أندرو كانغ: المستثمر في العملات الرقمية الذي بنى ثروة من خلال الرهانات المبكرة وقناعة السوق

تُقرأ رحلة أندرو كانغ من تاجر مستقل إلى مؤسس Mechanism Capital وكأنها درس في توقيت سوق العملات المشفرة والتحليل الأساسي. مع أكثر من 260,000 متابع على منصة X وسجل حافل في تحديد مشاريع بمليارات الدولارات قبل الاعتماد السائد، يمثل كانغ فئة نادرة في الصناعة: شخص يجمع بين رؤية تقنية حادة وانضباط في تجميع المكاسب الكبيرة من خلال استثمار مبكر وصبور.

ما يجعل أندرو كانغ جذابًا بشكل خاص ليس فقط نجاحه الاستثماري — الذي جعل محفظته تنمو من 50,000 دولار في 2018 لتنافس العديد من صناديق رأس المال المغامر الراسخة بحلول منتصف 2021، وكل ذلك بتمويل ذاتي — بل استعداده للمراهنة على وجهة نظر معاكسة خلال الأسواق المفرطة في الحماسة، مصحوبًا بإدارة رأس مال منضبطة تميز الناجين عن المضاربين المفلسين في دورات العملات المشفرة.

لماذا أصبح أندرو كانغ حذرًا بشأن إيثريوم مع توقعه وصول بيتكوين إلى أعلى مستوى في 2025

في يونيو 2024، ومع وصول الأسواق إلى ارتفاعات جديدة، نشر كانغ سلسلة من التحذيرات المدروسة التي تتعارض مع المشاعر الصاعدة السائدة. تقدم وجهة نظره عدسة قيمة لفهم أين نقف في دورة السوق الحالية.

في 20 يونيو، أوضح كانغ موقفه بشكل حاسم: بقيت بيتكوين قوية من الناحية الهيكلية ومن غير المرجح أن تنهار دون 50,000 دولار، لكن إيثريوم واجه رياحًا معاكسة. “بالنسبة لإيثريوم، أتوقع أن يبقى سعره مستقرًا حتى يتم إدراج ETF، لكن الحد الأعلى لهذا العام من المتوقع أن يكون حوالي 4,000 دولار”، قال. لم يكن هذا استسلامًا — بل شكًا محسوبًا بناءً على هيكل السوق.

تعمق تفكيره أكثر في منشوراته اللاحقة. أشار كانغ إلى أن ETFs بيتكوين الفورية فتحت قناة تخصيص للمحافظ للمستثمرين المؤسساتيين، لكن ETFs إيثريوم تواجه حسابات مختلفة. “ما لم تخلق إيثريوم طريقة مقنعة لتحسين الظروف الاقتصادية، فلن يشهد سعرها ارتفاعًا كبيرًا بسبب موافقة على ETFs الفورية”، كتب في 23 يونيو.

أما قلقه الأعمق، فكان ناتجًا عن التعرف على أنماط تاريخية. “البيئة السوقية الحالية تذكرني بمايو 2021، وليس يونيو 2021”، شرح. عند تلك النقطة الحاسمة، استوعبت الأسواق تصحيحًا من 64,000 إلى 45,000 دولار بدون هلع — لكن القاع النهائي كان أعمق بكثير. “كنا نأمل؛ المزيد من المستثمرين الأفراد يأتون، 40,000 دولار دعم قوي، دورة فائقة، وهكذا. لكن النتيجة النهائية كانت أن القاع انخفض تمامًا إلى الأسفل.”

ومع ذلك، لم يكن كانغ يدعو للاستسلام. “على الرغم من أنني متشائم، إلا أن هذا لا يعني أني أدعو إلى البيع أو البيع على المكشوف”، أكد. بل دعا إلى إدارة المخاطر: الاحتفاظ باحتياطيات رأس المال لمواجهة تقلبات غير متوقعة وتجنب المراكز المبالغ فيها بالرافعة المالية. هذا التمييز — بين النظرة المتشائمة وإدارة المخاطر المسؤولة — هو ما يحدد فلسفته الاستثمارية.

الأهم من ذلك، ظل كانغ متفائلًا بشأن مسار بيتكوين. “أعتقد أننا سنشهد وصول BTC إلى مستوى قياسي جديد في 2025 (لكن ليس كل العملات البديلة يمكنها ذلك)”, توقع. وأضاف بشكل حاسم: “هذا لا يعني أن السوق لن يمر بتصحيحات حادة خلال بضعة أشهر. فالسوق يمكنه أن يروض كل شخص متمرد ويجعله متواضعًا كما كان من قبل.” ثبتت صحة هذا التوقع — حيث حققت بيتكوين بالفعل مستويات قياسية جديدة في 2025، رغم أن الطريق أمامها ظل متقلبًا.

من تاجر إلى مدير صندوق: كيف بنى أندرو كانغ Mechanism Capital

يعكس تطور أندرو كانغ في صناعة العملات المشفرة نضوج المجال نفسه. بدأ كمستقل تاجر ومحلل للعملات الرقمية، وحقق سمعة من خلال رؤى معاكسة وقرارات سوقية في الوقت المناسب. تحليله لفرصة المشتقات التعدينية — “مشغلو التعدين سيحتاجون إلى البدء في المشاركة في سوق المشتقات للبقاء والازدهار. الأنشطة التجارية الناتجة يمكن أن تولد عدة أضعاف إيرادات أنشطة المعدنين” — أظهر تفكيرًا هيكليًا متقدمًا حول الأسواق الناشئة.

بحلول يونيو 2020، أطلق كانغ رسميًا استراتيجيته عبر تأسيس Mechanism Capital، محولًا نفسه من تاجر شخصي إلى مدير صندوق مؤسسي. كان هذا التحول طبيعيًا: مع نمو تأثيره وموارده، زادت قدرته على المشاركة في جولات استثمار خاصة في المراحل المبكرة للمشاريع الواعدة.

ما يميز صندوق كانغ هو فرضيته الاستثمارية: “الطريقة لتحقيق زيادة ألفية هي اكتشاف فرق ذات إمكانات منتج ممتازة مبكرًا.” هذه الفلسفة ليست مجرد نظرية — بل تعتمد على منهجية ملموسة. بدأ بمحفظة شخصية بقيمة 50,000 دولار في 2018، وتوسع إلى حجم صندوق ينافس صناديق رأس المال المغامر الراسخة بحلول 2021 دون جمع رأس مال خارجي. “الطريقة الوحيدة لتحقيق ذلك هي اكتشاف فرق من مستوى S ذات إمكانات منتج ممتازة مبكرًا، وتراكم ملكية الأغلبية للمشاريع عبر السوق العامة، ودعمها حتى تزيد قيمتها بأكثر من 100 مرة، وبعضها حتى يزيد بألف مرة.”

الدعم، في إطار عمل كانغ، يتجاوز التمويل. يشمل تصميم حوافز الرموز، استراتيجية تطوير المجتمع، تكامل بروتوكولات DeFi، شراكات البورصات، والتحول إلى مستخدمين متمرسين للمنصات التي تبنيها شركات محفظته. هذا النهج العملي يعني متابعة المشاريع من تقييمات أقل من 50 مليون دولار إلى ملفات عامة بمليارات الدولارات.

تتحدث محفظة الاستثمار عن نفسها. ثورشين، بانكيك سواب، وفراكس فاينانس — ثلاثة من أبرز ممتلكاته — تمثل مجتمعة مليارات في القيمة السوقية. أما مواقعه الأخيرة في بروتوكولات الطبقة الثانية مثل Blast ومنصات الإقراض مثل Puffer Finance فتعكس قدرته على التطور مع دورات السوق. بالإضافة إلى ذلك، يُظهر تنويع المحفظة عبر البنى التحتية الرئيسية مثل Zeus Network، وOrbit Protocol، وMetaStreet، وسلاسل RWA الناشئة مثل Plume Network تنوعًا في استثماراته عبر القطاعات الأساسية للبنية التحتية.

أندرو كانغ متعدد الأبعاد: جامع NFT، استراتيجي عملات الميم، ومستثمر في الذكاء الاصطناعي

بعيدًا عن عمليات صندوق العملات المشفرة الأساسية، بنى أندرو كانغ سجلات موازية كمجمع محترف ومستثمر ناشئ في التكنولوجيا.

كمجمع NFT، أظهر كانغ قناعة عندما تجاهل الكثيرون الفن الرقمي. في 2021، استثمرت Mechanism Capital في Kanon، مشروع DeFi يركز على الفن يجمع بين تمويل الفنانين وعوائد للمستثمرين. أصبحت مجموعته الشخصية أسطورية: بحلول يونيو 2023، كان يملك 299 NFT من Azuki — أكبر حصة فردية في تلك السلسلة — بالإضافة إلى 580 Elementals و436 BEANZ. في مارس 2024، اشترى NFT بيبي الأصلي في مزاد Sotheby’s، مما جعله لحظة فاصلة حيث أصبح الميم الثقافي فنًا راقيًا.

لكن، أكثر فرضية معاكسة وأثبتت صحتها لاحقًا، كانت حول عملات الميم. بينما تجاهل الكثيرون هذه الأصول كمضاربة خالصة، أدرك كانغ وجود فئة أصول ناشئة. في مارس 2024، عبّر عن هذا الرأي بجرأة: “عملات الميم أصبحت محور السيولة المضاربة العالمية. مقارنة بالأسهم التقليدية، أصبحت عملات الميم الآن سهلة الوصول للمستخدمين حول العالم. لهذا السبب، ارتفاع Dogecoin أعلى من ارتفاع سهم GameStop.”

تحليله كان أعمق. أشار كانغ إلى أن قطاع عملات الميم وصل إلى 100 مليار دولار من القيمة السوقية خلال الدورة السابقة، وأن مشاركة المؤسسات تتسارع. “التمويلات الجديدة ستواصل شراء عملات الميم لتحقيق عوائد زائدة في السوق”، توقع. والأكثر إثارة، تنبأ بنموذج جديد: “عملة الميم 2.0 أو ‘عملات الثقافة’ ستظهر، تستهدف جماهير/أيديولوجيات/سكان معينين.”

ثبتت تلك التوقعات نبوءتها. انتشرت رموز مثل BOME، NAP، وSLERF على منصة Solana، جنبًا إلى جنب مع رموز مثل PEPE، PEOPLE، WIF، BONK، وFLOKI. مشاريع المشاهير على pump.fun أكدت فرضيته حول اقتصاديات الرموز المستندة إلى الثقافة.

بعيدًا عن الأصول الرقمية، استثمر أندرو كانغ رأس مال في الذكاء الاصطناعي المادي في فبراير 2024، حيث استثمر 19 مليون دولار في Figure (شركة الروبوتات البشرية المدعومة من Brett Adcock). وضعه هذا في تقاطع أسواق العمل التي تقدر تريليونات الدولارات والروبوتات الذاتية القيادة — رهان يتجاوز نظام التشفير تمامًا.

منهجية استثمار أندرو كانغ: الكشف المبكر ورأس المال الصبور

ما يوحد محفظة أندرو كانغ المتنوعة هو منهجية متماسكة تستند إلى التعرف على الأنماط. تتضمن استراتيجيته تحديد فرق ذات رؤية منتج استثنائية قبل الاعتماد الواسع، وتراكم ملكية كبيرة، ثم تقديم دعم نشط خلال مرحلة التوسع.

نجحت هذه الطريقة لأنها اعتمدت على التعرف المبكر على خصائص “الفرق من المستوى S” — تلك التي تتمتع بميزات تقنية، ووضوح سردي، وتوافق مجتمعي، وانضباط في التنفيذ. بعد أن رصد هذه الأنماط في مشاريع قبل نموها المتفجر، تجنب الفخ الذي يقع فيه معظم المستثمرين: الإفراط في تقييم القيمة الحالية على حساب الإمكانات المستقبلية.

تؤكد منصات البيانات مثل CryptoRank، وNansen، وRootdata صحة فرضية أندرو كانغ عمليًا. تشمل محفظته أكثر من 15 مشروعًا مسجلاً عبر البنى التحتية للطبقة الثانية، وDeFi، ومنصات NFT، وعملات الميم، والذكاء الاصطناعي الناشئ. مشاركته في PleasrDAO، وهي DAO استثمارية تركز على الجمعيات، تشير إلى مشاركته في هياكل استثمارية أكثر تجريبية.

حكم السوق: توقعات أندرو كانغ مقابل النتائج الفعلية

ثبتت صحة توقعات أندرو كانغ عندما حققت بيتكوين مستويات قياسية جديدة في 2025، مؤكدة قناعته في يونيو 2024. دعم علني من Chris Burniske، الشريك السابق في ARK Invest وخبير العملات المشفرة الحالي في Placeholder VC، فرضية كانغ الصاعدة على بيتكوين، مشيرًا إلى توافقها مع فرضيته على مدى سنوات. وأكد السوق لاحقًا هذا الرأي.

حتى عندما اتخذ كانغ مواقف معاكسة بدت خاطئة — مثل موقفه في 2021 بشأن CELR (شبكة Celer) وفرضيته أن “الطبقة الثانية ليست مجالًا يسيطر عليه الفائز الوحيد” — ثبت أن المنطق الكامن وراءها كان دقيقًا. إن تجزئة الطبقة الثانية الحالية يعكس تمامًا ما تنبأ به.

دروس من أندرو كانغ: القناعة، الانضباط، وتواضع السوق

تقدم مسيرة أندرو كانغ دروسًا عدة للمستثمرين في العملات المشفرة وللمشاركين في السوق. أولاً، تتطلب القناعة شجاعة — القدرة على التعبير عن وجهات نظر معاكسة عندما تكون الأسواق في حالة من النشوة، والاعتراف بعدم اليقين بدلاً من التظاهر بمعرفة كل شيء.

ثانيًا، يُظهر كانغ أن تراكم رأس المال يتسارع بشكل كبير عند التعرف المبكر على نقاط انعطاف هيكلية. بناء محفظة بمليار دولار من 50,000 دولار من تداول ذاتي لم يكن حظًا — بل انعكاسًا للاعتراف المنهجي بالفرص الناشئة قبل أن تتفق عليها الإجماع.

ثالثًا، يؤكد كانغ أن إدارة المخاطر — بالحفاظ على احتياطيات رأس المال، وتجنب المراكز الكاملة، والتمييز بين الرؤى الاتجاهية والتنفيذ التكتيكي — أمر حاسم في تقلبات السوق الشديدة. العديد من المحللين الممتازين يُفلسون؛ طول عمر كانغ يعكس كل من البصيرة والحكمة.

أخيرًا، يُظهر أندرو كانغ أن المستثمرين المتقدمين يحافظون على مرونة فكرية. تطوره من محلل مشتقات التعدين إلى استراتيجي للطبقة الثانية، ثم إلى منظّر عملات الميم، ومستثمر في الروبوتات الذكية، يعكس قدرته على التكيف مع النماذج الجديدة بدلاً من الالتزام الأعمى بالنظريات القديمة.

في أسواق تتسم بالتغير السردي والتطور التكنولوجي السريع، يقترح مثال أندرو كانغ أن أنجح المستثمرين هم من يجمعون بين قناعة عميقة وتواضع فكري، وتعرف على أنماط مميز، وانضباط في المحفظة، ووضوح في الرؤى المعاكسة مع إدارة مخاطر قابلة للقياس.