من الانقسامات إلى الاقتصاد الكلي: داخل توقعات العملات الرقمية لبِبيت حتى عام 2026

توقعات العملات الرقمية لعام 2026 من Bybit تشير إلى أن دورة الأربع سنوات للبيتكوين تتلاشى مع إعادة تشكيل مخاطر وعائدات العملات الرقمية بواسطة السياسات الكلية، وأسواق المشتقات، والتوكنيزيشن.

ملخص

• تدعي توقعات العملات الرقمية لعام 2026 من Bybit أن الدورة التقليدية لأربع سنوات للبيتكوين تضعف مع قيادة السياسات الكلية والتدفقات المؤسسية.​
• تسعر أسواق الخيارات فرصة بنسبة 10.3% لبيتكوين عند 150,000 دولار بحلول نهاية 2026، بينما يشكل التيسير الكلي ومخاطر بنك اليابان تقلبات الأصول المتعددة.​
• يسلط التقرير الضوء على توكنيزيشن الأصول الحقيقية، والعملات المستقرة المنظمة، وترقيات البنية التحتية المدفوعة بالكموم كمواضيع هيكلية رئيسية لعام 2026.

أصدرت Bybit، ثاني أكبر بورصة للعملات الرقمية من حيث حجم التداول، تقريرها “توقعات العملات الرقمية لعام 2026”، وهو تقرير بحثي يستكشف ما إذا كانت دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات الطويلة لا تزال تفسر سلوك السوق في عصر يهيمن عليه البنوك المركزية، ومكاتب الخيارات، والمخصصين المؤسسيين. يعتمد الدراسة على بيانات سوق المشتقات، واحتمالات مضمنة في الخيارات، واتجاهات التقلب، والارتباطات بين الأصول، والظروف الكلية العالمية لبناء إطار لكيفية تداول البيتكوين والسوق الأوسع للعملات الرقمية حتى 2026.​

السؤال المركزي هو ما إذا كانت نمط الارتفاع والانخفاض المرتبط بالتقسيم النصفي لا يزال البوصلة الرئيسية للسوق. يخلص التقرير إلى أنه على الرغم من أن الدورات التاريخية “لا تزال ذات صلة”، فإن هيمنتها تتلاشى مع “تلعب السياسات الاقتصادية الكلية، والمشاركة المؤسسية، وهيكل السوق دورًا متزايدًا في تشكيل الأسعار.” بمعنى آخر، لم يعد بإمكان المتداولين اعتبار التقسيم النصفي أداة توقيت ميكانيكية؛ عليهم الآن قراءة الاحتياطي الفيدرالي، ومؤشرات الأسهم، وكتب الخيارات بنفس الشدة التي كانوا يخصصونها سابقًا لمخططات العرض على السلسلة.​

السياسات الكلية، والأسواق، ومخاطر الأحداث

على الصعيد الكلي، يلاحظ التقرير أن الأسواق تسعر مزيدًا من التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وهو إعداد “قد يدعم الأصول ذات المخاطر بشكل أوسع.” مؤخرًا، تأخرت (BTC) البيتكوين عن الأسهم الأمريكية، لكن التقرير يسلط الضوء على إمكانية وجود “ارتباط إيجابي متجدد بين البيتكوين والمؤشرات الرئيسية للأسهم” إذا استمرت السياسات في أن تكون تيسيرية وظلت ظروف السيولة ودية. يتماشى ذلك مع تموضع الأصول ذات المخاطر الأوسع مع اقتراب 2026، حيث يعيد المستثمرون التدوير مرة أخرى نحو النمو والتداولات ذات المخاطر العالية كلما تعززت توقعات خفض المعدلات.

تضيف أسواق المشتقات عدسة ثانية. استنادًا إلى بيانات الخيارات، يجد التقرير أن هناك احتمالية مضمنة بنسبة 10.3% لتداول البيتكوين عند 150,000 دولار بحلول نهاية 2026، مؤكدًا أن هذا هو “تسعير السوق وليس توقعًا.” يجادل باحثو Bybit بأن أسواق الخيارات “قد تكون موضوعة بشكل محافظ بالنسبة للبيئة الكلية والتنظيمية الأوسع”، مما يشير إلى إمكانية وجود مجال لمزيد من التموضع إذا فاجأت السياسات، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، أو التفويضات المؤسسية الجانب الصعودي، مما يعكس الديناميات التي شوهدت بعد الموافقة على صناديق البيتكوين الفورية في أوائل 2024.​

يتم تلطيف النغمة البناءة بواسطة مخاطر السياسة والأحداث. يشير التقرير إلى قرار محتمل من MSCI في منتصف يناير بشأن استبعاد مؤشر محتمل لاستراتيجية، محذرًا من أن مثل هذا النتيجة “قد تؤثر على معنويات السوق”، خاصة بالنسبة للمحاكاة الرقمية المرتبطة بالأسهم. كما يلفت الانتباه إلى احتمال تشديد السياسة من قبل بنك اليابان في وقت لاحق من 2026، وهو تحول “قد يُدخل تقلبات عبر فئات الأصول” مع تفكيك تداولات الحمل، وتعديل السيولة العالمية. كانت الصدمات المماثلة من تغييرات سياسة BOJ في السنوات السابقة قد أدت إلى تقليل المخاطر عبر الأصول التي تسربت إلى البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية.​

المواضيع الهيكلية: التوكنيزيشن والمخاطر الكمومية

بعيدًا عن المحركات الدورية، يميل توقعات Bybit بشكل كبير إلى التغيير الهيكلي. يحدد التقرير أن توكنيزيشن الأصول الحقيقية هو “موضوع هيكلي رئيسي لعام 2026”، استنادًا إلى “توسع اعتماد العملات المستقرة من قبل المؤسسات المنظمة في 2025.” يتتبع ذلك التحركات الأخيرة من قبل شركات الدفع الكبرى والبنوك لإطلاق أو دمج العملات المستقرة المنظمة، مما يضع التوكنيزيشن للخزنات وصناديق الأموال على السلسلة كجزء أساسي من دورة DeFi القادمة.​

كما يؤكد الدراسة على دفع صناعي واسع لتعزيز بنية سوق العملات الرقمية، مع تسليط الضوء على “المخاطر التكنولوجية الناشئة مثل تلك المرتبطة بالتقدم في الحوسبة الكمومية.” بينما تظل التهديدات الكمومية في الغالب نظرية في المدى القريب، يصورها التقرير كمحفز لترقيات التشفير، ومعايير الحفظ، ومرونة البروتوكول على مستوى، خاصة للسلاسل ذات القيمة العالية التي تؤسس التوكنيزيشن، والعملات المستقرة، والتدفقات المؤسسية.​

في النهاية، يخلص “توقعات العملات الرقمية لعام 2026” إلى أنه على الرغم من أن “الدورات السوقية، والمشاعر، والتقلبات تظل سمات حاسمة لأسواق العملات الرقمية”، فإن تفاعلها يتطور مع مشاركة المؤسسات، والتفاعل التنظيمي، والدعم الكلي الذي يمنح الأصول الرقمية مزيدًا من المجال للانحراف عن الأنماط التاريخية — حتى مع بقاء عدم اليقين والصدمات العرضية جزءًا من المشهد. يوفر تقرير Bybit x Block Scholes الكامل، المتاح للتنزيل، البيانات الأساسية والمنهجية وراء هذه الادعاءات.