#美联储政策与货币政策 تنبيه شركة نومورا للأوراق المالية يستحق الانتباه. لنلخص المنطق الأساسي: تعيين الرئيس الجديد في مايو → أول خفض للفائدة في يونيو → تصاعد الخلافات السياسية بعدها → انفجار حالة عدم اليقين من يوليو إلى نوفمبر. هذه الفترة الزمنية مهمة جدًا.

من منظور تدفقات التمويل على السلسلة، الآن من الضروري تتبع تحركات الأموال الكبيرة بشكل خاص. بمجرد أن يتحول توقع السوق من "دورة خفض الفائدة" إلى "جمود سياسي"، عادةً ما تظهر إشارات على أن المؤسسات المالية تتجه إلى التمركز المبكر أو الانسحاب — تقليل مراكز المحافظ الكبرى في الأسهم الأمريكية، وتدفقات العملات المستقرة إلى البورصات، كلها أمور تستحق المراقبة.

الأكثر حذرًا هو توقع "الهروب من الأصول الأمريكية"، فبمجرد أن يتشكل هذا التوقع، قد يؤدي إلى انعكاس السيولة. في ذلك الوقت، لن يكون الأمر مجرد تراجع في الأسهم والسندات والعملات، بل ستواجه السوق المشفرة ضغطًا أيضًا — فبعد كل شيء، أصبحت علاقة السيولة بالدولار الأمريكي والبيتكوين واضحة جدًا خلال السنوات الأخيرة.

نوصي بمراقبة علامتين: الأولى تغير منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية، والثانية تحول موقف محافظ الحيتان تجاه العملات المستقرة. إذا رأيت قبل يوليو أن الأموال الكبيرة تبني وضعية دفاعية، فحان وقت زيادة مستوى المخاطر. عدم اليقين السياسي غالبًا ما يكون أغلى تكلفة.