انتعاش التكنولوجيا يبني الزخم مع مراهنة الأسواق على نمو مستدام في إنفاق الذكاء الاصطناعي

تصدرت أسهم أشباه الموصلات والتخزين المشهد اليوم، مدعومة بثقة متزايدة في استمرار دورات استثمار الذكاء الاصطناعي. جاء الحافز من شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، الشركة الرائدة في تصنيع الرقائق التعاقدية في العالم، التي رفعت توجيه الإنفاق الرأسمالي لعام 2026—مما يشير إلى أن بناء البنية التحتية الكبرى للذكاء الاصطناعي لا يزال على المسار الصحيح.

نظرة عامة على السوق: مكاسب واسعة النطاق في التكنولوجيا

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة +0.27%، بينما ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة +0.46%، ممتداً على ارتفاع الأمس. العقود الآجلة لمؤشر S&P E-mini لشهر مارس مرتفعة بنسبة +0.25%، والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك E-mini لشهر مارس زادت بنسبة +0.47%. ومع ذلك، كانت عوائد السندات الأعلى بمثابة عائق، حيث ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار +2 نقطة أساس ليصل إلى 4.19%.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة -0.06%، حيث واجهت القطاعات الحساسة للسندات ضغطًا من ارتفاع العوائد. تحركت الأسواق الخارجية نحو الانخفاض، حيث انخفض مؤشر ستوكس 50 الأوروبي بنسبة -0.42%، ومؤشر شنغهاي المركب بنسبة -0.26%، وانخفض مؤشر نيكي 225 الياباني بنسبة -0.32%.

إنفاق الذكاء الاصطناعي يدفع مجمع أشباه الموصلات للأعلى

تعكس قوة قطاع أشباه الموصلات مباشرة ثقة المشاركين في السوق في التزامات الإنفاق المستمرة على الذكاء الاصطناعي. زيادة الإنفاق الرأسمالي لـ TSMC تشير إلى أن عمالقة التكنولوجيا يواصلون استثمار موارد هائلة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي—من رقائق مراكز البيانات إلى حلول التخزين.

أبرز الرابحين في قطاع أشباه الموصلات شملوا:

• شركة Micron Technology (MU) قفزت بأكثر من +7%، مما قاد تقدم مؤشر S&P 500 وناسداك 100
• شركة Lam Research (LRCX) زادت بأكثر من +3%
• شركة ASML Holding NV (ASML)، شركة Applied Materials (AMAT)، شركة Analog Devices (ADI)، وشركة Broadcom (AVGO)، كل منهم زاد بأكثر من +2%
• شركة Nvidia (NVDA)، شركة Seagate Technology Holdings (STX)، شركة Marvell Technology (MRVL)، وشركة Intel (INTC)، كل منهم ارتفع بأكثر من +1%

يعكس هذا القوة على مستوى القطاع قناعة السوق بأن إنفاق الذكاء الاصطناعي سيظل قويًا طوال عام 2026 وما بعده.

نتائج الأرباح تتجاوز التوقعات؛ توقعات النمو للربع الرابع تتعزز

شهد موسم الأرباح زخمًا مبكرًا. من بين 28 شركة من شركات مؤشر S&P 500 أعلنت نتائجها حتى الآن، تجاوزت 89% التوقعات. وفقًا لمؤسسة Bloomberg Intelligence، من المتوقع أن ينمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة +8.4% في الربع الرابع. باستثناء شركات التكنولوجيا العملاقة السبع، لا تزال توقعات نمو الأرباح تشير إلى زيادة بنسبة +4.6%—مما يوحي بأن فوائد إنفاق الذكاء الاصطناعي تتسرب إلى الاقتصاد الأوسع.

البيانات الاقتصادية تقدم دفعة غير متوقعة

ارتفع إنتاج التصنيع في ديسمبر بشكل غير متوقع بنسبة +0.2% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات بانخفاض -0.1%. بالإضافة إلى ذلك، تم تعديل إنتاج التصنيع لشهر نوفمبر إلى +0.3% على أساس شهري من القراءة الثابتة سابقًا. توفر هذه القوة في الإنتاج الصناعي أدلة داعمة على استمرار استثمار الأعمال، بما في ذلك الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

في وقت لاحق اليوم، من المتوقع أن يرتفع مؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر يناير بمقدار +1 ليصل إلى 40، على الرغم من أن التركيز لا يزال على الزخم الاقتصادي الأوسع بدلاً من مؤشرات الإسكان المحددة.

قطاع الطاقة يواجه معارضة سياسية

واجهت أسهم الطاقة والمرافق ضغط بيع بعد إعلان الرئيس ترامب عن مزاد طاقة جملة طارئ لمعالجة ارتفاع تكاليف الكهرباء لشركات التكنولوجيا. أدى هذا التحول في السياسة إلى عمليات بيع:

• شركة Talen Energy (TLN) انخفضت بأكثر من -9%
• شركة Constellation Energy (CEG) تراجعت بأكثر من -6%
• شركة Vistra (VST) انخفضت بأكثر من -5%

على العكس، ارتفعت شركة GE Vernova (GEV) بأكثر من +6%، مع ملاحظة أن شركة Jefferies ترى أنها ستستفيد من تحديث البنية التحتية وشبكة الطاقة المدفوع بسياسات ترامب.

محفزات الأسهم الفردية تدفع التحركات خلال اليوم

سجلت عدة أسماء تحركات ملحوظة نتيجة ترقية من المحللين، أو مفاجآت أرباح، أو أخبار خاصة بالشركة:

المستفيدون:

• شركة Rocket Lab (RKLB) قفزت بأكثر من +5% بعد أن قامت Morgan Stanley بترقية السهم إلى وزن زائد مع $105 هدف سعر
• شركة JPMorgan Chase قامت بترقية AutoNation (AN) إلى وزن زائد من محايد مع $235 هدف سعر، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم بأكثر من +3%
• شركة Eaton Corp (ETN) زادت بأكثر من +3% بعد أن قامت HSBC بترقية السهم إلى شراء مع $400 هدف سعر
• شركة PNC Financial Services Group (PNC) ربحت أكثر من +3% بعد أن أعلنت عن دخل غير فائدة للربع الرابع بقيمة 2.34 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 2.26 مليار دولار
• شركة Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) ارتفعت بأكثر من +3% بعد ترقية من Benchmark Co. إلى شراء مع $30 هدف سعر
• شركة Honeywell International (HON) أضافت أكثر من +1% بعد ترقية من JPMorgan إلى وزن زائد مع $255 هدف سعر

المنخفضة:

• شركة QXO (QXO) انخفضت بأكثر من -4% بعد أن سعت لزيادة $750 مليون عند سعر 23.80-24.00 دولار للسهم، أدنى من إغلاق الخميس عند 25.02 دولار
• شركة Regions Financial (RF) تراجعت بأكثر من -3% بعد أن أعلنت عن ربحية السهم للربع الرابع بقيمة 58 سنتًا، أدنى من التوقعات البالغة 62 سنتًا
• شركة State Street (STT) انخفضت بأكثر من -3% على الرغم من تجاوزها توقعات الأرباح، حيث وجهت الإدارة بزيادة المصاريف السنوية بنسبة 3% إلى 4%
• شركة Kraft Heinz (KHC) تراجعت بأكثر من -2% بعد أن خفضت Morgan Stanley تصنيفها إلى وزن أقل مع $24 هدف سعر
• شركة HP Inc (HPQ) انخفضت بأكثر من -1% بعد أن خفضت Barclays تصنيفها إلى وزن أقل مع $18 هدف سعر

رد فعل أسواق السندات على التفاؤل بالنمو وتوقعات التضخم

انخفضت سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 6 نقاط، مع ارتفاع العائد على السندات لمدة 10 سنوات بمقدار +1.8 نقطة أساس ليصل إلى 4.187%. قل الطلب على الأمان في السندات الحكومية مع قوة الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، تتصاعد توقعات التضخم، حيث ارتفع معدل التضخم المتوقع لعشر سنوات إلى أعلى مستوى خلال 2.25 شهر عند 2.320%.

كما تحركت عوائد السندات الحكومية الأوروبية للأعلى: حيث ارتفع عائد السند الألماني لمدة 10 سنوات +2.5 نقطة أساس ليصل إلى 2.844%، وارتفع عائد السند البريطاني لمدة 10 سنوات +1.8 نقطة أساس ليصل إلى 4.406%.

كرر رئيس الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، فيليب لين، أن السيناريو الأساسي للبنك يفترض أن التضخم سيكون بالقرب من الهدف لعدة سنوات، مع نمو قريب من الإمكانات وبطالة منخفضة ومتراجعة—دون وجود نقاش حول سعر الفائدة في المدى القريب. تسعير المبادلات يشير فقط إلى احتمال بنسبة 1% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة في 5 فبراير.

احتمالات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى

تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية بنسبة 5% فقط لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27-28 يناير، مما يعكس الخلفية الاقتصادية القوية وقلق التضخم المستمر. لم تصدر المحكمة العليا حكمًا بشأن التحديات لرسوم ترامب الجمركية يوم الأربعاء؛ وتاريخ الآراء المقررة التالية هو الثلاثاء والأربعاء المقبلان.