مينيوليه تشير إلى موجة بيع ضخمة من الحيتان وراء التراجع الأخير لبيتكوين

واجهت بيتكوين ضغط بيع كبير هذا الصباح، حيث انخفضت إلى 87.88 ألف دولار مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة -1.25% وحجم تداول قدره 1.14 مليار دولار. ووفقًا لمحلل CryptoQuant ميغنولي، فإن الانخفاض الحالي في السوق يروي قصة مكشوفة حول من يقود فعليًا عمليات البيع. يشير الارتفاع في فجوة علاوة كوينبيس (CPG) إلى شيء أكثر تعقيدًا من البيع الذعر التقليدي للمستثمرين الأفراد—بل يشير مباشرة إلى الجهات الفاعلة على نطاق المؤسسات التي تقوم بحركات منسقة خارج قنوات التمويل التقليدية.

أقوى علاوة بيع في فجوة علاوة كوينبيس في الذاكرة الحديثة

سلط ميغنولي الضوء على أن السوق شهد مؤخرًا أقوى علاوة بيع في فجوة علاوة كوينبيس خلال فترة ممتدة. هذا المقياس، الذي يتابع الفرق في السعر بين كوينبيس وأسعار البورصات الإجمالية، يعد مؤشرًا حاسمًا على مصدر الضغط البيعي الرئيسي. عندما ترتفع فجوة علاوة كوينبيس في الاتجاه السلبي، فإن ذلك عادةً ما يشير إلى أن حجمًا كبيرًا يتم تصفيته عبر منصات البورصات الكبرى، لكن التوقيت والنمط يكشفان عن شيء أكثر تحديدًا حول هذه الموجة الخاصة.

ظهور عناوين حيتان غير ETF كمصدر رئيسي للبيع

ما يجعل هذا الحدث البيعي ملحوظًا بشكل خاص، وفقًا لتحليل ميغنولي، هو أن أسواق ETF البيتكوين كانت مغلقة خلال فترة التداول ذات الصلة. هذا التفصيل الحاسم يقضي على سبب محتمل—وهو التدفقات المؤسسية التي تتدفق عادةً عبر منتجات ETF الفورية. بدلاً من ذلك، نشأ الضغط البيعي من عناوين حيتان تعمل بشكل مستقل خارج منظومة ETF. قام هؤلاء الملاك الكبار بتنفيذ معاملاتهم من خلال آليات التبادل التقليدية، وليس عبر أدوات الاستثمار السلبية التي أصبحت سائدة في الأشهر الأخيرة.

الفرق بين البيع المدفوع بواسطة ETF وبيع الحيتان غير ETF مهم جدًا لتفسير السوق. غالبًا ما تشير معاملات الحيتان المباشرة إلى تحركات أكثر قصدًا، وربما استراتيجية، بدلاً من إعادة توازن سلبية أو تدفقات أموال مؤسسية.

نمط مألوف يعود للظهور في أسواق العملات الرقمية

ذكر ميغنولي أن نمط البيع المدفوع بفجوة علاوة كوينبيس بقيادة عناوين حيتان أمريكية يمثل سلوك سوق تقليدي ظهر عدة مرات عبر تاريخ بيتكوين. هذه الحلقات الدورية التي يقلل فيها كبار الملاك من مراكزهم بشكل منهجي تخلق أنماطًا معروفة في بيانات السلسلة. عودة هذا النمط تشير إلى أنه على الرغم من نضوج أسواق العملات الرقمية من خلال اعتماد ETF، إلا أن الجهات الفاعلة من الحيتان الفردية لا تزال تمتلك تأثيرًا كبيرًا على تحركات الأسعار على المدى القصير.

فهم هذه الأنماط يساعد المتداولين والمحللين على التمييز بين تصفية الحيتان المؤقتة والتحولات الأساسية في معنويات السوق، وهو مهارة تزداد أهمية مع تنقل بيتكوين بين مصادر السيولة المؤسسية واللامركزية.