من الإفلاس تقريبًا إلى تقييم بقيمة 1.5 تريليون دولار: كيف أعادت شركة سبيس إكس كتابة دليل صناعة الفضاء

الخبر ضرب وول ستريت كإطلاق Falcon Heavy في ديسمبر 2025: قيمت عملية البيع الداخلية لأسهم SpaceX الشركة بـ $800 مليار، مع خطة طرح عام أولي في 2026 يستهدف $30 مليار في التمويل. إذا وصلت التقييمات إلى 1.5 تريليون دولار المتوقع، فسيكون أكبر طرح عام أولي في التاريخ—متجاوزًا جمع أرامكو السعودية لـ $29 مليار في 2019 وواضعًا SpaceX بين أكبر 20 شركة في العالم من حيث القيمة السوقية.

بالنسبة لموسك، يمثل هذا ذروة رحلة كادت أن تنتهي بخسارة كاملة. عد إلى الوراء إلى 2008: كانت تسلا تنهار، وزواجه كان ينتهي، وكان لدى SpaceX فرصة أخيرة للبقاء على قيد الحياة.

المقامرة المستحيلة: بناء صواريخ بميزانية محدودة

عندما خرج موسك من PayPal في 2001 وهو يملك مئات الملايين، لم يتوقع أحد أن يتجه نحو الفضاء. كان الإجماع في الصناعة واضحًا: فقط الدول يمكنها بناء الصواريخ. كانت بوينج ولوكهيد مارتن تسيطران على السوق من خلال العقود الحكومية وخبرات تمتد لمئة عام.

كان نهج موسك مختلفًا. بعد قراءة كتب الطيران والفضاء، أنشأ نموذج إكسل يحلل تكاليف الصواريخ. استنتاجه: عمالقة الفضاء التقليديون كانوا يبالغون في أسعار المكونات بمقدار 100 ضعف من خلال عقود “التكلفة زائد”—سحابة واحدة بسعر مئات الدولارات رغم أن تكلفتها الحقيقية بضع سنتات من المواد الخام.

فرضيته: إذا كانت تكاليف تصنيع الصواريخ مبالغًا فيها صناعيًا، فيمكن تقليلها صناعيًا.

تأسست SpaceX في 2002 برأس مال ابتدائي قدره $100 مليون. انتهت أول ثلاث عمليات إطلاق فاشلة بين 2006 و2008. الإطلاق الرابع، في 28 سبتمبر 2008، تم تمويله بأخر العملات التي كانت بحوزة الشركة. عندما نجح فالكون 1 في الوصول إلى المدار بعد تسع دقائق من الإقلاع، انفجر غرفة التحكم بالتصفيق—أصبحت SpaceX أول شركة خاصة في العالم تطلق صاروخًا إلى المدار.

وفي نفس اليوم في ديسمبر، منحت ناسا SpaceX عقدًا بقيمة 1.6 مليار دولار لـ 12 مهمة حمولة إلى محطة الفضاء الدولية. كانت الشركة قد نجت من حافة الانقراض.

الثورة الهندسية: الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام تتحدى الفيزياء

ظن معظم مهندسي الفضاء أن موسك غير عقلاني عندما أصر على أن تكون الصواريخ قابلة لإعادة الاستخدام. لماذا إعادة التدوير؟ لم يفعل أحد ذلك مع الأكواب الورقية، قالوا.

كان تفكير موسك مبنيًا على المبادئ الأساسية: إذا تم التخلص من الطائرات بعد كل رحلة، فلن يستطيع أحد أن يطير. نفس المنطق ينطبق على الفضاء. إذا لم تكن الصواريخ قابلة لإعادة الاستخدام، يبقى السفر إلى الفضاء امتيازًا للأثرياء.

في 21 ديسمبر 2015، أصبح هذا الحلم حقيقة. قام معزز المرحلة الأولى من فالكون 9 بالهبوط عموديًا في كيب كانافيرال—لحظة تحطيم قواعد صناعة الفضاء القديمة. لقد وصلت رحلات الفضاء الميسورة.

عندما يتفوق الفولاذ المقاوم للصدأ على ألياف الكربون ( ولماذا يهم نقطة الانصهار)

كشفت تطوير ستارشيب عن طبقة أخرى من منهجية المبادئ الأساسية لموسك. كان الإجماع في الصناعة يفرض استخدام مركبات ألياف الكربون المكلفة لصواريخ المريخ—خفيفة، قوية، ومتطورة.

استثمرت SpaceX بشكل كبير في آلات لف ألياف الكربون. ثم قام موسك بالحساب:

تكلفة ألياف الكربون ( لكل كيلوجرام مع معالجة صعبة. الفولاذ المقاوم للصدأ—مادة أدوات المطبخ—تكلف ) لكل كيلوجرام.

احتج المهندسون: الفولاذ المقاوم للصدأ ثقيل جدًا. حدد موسك المتغير المهمل: نقطة الانصهار. تتدهور ألياف الكربون عند درجات حرارة عالية، مما يتطلب دروع حرارية مكلفة وثقيلة. تصل نقطة انصهاره إلى 1400 درجة مئوية، ويقوى عند درجات حرارة الأكسجين السائل.

ثبت أن الحساب حاسم: مع مراعاة وزن درع الحرارة، يزن صاروخ الفولاذ المقاوم للصدأ تقريبًا نفس وزن واحد من ألياف الكربون—لكن تكلفته 1/40 فقط.

أطلق هذا الإدراك حرية SpaceX من قيود التصنيع في غرف نظيفة. يمكنهم لحام ستارشيب في برية تكساس مثل أبراج المياه، وإذا انفجر واحد، يمكن تنظيف الأجزاء وبناء آخر في اليوم التالي.

ستارلينك: محرك التقييم الحقيقي

بينما استحوذت عمليات إطلاق الصواريخ على العناوين، غيرت ستارلينك نموذج أعمال SpaceX. هذا التكتل من الأقمار الصناعية في المدار المنخفض تطور من عرض فضائي إلى بنية تحتية أساسية.

الأرقام تحكي القصة:

• 7.65 مليون مشترك نشط عالميًا حتى نوفمبر 2025
• 24.5+ مليون مستخدم محتمل في منطقة التغطية
• أمريكا الشمالية: 43% من الاشتراكات
• الأسواق الناشئة $135 كوريا، جنوب شرق آسيا$3 : 40% من المستخدمين الجدد

مسار إيرادات SpaceX يعكس هذا التحول:

• إيرادات متوقعة لعام 2025: ( مليار
• إيرادات متوقعة لعام 2026: 22-24 مليار دولار
• أكثر من 80% من خدمات ستارلينك

أكملت SpaceX تحولًا رائعًا: من مقاول فضاء يعتمد على العقود الحكومية إلى عملاق اتصالات عالمي يمتلك خندقًا تنافسيًا بمستوى احتكار.

الطرح العام الأولي: تمويل طموح البشرية إلى المريخ

تقييم وول ستريت الذي يتجاوز تريليون دولار ليس حماسة مضاربة—إنه تسعير منطقي لتدفقات إيرادات ستارلينك المتكررة. على عكس الفضاء التقليدي، تدير SpaceX الآن عملًا قائمًا على الاشتراكات مع توسع عالمي.

قال موسك باستمرار إن تراكم الثروة يخدم غرضًا واحدًا: جعل البشرية “نوعًا متعدد الكواكب”. لن يذهب رأس المال الناتج عن الطرح العام الأولي إلى اليخوت أو القصور—بل سيتحول إلى وقود، فولاذ، وأكسجين لبعثات المريخ.

جدوله الزمني طموح: اختبار هبوط غير مأهول على المريخ خلال عامين، وآثار أقدام بشرية على المريخ خلال أربع سنوات، ومدينة مستدامة ذاتيًا على المريخ عبر 1000 مركبة ستارشيب خلال عقدين.

أكبر طرح عام أولي في التاريخ سيؤدي في النهاية إلى طريق طويل نحو عالم آخر.