إطار عمل صندوق الاستثمار المتداول في العملات الرقمية في تايلاند ودفع العقود الآجلة يشيران إلى عصر جديد لتنظيم الأصول الرقمية للمؤسسات.

الجهات التنظيمية في تايلاند تحركت لإعادة تشكيل الأسواق هذا العام مع دمج جدول أعمال صندوق الاستثمار المتداول في العملات الرقمية في تايلاند مع العقود الآجلة، والتوكنيزيشن، والرقابة الأكثر صرامة على الأصول الرقمية.

تايلاند تتصدى لتنظيم الأصول الرقمية الموحد

كشفت هيئة الأوراق المالية والبورصات في تايلاند عن خطة واسعة في 2024 لتوسيع قواعد الأصول الرقمية وتعميق نشاط التداول المؤسسي. تشمل الخطة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، ومنتجات التوكنيزيشن المهيكلة، والعقود الآجلة، جميعها مرتبطة بمسار تنظيمي واحد. علاوة على ذلك، يهدف المسؤولون إلى وضع تايلاند جنبًا إلى جنب مع المراكز المالية العالمية مع تسارع المنافسة الإقليمية على رأس المال والابتكار.

يربط الإطار الجديد بين منتجات الاستثمار الفورية والمشتقات، والوصاية، وواجبات صناعة السوق. وأكد المنظمون أن معايير حماية المستثمرين يجب أن تظل متسقة عبر المنصات، بغض النظر عما إذا كان العملاء يصلون إلى الأصول الرقمية من خلال الصناديق، أو العقود الآجلة، أو المنتجات المرمزة. ومع ذلك، أشار المسؤولون أيضًا إلى ضرورة إبقاء القواعد مرنة بما يكفي لدعم هياكل السوق الجديدة.

إطار عمل صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية يكتسب زخمًا تنظيميًا

حددت الجهات التنظيمية للعملات الرقمية في تايلاند قواعد تدعم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية مع تشديد الرقابة التشغيلية عبر أماكن التداول المرخصة. بموجب الخطة، ستحصل مدراء الأصول على إرشادات واضحة حول تصميم منتجات الصناديق، بينما تتعاون البورصات بشأن معايير الإدراج والإفصاح. بالإضافة إلى ذلك، يرغب المسؤولون في تسهيل وصول المستثمرين إلى التعرض الرقمي دون الحاجة إلى وصاية مباشرة أو إدارة محافظ.

يسمح الإطار للشركات بتشكيل صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية بموجب قواعد السوق الرأسمالية الحالية بحيث تحافظ على نفس معايير الحماية مثل الصناديق التقليدية. كما قام المنظمون بتقييم احتياجات السيولة وصياغة إرشادات لصانعي السوق تهدف إلى دعم التداول الثانوي المستقر. ومع ذلك، أكدوا أن هؤلاء المزودين للسيولة يجب أن يعملوا مع ضوابط مخاطر شفافة ورأس مال قوي.

أشار المسؤولون إلى التعاون مع المؤسسات المالية التي تمتلك أصولًا رقمية بالفعل ويمكنها دعم نشاط الصناديق المهيكلة. يعتزمون إدراج منتجات متوافقة في بورصة تايلاند بمجرد الموافقة النهائية على القواعد التشغيلية. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يرفع إطار عمل صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية في تايلاند من جودة المنتجات، ويوسع الاهتمام المؤسسي، ويساعد تايلاند على المنافسة مع الأسواق الإقليمية التي تسجل بالفعل صناديق عملات رقمية منظمة.

توسيع نطاق السوق من خلال قواعد العقود الآجلة والتوكنيزيشن

على هامش ذلك، تقدمت الجهات التنظيمية للعملات الرقمية بخطة لتصنيف الأصول الرقمية كفئة أصول أساسية بموجب قانون المشتقات. أعدت بورصة تايلاند للعقود الآجلة (TFEX) لتداول العقود الآجلة للعملات الرقمية التي يمكن أن تدعم إدارة المخاطر المهيكلة للمستثمرين المحترفين والمستخدمين الشركات. علاوة على ذلك، أكد المسؤولون أن المشتقات ستوفر أدوات تحوط ضرورية للشركات التي تدخل أسواقًا رقمية أوسع.

عملت هيئة الأوراق المالية والبورصات في تايلاند أيضًا مع البنك المركزي لإنشاء بيئة اختبار للتوكنيزيشن لرموز السندات الجديدة ووحدات الصناديق المرمزة. يمكن للمصدرين اختبار الهياكل المرمزة تحت إشراف قبل الانتشار الأوسع. يتوقع المنظمون أن يقلل التوكنيزيشن من الاحتكاك التشغيلي ويمكّن هياكل التمويل الأكثر مرونة للشركات المحلية الباحثة عن رأس مال.

يتم بناء أنظمة إشراف لمراقبة الامتثال عبر المنصات الموزعة التي تصدر وتتداول رموز السندات المرمزة. ستتابع السلطات التدفقات، والملكية، وعمليات التسوية لضمان توافقها مع قواعد الأوراق المالية الحالية. ومع ذلك، ينوون أيضًا ترك مجال للهياكل الجديدة التي يمكن أن تحسن الوصول إلى رأس المال لكل من المصدرين العام والخاص.

ربط الأصول الرقمية بأسواق الاستدامة

ربطت السلطات الابتكار الرقمي ببرامج الاستدامة من خلال خطط لتداول الائتمان الكربوني الفوري. جادلوا بأن هذه المنصات يمكن أن تحسن الشفافية في أسواق الكربون وتوسع البنية التحتية للسوق الرقمية الأساسية. علاوة على ذلك، تهدف تايلاند إلى دمج المنتجات المرمزة مع أنظمة التمويل البيئي بحيث تستفيد المبادرات المناخية من نفس الترقيات التكنولوجية.

من خلال الجمع بين العقود الآجلة للعملات الرقمية، والتوكنيزيشن، وأسواق الكربون، يأمل المنظمون في بناء نظام بيئي متنوع بدلاً من ساحة مضاربة ضيقة. تم تصميم هذا النهج لجذب المستثمرين المؤسسيين الذين يحتاجون إلى عمق، وإدارة مخاطر، وتنظيم واضح. ونتيجة لذلك، قد تظهر تايلاند كمركز إقليمي لكل من المنتجات الرقمية المرتبطة بالتمويل والاستدامة.

تشديد الترويج المالي والإشراف على سوق العملات الرقمية

كما شددت الجهات التنظيمية للعملات الرقمية القواعد التي تحكم الترويج المالي لمواجهة المخاوف المتزايدة بشأن النشاط الاستشاري غير المرخص. أوضحوا أن التعليقات الواقعية والتعليم لا تزال مسموحة، بينما يتطلب التوجيه الاستثماري المهيكل الآن ترخيصًا مناسبًا. بالإضافة إلى ذلك، يتم إعداد إجراءات تنفيذ لمراقبة القنوات الرقمية وتعزيز إشراف سوق العملات الرقمية عبر وسائل التواصل الاجتماعي والمنصات الإلكترونية.

تخطط هيئة الأوراق المالية والبورصات لإجراء مراجعات منسقة عبر المنصات المرخصة لفصل التعليم المحايد عن تعليمات التداول المباشرة. يهدف هذا الإطار إلى دعم نزاهة السوق، وتقليل المحتوى المضلل، والحفاظ على حدود واضحة في التواصل العام. ومع ذلك، يؤكد المسؤولون أن المعلومات المتوازنة والمفصلة ستظل ضرورية لمشاركة صحية من قبل التجزئة والمؤسسات.

نحو سوق أصول رقمية مؤسسي ناضج

تشير الإصلاحات التنظيمية في تايلاند إلى دفع استراتيجي نحو سوق أكثر نضجًا وقيادة مؤسسية للأصول الرقمية. يعتقد المنظمون أن الجمع بين الصناديق المتداولة في العملات الرقمية، والعقود الآجلة، والتوكنيزيشن، والقواعد الأكثر صرامة للترويج سيؤسس لمكانة تايلاند كمركز للأصول الرقمية المهيكلة. مع تزايد الزخم خلال 2024 وما بعدها، تستعد البلاد لتوسيع أنظمة التداول، وإطلاق خطوط منتجات جديدة متوافقة، وتعزيز اعتماد المؤسسات للعملات الرقمية.