة خاصة متوافقة بشكل أصلي ومتصل مباشرة بـ Ethereum. حققت L1 Interop جسرًا بدون جسر، وتوافقًا أصليًا بين شبكات ZKsync وبروتوكولات السيولة على Ethereum مثل Aave—معلم تكنولوجي يؤسس لنموذج جديد “نظام خاص + سوق عام”. عززت ترقية Atlas وتقنية Airbender بشكل كبير من سرعة إثبات الصحة وخفضت التكاليف الحسابية.

تضاعفت شراكات النظام البيئي على مدار العام، ممتدة من القطاع المالي إلى قطاع المستهلكين: UBS، Deutsche Bank، Abstract، وSophon جميعها أُنشئت على Hedera. أطلقت ZKsync Managed Services لتوفير بنية تحتية من نوع الإنتاج للمؤسسات، مما يقلل من حواجز النشر.

استراتيجيًا، أعادت ZKsync تموضع توكنها وعلامتها التجارية. تحولت توكن ZK من الحوكمة إلى الاستخدام، مع تحديد التوافق والتوكنات المصرح بها خارج السلسلة كآليات رئيسية لالتقاط القيمة. أعادت العلامة التجارية تسمية نفسها إلى “البنية التحتية المالية غير القابلة للتغيير”—وهو تموضع يتوقع اعترافًا تنظيميًا بمزايا الامتثال لتكنولوجيا ZK.

واجه المجتمع عجزًا متبقيًا في الثقة بسبب جدل عمليات التوزيع السابقة، لكن تقدم التنفيذ في 2025 أعاد بناء المصداقية تدريجيًا. مع بدء الجهات التنظيمية مثل SEC في الاعتراف علنًا بفوائد الامتثال لتكنولوجيا الإثبات الصفري، وعدت خارطة طريق ZKsync لعام 2026 بتسريع التطوير مع بنية موحدة للخصوصية، والأداء، والوصول إلى السيولة العامة.

LayerZero: 50 مليار دولار في الأصول، والتوافقية كبنية تحتية

بحلول 2025، تحولت LayerZero من أداة عبر السلاسل نقطة-حل إلى ما يمكن تسميته نظام تشغيل لنظم التشفير متعددة السلاسل. استخدمت أكثر من 50 مليار دولار من الأصول (USDT، PYUSD، WBTC) معيار OFT الخاص بـ LayerZero—مقياس لمدى ترسيخ البروتوكول نفسه في تدفقات توزيع الأصول المؤسسية.

حل معيار OFT مشكلة أساسية: يمكن الآن إصدار التوكنات مرة واحدة ونقلها عبر أكثر من 150 بلوكشين بدون انزلاق سعري (فقط رسوم الغاز)، مع الحفاظ على العرض والعقود المبرمة ثابتة، مع القضاء على خطر الإنفاق المزدوج. أطلقت Ondo Finance أكثر من 100 صندوق أسهم مرمّز باستخدام OFT؛ 61% من العملات المستقرة الخاصة بها تمر عبر LayerZero. توسعت PENGU إلى Solana، وAbstract، وHyperliquid عبر OFT—وهي قدرة توزيع ألغت الحاجة السابقة لنشر نماذج اقتصادية منفصلة لكل سلسلة.

قدم شبكة المدققين اللامركزية (DVN) من LayerZero أمنًا قابلًا للبرمجة. يمكن للتطبيقات اختيار مدققي الأمان الخاصين بها (Google Cloud، Polyhedra، عقد خاصة)، مما يلغي فرضية الأمان ذات الحجم الواحد. امتدت قدرات OApp و lzRead إلى ما هو أبعد من عمليات التحويل البسيطة: حوكمة عبر السلاسل، وتنظيم DeFi المعقد (مثل staking عبر EtherFi)، والتحقق من الهوية أصبح ممكنًا.

عمليًا، عالجت LayerZero ثلاثة استخدامات رئيسية: بدايات السيولة الجديدة عبر السلاسل من خلال الربط والمستخدمين المشتركين؛ التوكنيزيشن المؤسسي (PYUSD من PayPal، USDtb من BlackRock/Securitize، واستخدام Ondo للمعيار في التوزيع العالمي للأصول)؛ وبنية وكيل الذكاء الاصطناعي التي تمكن من التحكيم عبر السلاسل، والمدفوعات، وإعادة التوازن للأصول بشكل مستقل.

رؤيتها النهائية وضعت البروتوكول كبنية تحتية غير مرئية، تمامًا مثل TCP/IP الذي يدعم الإنترنت—حاضر في كل مكان، غير معروف في أي مكان. تم وضع الأساس لنظام مالي عالمي، مفتوح، قابل للبرمجة يتجاوز أي بلوكشين واحد، والتصميم يتسارع نحو اعتماد التشفير على مستوى الإنترنت ونمو انفجاري.

التحول الأوسع: لماذا تركز UOPS والنضج في الأداء مهمان

السمة الثابتة عبر جميع المشاريع الـ11 لم تكن مقاييس TPS أو السرعة الخالصة—بل كانت UOPS (عمليات المستخدم في الثانية)، وهو مقياس أداء أكثر دقة يلتقط ما يهم حقًا: القدرة على تنفيذ عمليات معقدة بسرعة تتوافق مع Web2. أتمتة Starknet لـ 2630 UOPS أو قدرة NEAR على تنسيق 1.6 مليون مستخدم عبر تجمعات السيولة المتعددة السلاسل أظهرت مزايا تنافسية حقيقية مقابل البنية التحتية المالية التقليدية.

الأهم من ذلك، أن 2025 أثبتت شيئًا أساسيًا عن نضوج الصناعة: أن الامتثال، والجدوى الاقتصادية، والتوافق العملي مع السوق أصبح الآن يتفوق على مقاييس الأداء الخام كمميزات تنافسية. موافقة OCC على بنك الثقة كانت أكثر أهمية من مكاسب TPS التدريجية. إيرادات Aave البالغة 885 مليون دولار كانت أكثر أهمية من سرعة الشبكة. و5.2 مليون مستخدم جديد من أول مرة على Celo كانت أكثر أهمية من تحسينات إنهاء المعاملات.

الصناعة تخلت عن قبعة الهودي. أصبحت جاهزة لغرفة الاجتماعات. و2026 ستتطلب منها أن تقدم قيمة فعلية بدلاً من مجرد جمع مقاييس أداء أو ضجيج التوكنات.