لا يمكن التفاؤل بشكل أعمى، لكن الآراء التالية تبدو مفيدة للمتداولين على المدى الطويل@

العملات المشفرة تتلقى دفعة من السياسات، هل وصلنا إلى نقطة تحول السوق؟

تقدم قانون الدفع بالبيتكوين في عدة ولايات، وموقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي المرشح يظل إيجابيًا، وتغير مشاعر السوق من التشاؤم بشكل هادئ — يبدو أن سوق العملات المشفرة يقف على أعتاب دورة جديدة من الاتجاهات.

تملأ أخبار العملات المشفرة الصباحية الشاشة مرة أخرى: أوكلاهوما تقدم مشروع قانون يهدف إلى السماح بالدفع بالبيتكوين؛ ستشهد تشريعات هيكل السوق المشفرة جلسة استماع حاسمة الأسبوع المقبل؛ المدير التنفيذي لشركة Riot Platforms يقول بصراحة إن فرض الضرائب على البيتكوين في أمريكا "لا مبرر له".
وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات معدل التمويل أن مشاعر السوق تجاه البيتكوين وSOL قد خفت حدتها. تتشابك هذه الإشارات معًا، مما يرسم صورة عن البيئة السياسية ومشاعر السوق الحالية في سوق العملات المشفرة وتحولاتها.

 دفعة سياسية
البيئة السياسية للعملات المشفرة تتغير بشكل هادئ. القانون الأخير الذي قدمته ولاية أوكلاهوما يتحدى مباشرة أنظمة الدفع التقليدية، وهو خطوة أخرى بعد فلوريدا تفتح أبواب الدفع بالبيتكوين على مستوى الولايات المتحدة.
هذه التحركات ليست حدثًا معزولًا، بل تعكس توجه الولايات الأمريكية نحو مزيد من الانفتاح على العملات المشفرة. بدأ صانعو السياسات يدركون أن القيود المفرطة قد تدفع الابتكار إلى الخارج.
تشريعات هيكل السوق المشفرة ستشهد جلسة استماع حاسمة الأسبوع المقبل، حيث سيقدم النواب تعديلات. هذا يدل على أن العملات المشفرة تتجه من هامش التنظيم إلى التيار الرئيسي للتشريع، مما يوفر مسارًا أكثر وضوحًا للامتثال.
على الرغم من أن خطوة حظر بوليمارك في أوكرانيا تبدو سلبية، إلا أن مثل هذه الأحداث ليست نادرة في مراحل النمو المبكرة لصناعة التشفير. السياسات الودية للعملات المشفرة تتجسد تدريجيًا على مستوى العالم، ويمكن ملاحظة ذلك من خلال تعديلات الضرائب على البيتكوين في عدة دول.

حواجز الضرائب
لا تزال جهود الترويج للدفع بالبيتكوين تواجه عقبات كبيرة، وأبرزها السياسات الضريبية. يقول أحد مسؤولي شركة Strive بصراحة: "أكبر عقبة أمام الدفع بالبيتكوين هي السياسات الضريبية."
تطلب السياسات الضريبية الحالية في الولايات المتحدة فرض ضرائب على الأرباح الرأسمالية من معاملات البيتكوين، مما يجعل المدفوعات اليومية الصغيرة معقدة وغير عملية. أشار مسؤول Riot Platforms إلى أن البيتكوين معفى من الضرائب في العديد من الدول، لكنه يواجه عبء ضرائب غير مبرر في أمريكا.
قد يكون تعديل السياسات الضريبية محفزًا رئيسيًا لانتشار العملات المشفرة. مع تفكير المزيد من الدول والولايات في تعديل السياسات ذات الصلة، تتراجع العقبات أمام استخدام البيتكوين كوسيلة دفع تدريجيًا.
إذا أظهرت الولايات المتحدة مرونة في السياسات الضريبية، فقد يؤدي ذلك إلى سلسلة من ردود الفعل، ويدفع لاستخدام البيتكوين بشكل أكبر في التجزئة والأعمال التجارية، مما يعزز دعمه من حيث القيمة الجوهرية.

مشاعر السوق
تكشف بيانات معدل التمويل عن تغيرات دقيقة في مشاعر السوق. تظهر البيانات الحالية من CEX و DEX أن مشاعر السوق تجاه BTC و SOL قد خفت حدتها.
معدل التمويل هو آلية في سوق العقود الدائمة، تُستخدم لموازنة مراكز الشراء والبيع. المعدل الإيجابي يدل على سيطرة المتداولين على المراكز الطويلة، والمعدل السلبي يدل على سيطرة المتداولين على المراكز القصيرة. تقلص نطاق المعدلات السلبية حاليًا، مما يشير إلى تراجع ضغط البيع على المراكز القصيرة.
هذا التحول في مشاعر السوق ليس صدفة. إنه يتناغم مع تحسن البيئة السياسية، ويعكس استعادة المستثمرين الثقة في مستقبل العملات المشفرة.
من المهم ملاحظة أن هذا التحول في المشاعر لا يزال في مراحله المبكرة، ولم يتبلور بعد توافق واضح على الاتجاه الصاعد، مما يوفر فرصة جيدة للمستثمرين الحذرين للدخول.

الخلفية الكلية
البيئة الكلية تؤثر أيضًا على سوق العملات المشفرة. زاد احتمال أن يصبح Rick Rieder رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي إلى 58%، ليصبح الأكثر ترجيحًا.
يُنظر إلى هذا المسؤول عن الاستثمارات في الدخل الثابت العالمي في شركة BlackRock كمرشح معتدل، وهو يتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه الأصول الناشئة. إذا تولى Rick Rieder رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، فقد يشهد سوق العملات المشفرة بيئة أكثر ودية.
سياسات الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على السيولة العالمية، والتي تعتبر محركًا رئيسيًا لسوق العملات المشفرة. بيئة السياسات النقدية الأكثر تيسيرًا ستساعد على أداء الأصول ذات المخاطر، بما فيها العملات المشفرة.
من الجدير بالذكر أن تغييرات المناصب في الاحتياطي الفيدرالي ليست سوى أحد العوامل الكلية العديدة. ستؤثر الأوضاع الجيوسياسية، واتجاهات التضخم، وتوقعات النمو الاقتصادي على الأداء على المدى المتوسط والطويل للعملات المشفرة.

توقعات السوق
بالنظر إلى الاتجاهات السياسية الحالية، وتغيرات البيئة الضريبية، وتعديلات مشاعر السوق، والظروف الكلية، يقف سوق العملات المشفرة عند نقطة تحول مهمة.
الوضوح التدريجي في السياسات يوفر بيئة أكثر استقرارًا للتطوير؛ وتخفيف العقبات الضريبية قد يطلق إمكانات الدفع بالبيتكوين؛ وتحول مشاعر السوق بشكل معتدل يعكس استعادة ثقة المستثمرين؛ وتغير الظروف الكلية قد يخلق ظروف سيولة أكثر ودية.

على المدى القصير، قد يستمر السوق في التذبذب ضمن النطاق الحالي، في انتظار إشارات سياسية أوضح. وعلى المدى المتوسط، مع تقدم تشريعات هيكل السوق المشفرة واعتماد المزيد من المناطق للدفع بالبيتكوين، قد يشهد السوق دورة تقييم جديدة للقيمة.
يجب على المستثمرين مراقبة عدة أحداث رئيسية: نتائج جلسات استماع تشريعات هيكل السوق المشفرة، وتقدم مشاريع قوانين البيتكوين في المزيد من الولايات، والنتائج النهائية لتغييرات مناصب الاحتياطي الفيدرالي.
---
تفصيل مثير للاهتمام هو أنه بينما تدفع أوكلاهوما وفلوريدا مشاريع قوانين الدفع بالبيتكوين، قامت أوكرانيا بحظر منصة السوق التنبئية Polymarket بزعم أنها مقامرة غير قانونية.
يكشف هذا الاختلاف في السياسات عن تباين في فهم الجهات التنظيمية العالمية للعملات المشفرة، ويشير إلى أن سوق التشفير قد يتقدم في مسارات متعرجة وسط هذا التباين والتوافق.
تُظهر بيانات معدل التمويل الحالية أن مشاعر البيع على المكشوف قد خفت، ويبدو أن السوق يستعد للجولة التالية من الاتجاهات. تحسين البيئة التنظيمية وزيادة قبول المؤسسات يضعان أساسًا أكثر صلابة لسوق العملات المشفرة.
لقد بدأت رياح السياسات تهب، وتخفيف حواجز الضرائب، ودفء المشاعر السوقية — ربما يكون فصل الشتاء في عالم التشفير قد ولى بصمت.