2026-01-13 20:24:22

في مسار تدفق الأصول في العالم الحقيقي على سلسلة الكتل، هناك مشروع استطاع أن يخلق لنفسه مكانًا من خلال مسار امتثال قانوني. المشكلة الأساسية التي يحلها هي ثلاث: انخفاض كفاءة وربحية إدراج الأصول المالية التقليدية على السلسلة، وارتفاع التكاليف، والقيود التنظيمية.

السجل الحافل يبدو لافتًا جدًا. حتى يناير 2026، تم إكمال إصدار أوراق مالية رمزية منظمة بقيمة 2 مليار يورو. عملة مستقرة أوروبية متوافقة أطلقتها منصة الدفع المشتركة، تجاوز حجم تداولها 50 مليون يورو، مع دعم احتياطي نقدي بنسبة 1:1، ولم تظهر أبدًا مشكلة في السداد. والأهم من ذلك، بعد دمج بروتوكول التوافق عبر السلاسل، يمكن لهذه الأصول RWA أن تتنقل بين سلاسل مختلفة، حيث تم تقليل دورة التداول عبر الأسواق التقليدية من T+2 إلى بضع دقائق، وانخفضت تكاليف التداول بأكثر من 60%.

يبدو الأمر جيدًا، لكن الواقع السوقي يختلف تمامًا. سوق RWA العالمي بلغ حجم 20 مليار دولار بحلول يناير 2026، وهذا المشروع بقيمة 2 مليار يورو لا يمثل إلا أقل من 1%، ويتخلف كثيرًا عن باقي اللاعبين في نفس المسار. من حيث المنطقة، الوضع أكثر إحراجًا — 100% من مشاريع RWA مركزة في أوروبا، ولا توجد تقريبًا مشاريع تتوافق مع قوانين الاتحاد الأوروبي، أما الولايات المتحدة، جنوب شرق آسيا، فهي مناطق فارغة من هذا المجال. خط الإنتاج أيضًا ضعيف، حيث يقتصر حاليًا على الأوراق المالية والعملات المستقرة فقط، ولم يتم استهداف فئات أكبر من RWA مثل العقارات وحقوق الملكية الفكرية، مما يحد بشكل كبير من سقف النمو.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 13

أعجبني
13
10
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

StableNomad

· 01-16 20:09

حسنًا، هم يجلسون على 200 مليون يورو بينما السوق بأكمله بالفعل عند 20 مليار دولار... من الناحية الإحصائية، هذا في الأساس خطأ تقريبي. وهل هم مقفلون تمامًا على أوروبا؟ بصراحة، أشعر وكأنها طاقة عروض العملات الأولية لعام 2017 ولكن مع مسرحية الامتثال المرفقة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

ApeWithAPlan

· 01-16 19:29

هذا المشروع يبدو قويًا جدًا، لكن بصراحة، من المحرج أن لا تمثل أكثر من 1% من السوق البالغ 20 مليار دولار --- لقد لاحظنا منذ زمن أن السيطرة في أوروبا وحدها، وإذا لم تتدخل الولايات المتحدة، فلن يتغير شكل سوق RWA --- النتيجة التي حققتها بقيمة 200 مليون يورو جيدة في عام 2024، لكن الآن تم سحقها مباشرة، وهذه هي تكلفة عدم دخول السوق الأمريكية --- الاعتماد على الأوراق المالية والعملات المستقرة كطريقين، الحد الأقصى سيكون منخفضًا بالتأكيد، لماذا لا تجرب توكين العقارات؟ --- عملت بشكل جيد على السلسلة العابرة، لكن القيود الجغرافية فعلاً تشكل ضررًا قاتلاً، وربما تكون أخطر من المشاكل التقنية --- أنا أصدق أن الاحتياطي البالغ 50 مليون يورو من العملات المستقرة بنسبة 1:1 يمكن أن يظل ثابتًا، لكن الحجم صغير جدًا ليشكل تأثيرًا كبيرًا --- ليس قصد التشويه، هذا النموذج يعمل في أوروبا، ولكن لتحقيق نجاح عالمي قد يحتاج الأمر إلى عدة سنوات أخرى

شاهد النسخة الأصليةرد0

DegenDreamer

· 01-15 17:41

2亿欧元听起来多，结果还不到1%？这数字差距真的绝了，感觉被吊打了 RWA在欧洲扎堆，美国空白，这是真的搞笑呢就俩产品线，天花板确实低得要命啊跨链速度快成绩不假，可体量太小了没啥意义欧盟的金库，美国的金矿都没摸到，这生意做得太局限了

رد0

BlockchainFoodie

· 01-14 14:50

بصراحة، هذا يشبه محاولة صنع فطيرة سبوفلي باستخدام البيض والدقيق فقط... نعم، التحقق من المزرعة إلى المائدة هو *قبلة الشيف* على أوقات التسوية تلك، لكن أين باقي الوصفة؟ سوق بقيمة 200 مليار ويمتلكون أقل من 1%؟ بصراحة، هذا يعطي vibes "طموحات نجمة ميشلان بميزانية شاحنة طعام"

شاهد النسخة الأصليةرد0

ColdWalletGuardian

· 01-13 20:53

البيانات جيدة، والهياكل متينة، لكن هذا لا يمثل إلا أقل من 1% من إجمالي RWA العالمي؟ اللاعبون الأوروبيون حقًا بحاجة إلى التوسع

شاهد النسخة الأصليةرد0

BlockchainBard

· 01-13 20:48

البيانات جميلة ولكنها لا تمثل إلا أقل من 1% من السوق العالمية، هذا الفارق كبير جدًا --- اللعب الحصري في أوروبا، والفراغ في أمريكا وجنوب شرق آسيا، الشعور أن النمط لا يزال صغيرًا جدًا --- تم تقليل T+2 إلى بضع دقائق، وتوفير 60% من التكاليف، هذه الكفاءة مذهلة، فقط الخوف من عدم استخدام أحد في المستقبل --- فقط الأوراق المالية والعملات المستقرة، لم يتم التطرق للعقارات وحقوق الملكية الفكرية، هذا هو سقف النمو، أليس كذلك؟ --- الطريق إلى الامتثال صحيح، لكن بعد أن تفوق علينا المنافسون، لا بد من التفكير إذا كان هناك شيء يعيقنا --- 2 مليار يورو تبدو كثيرة، ولكن في سوق بقيمة 200 مليار دولار فهي لا شيء، الأمر محرج قليلاً --- عرض تداول العملات المستقرة 50 مليون لا بأس به، لكن حجم المشروع ككل لا يزال صغيرًا، وصعوبة التوسع كبيرة --- مسألة RWA في أوروبا فعلاً مشكلة كبيرة، عدم الدخول إلى السوق الأمريكية يعادل تقريبًا إهدار الجهد --- المنتج بسيط جدًا، يقتصر على الأوراق المالية والعملات المستقرة، مساحة التخيل محدودة حقًا --- تحسين الكفاءة مذهل، المشكلة أن حصة السوق لا تزال ضعيفة جدًا، مع ضغط المنافسة الكبير، كيف يمكننا المنافسة؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

nft_widow

· 01-13 20:47

البيانات جيدة، لكنها تمثل أقل من 1% من السوق العالمية ويجب مواجهتها، لا يمكن الاعتماد فقط على أوروبا في اللعب على أرضها.

شاهد النسخة الأصليةرد0

RamenStacker

· 01-13 20:47

البيانات جميلة ولكن حصة السوق التي تقل عن 1% تعتبر حقًا محرجة --- مسار RWA الآن يسيطر عليه سوق أوروبا فقط، ولم يتم الاستفادة من السوق الأمريكية، وهذا أمر مؤسف --- تقنية T+2 التي تقلل إلى بضع دقائق وتخفض التكاليف بنسبة 60%، فعلاً يمكن الاعتماد عليها، فقط الخوف من أن السقف التجاري منخفض جدًا --- نركز فقط على الأوراق المالية والعملات المستقرة، ولم نتحرك في مجال العقارات، وأشعر أن مساحة النمو قُيدت بنفسنا --- مقارنة 2 مليار يورو بسوق بقيمة 200 مليار دولار... الفارق كبير، ويجب الانتظار لرؤية كيف ستتوسع في المستقبل --- الطريق إلى الامتثال يسير بشكل ثابت، لكنه بطيء جدًا في التوسع الجغرافي، وأشعر أن الجهات التنظيمية تعيق التقدم --- خط المنتج ضعيف جدًا، وهذه أكبر مخاطر، فخيال RWA واسع جدًا، كيف يمكن الاكتفاء بقطاعين فقط --- عدم ظهور مشاكل في السداد بالفعل ميزة، لكن انخفاض حصة السوق يدل على الحاجة لكسر الحواجز

شاهد النسخة الأصليةرد0

ThreeHornBlasts

· 01-13 20:44

البيانات تبدو جيدة، لكن حصة السوق فعلاً محرجة --- حقًا من المضحك أن أوروبا تتصدر، ولماذا لا يجرؤ الأمريكيون على التعامل مع تلك الكعكة الكبيرة --- مشكلة السقف هي القاتلة الحقيقية، يجب على المستثمرين القضاء على خطي إنتاج فقط --- سرعة التوافق عبر السلسلة وتكلفتها المنخفضة تبدو مذهلة، لكن مع حصة أقل من 1% هل يجرؤ على قول أنه سيخلق عالمه الخاص؟ --- الدعم الذي تحصل عليه العملات المستقرة كافٍ، فقط نخشى أن تتغير السياسات وتنهار كل شيء --- لماذا يجب أن نضع كل الرهانات في أوروبا، هل التوقعات للمخاطر غير كافية؟ --- 2 مليار يورو أمام 200 مليار دولار تعتبر نقطة صفر، وأين مساحة النمو؟ --- تحويل سلسلة العقارات إلى تقنية حقيقية هو حقًا منجم الذهب، لماذا لم يتحرك بعد؟ --- الطريق إلى الامتثال صحيح، لكن القيود الجغرافية صارمة جدًا، والقدرة التنافسية الدولية مهددة --- مشروع ذو خيال واسع، فقط التنفيذ لا يواكب وتيرة السوق

شاهد النسخة الأصليةرد0

BrokenRugs

· 01-13 20:35

ها، مسار الامتثال يبدو جميلًا، لكنه في الواقع محصور بأوروبا --- 2 مليار يورو تبدو كثيرة، لكنها في سوق الأصول الحقيقية العالمية مجرد نقطة صغيرة، هل تجرؤ على قول أنك صنعت عالمًا جديدًا؟ --- الربط عبر السلسلة، وتقليل T+2 إلى دقائق، هذه وعود رائعة، لكن بدون سوق أمريكي فهي مجرد قصر في الهواء --- إجمالي تداول العملات المستقرة 50 مليون، وما زالوا يروجون لاحتياط 1:1، والأصول الحقيقية لا تزال مسارًا ترفيهيًا --- خط الإنتاج يتكون من شيئين فقط، وتريد حصة سوقية؟ حتى العقارات لا تجرؤ على لمسها، من أعطاك هذا الشجاعة؟ --- مشاريع RWA في أوروبا تتكدس، ورغم أن التنظيم ودود، إلا أن السوق محدود، والحدود تقترب من وجوهنا --- يقولون إنهم يقللون تكاليف التداول بنسبة 60%، لكن الأهم هل يمكن أن يتجاوزوا الحدود؟ الآن لا يزال الأمر في دائرة ضيقة --- 2 مليار يورو مقابل 200 مليار دولار، هذا الفرق ليس مشكلة بيانات، بل مشكلة استراتيجية --- مشروع RWA آخر محصور جغرافيًا، ويبدو أنه لا أفق له

شاهد النسخة الأصليةرد0

عرض المزيد